9.5今日煤炭最新价格行情走势 供给偏紧焦炭低位反弹
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 焦煤＆焦炭 | 华泰期货 | 焦炭、焦煤：钢焦博弈，煤焦企稳 期货方面，昨日日盘煤焦合约小幅震荡，焦煤主力1901合约收盘跌0.93%，焦炭主力1901合约收盘跌0.56%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2600元/吨，唐山二级冶金焦到厂价维持2515元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持180美元/吨，折算成人民币1470.15元/吨。 观点：昨日煤焦市场维稳运行。焦炭方面，吕梁地区个别焦企开启第六轮提涨，但部分钢厂焦炭库存已补至正常水平，抵触情绪较浓，个别钢厂明确表示不接受提涨。受环保限产压制，焦企开工率有所下滑，产量下降导致供给减少，且焦企库存明显低位运行，订单情况良好，仍需关注成材走势。焦煤方面，受焦炭高价且焦炭地位库存影响，近期焦煤价格普遍上扬，低硫主焦煤价格涨幅较大，其他煤种价格也有不同程度上涨，焦煤库存持续改善，目前焦企多以调整焦煤库存结构为主。综合来看，近期环保政策出台频繁，钢焦博弈焦灼，仍需等待成材需求发力，重点关注成材走势。 策略：中性，长期内焦炭供需双缩，焦炭价格是否维持强势依赖成材走势，可根据成材走势单边短线操作。套利方面：无。 风险：中美贸易战升级引发系统性风险，汾渭平原蓝天保卫战环保检查力度，下游成材需求增长不及预期。 |
| 方正中期期货 | 双焦短线反弹 关注技术压力 4 日及 5 日隔夜，双焦盘面偏弱运行。基本面，目前除国有大矿之外，大多数煤矿库存维持低位，尤其精煤几乎没有库存且订单稍紧。整体来看，煤矿受环保影响较小，生产情况基本正常，极个别矿精煤生产影响较大。焦炭第六轮提涨开启，焦钢博弈下焦炭新一轮价格执行可能性较大。焦化厂库存持续低位，对此次价格上涨有一定信心;钢厂方面，部分焦炭库存中高位，采购积极性下降，对高价焦炭的抵触情绪加剧，有压价意愿，个别对贸易商提降 120 元/吨，但代表性钢厂库存低位，对本轮上涨有支撑;近期期货市场大跌，港口价格倒挂，贸易商出货意愿明显增加。。操作上， 焦炭 1901 压力位 2496 ，支撑位2330 ; 焦煤 1901 压力位 1265 ，支撑位 1201 。 宏观数据及新闻 1. 上半年榆林市生产原煤 21146 万吨 同比增长 21.5% 2. 中国钢厂 7 月产量连续第四个月创纪录高位 3. 7 月粗钢产量 8124 万吨 同比增 7.2% 4. 7 月全国原煤产量 28150 万吨 同比下降 2% 京津冀焦炭环保组合拳：先限产再关停 | |
| 中信期货 | 观点：焦钢博弈进行中，焦炭期价维持震荡 信息分析： (1)9 月 4 日，山西吕梁准一级焦 2470 元/吨(-)，山东日照准一级焦 2600 元/吨(-)，河北唐山准一级焦 2600 元/吨(-)，天津港准一级焦 2575 元/吨(-)。 (2)9 月 4 日，01 期货贴水现货(天津准一)194 元。 (3)今日，山西、河北部分焦企开启新一轮提涨，提涨幅度在 100-150 元/吨。 逻辑 ：7 月底以来，部分焦企已连续六轮提涨;下游钢材价格下调，钢厂对高位焦价抵触情绪加重，焦钢博弈加剧;环保督察持续进行中，受限产影响，焦企开工率有所下降;库存方面，焦企无库存，乐观看涨;钢厂积极补库，库存上升中;港口库存开始回落，贸易商接货谨慎，积极询价，着急出货;预计焦炭现货短期内仍将偏稳运行。期货方面，焦炭 01 合约全天维持震荡，预计期价短期将维持震荡调整。 操作建议：区间操作。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);复产压力增强，下游需求持续走弱(下行风险)。 观点：现货稳中有涨，焦煤期价维持震荡 信息分析： (1)9 月 4 日，柳林低硫主焦价格 1590 元/吨(-)，柳林高硫主焦价格 1150 元/吨(-)，澳洲峰景矿主焦价格 194 美元/吨(-)。 (2)9 月 4 日，01 期货贴水现货(澳煤中挥发)244 元。 (3)9 月 4 日，第八届“蒙古国煤炭大会”在蒙古国乌拉巴托开幕，数据显示，2017 年蒙古国向中国累计出口焦煤 2630 万吨，同步增长 11%。 逻辑：受下游焦炭现货拉涨影响，山西部分地区焦煤价格稳中有涨;洗煤厂关停后，焦煤采购向煤矿倾斜，对下游采购未造成太大影响;受环保限行影响，焦煤短途运费小幅上涨;多数煤矿库存仍较低，出货顺畅;下游焦企利润较高，焦化厂、钢厂采购积极;但下游焦企限产亦利空焦煤需求，预计焦煤现货短期有小幅上涨预期。综合看来，焦煤现货市场以偏稳为主。期货方面，受煤焦产业链整体影响，焦煤 01 合约维持震荡，预计期价短期将维持震荡调整。 操作建议：区间操作。 风险因素：环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩 (下行风险)。 | |
| 信达期货 | 焦炭：短期回调蓄势，中长期驱动仍向上，环保逐步趋严中。徐州停产、临汾加码，开工回落;焦企库存微增，钢厂库存偏低，采购意愿不差，订单良好;港口库存下滑，警惕价格高位下贸易商出货意愿增强。下方支撑预估2300-2400.操作建议：等待做多。 焦煤：跟随焦炭为主，短期回调。环保部分导致精煤供应受限,高低硫价差高位;短期下游高利润采购积极性不差，后期环保趋严，需求端仍受到抑制。钢焦企库存高位，煤矿库存偏低。操作建议：单边观望，比值回调仍以多J空JM为主 。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：随着蓝天保卫战持续推进，焦化企业逐步兑现环保限产预期，但是前期焦炭期货价格对于限产预期反映较为充分，且焦化企业多采用延长结焦时间来进行限产，执行力度不及焦炉直接停产，焦企环保限产效应边际递减，焦价回调压力增强。同时，山西临汾地区钢厂高炉陆续限产，且部分地区钢厂焦炭库存已补至合理位置，对焦企持续提涨抵触情绪显现，加上港口价格倒挂，贸易商出货意愿较强，焦价受到一定压制。并且，下游钢价回调，钢厂利润收窄后，价格下行的压力通过产业链向上传导，焦价下行压力也随之增强。不过，考虑到唐山限产钢厂阶段性复产，以及汾渭平原限产持续影响焦企开工，焦炭供需面支撑较强。而且，焦企焦炭库存普遍维持偏低水平，短期订单较为足，使得焦炭现货出厂价相对坚挺，导致期价目前贴水幅度再度拉开，限制了期价进一步下跌的空间。综合看，钢焦博弈加剧，焦价走势较为震荡，建议单边宜观望，暂持组合思路，建议买 JM1901-卖 J1901 套利组合继续持有。 焦煤：汾渭平原地区焦钢企业环保限产趋严，叠加 10月重点城市采暖季限产即将开启，焦煤需求或将长期受限，对焦煤 01 合约形成较强压制。不过，由于焦钢企业环保限产题材在期价中反映较为充分，使得焦煤期价已经对限产带来的需求被抑制有所反映，焦煤期价下方调整空间相对有限。再加上山西焦煤上调焦煤长协价格，煤价下方有所支撑。因此，在黑色系整体回调的过程中，焦煤抗跌性强于焦炭及钢材。建议谨慎者阶段性持有多焦煤 1901 空焦炭 1901 的套利组合。另外，鉴于采暖季环保限产将从今年 10 月至少持续至次年 3 月，蓝天保卫战强化督察也将持续至次年 4 月中旬，届时焦钢企业或将面临集中复产的情况，需求端对 1 月焦煤压制较强，而对 5 月焦煤却有支撑。建议持有卖 JM1901-买 JM1905 反套组合。 | |
| 国信期货 | 供给偏紧 焦炭低位反弹 周二夜间，焦炭1901高位开盘，盘中拉涨，报收2419，上涨56.5，涨幅2.39%。各地环保检查，焦企开工率走低，供给端维持偏紧格局。目前焦企方面焦炭库存低位，销售暂无压力。期货价格高位回调后有反弹动能，建议逢低做多。 周二夜间，焦煤1901震荡运行，尾盘重心抬升，报收1233，上涨6，涨幅0.49%。短期焦煤供给量有限，但进口煤、焦煤库存维持较高水平，焦企限产利空其需求，焦煤价格上方压力仍存，短期震荡为主，建议短线操作。 | |
| 弘业期货 | 焦煤夜盘上涨6元，至1233元，涨幅0.49%。焦炭上涨38元，至2419元，涨幅1.60%。9月2日，中国企业联合会、中国企业家协会连续第十七年发布“中国企业500强”榜单及报告，国家电网、中国石化、中国石油继续分列前三;煤炭业有24家煤企上榜，较去年持平，共实现营业收入3.41万亿元。其中，15家煤企营业收入超1000亿元，较去年增加2家;12家煤企的排名较去年有所提升，1家持平，其余下降。 国内炼焦煤市场稳中有涨。昨日山西乡宁地区大矿焦煤地销价格受下游焦市影响执行上调，现瘦主焦S0.4，G60精煤涨80报1320，原煤涨60报880，出厂承兑含税，地方矿价格持稳未调。目前除国有大矿之外，大多数煤矿库存维持低位，尤其精煤几乎没有库存且订单稍紧。整体来看，煤矿受环保影响较小，生产情况基本正常，极个别矿精煤生产影响较大。焦炭现货市场稳中偏强，河北某大型焦企计划今日提涨100元/吨，山西吕梁地区个别焦企也提出第六轮上涨150元/吨，钢厂暂未回应。山西地区环保形势趋严，临汾部分区域已执行新的限产政策，钢厂焦化厂生产均受影响。焦企库存持续低位，对此次价格上涨有一定信心。钢厂采购积极性下降，对高价焦炭的抵触情绪加剧，有压价意愿。近期期价大跌，港口价格倒挂，贸易商出货意愿明显增加。焦煤如期反弹，但仍受制于五日均线，上行空间有限，今日背靠1240附近逢高做空，前期空单持有。焦炭进一步上行，盘中拉涨站稳五日线，预计短期维持窄幅震荡走势，关注区间2400-2445，短线操作为主。 | |
| 中钢期货 | 焦炭现货市场分化 短期内期价空头对待 【现货价格信息】 现货市场：昨日国内焦炭现货市场偏弱运行。日照港准一级冶金焦(A<13.0,S<0.7,CSR>60,Mt7)平仓价报2600元/吨，环比持平。 昨日国内炼焦煤市场稳中有涨。京唐港澳大利亚产主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87)报1490元/吨,环比持平。 【综合分析】 昨日国内焦炭现货市场分化，邯郸地区个别钢厂欲提降100元/吨，河北唐山焦企计划提涨100元/吨，山西吕梁地区个别焦企也提出第六轮上涨150元/吨，钢厂暂未回应，个别焦炭库存中高位钢厂，采购积极性下降，对高价焦炭的抵触情绪加剧，有压价意愿，对贸易商提降120元/吨，综合看第六轮上涨出现抵触情绪，预计继续提涨难度较大，目前港口贸易商出货意愿较强，港口库存向钢厂转移，;近月面临交割，市场估计有20万吨交割品，交割完成后无论是对期货盘面还是对现货市场冲击都较大;汾渭平原环保督查工作平稳推进，环保限产尚未出现超预期政策和措施。 原料方面，焦煤供给端不断释放出收缩信号，焦煤库存在出现阶段性拐点，整体库存水平稳步下降;焦化厂利润改善使得低硫焦煤现货价格上涨，叠加山西焦煤小幅提高低硫焦煤长协价格，对焦煤价格形成支撑，但焦煤下游需求端受环保限产影响短期内难有较大增量，整体供需结构仍偏宽松，预计短期内区间震荡运行为主。技术分析方面，焦炭1901合约中期上涨趋势受到破坏，空头对待，反弹压力位2450/2500;焦煤1901合约回归收敛三角形区间运行，支撑价位1200，压力价位1300。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
