8.1今日沥青价格行情走势 油价走跌沥青需求支撑期价

观点概述：Ra4妈妈金融财经网财经门户

昨日开盘延续周一走势，前期上涨趋势，后期回落，沥青期货主力1812合约7月31日下午收盘价3312元/吨，较前一日结算下跌4元/吨，跌幅0.12%，持仓445604手，减少11162手，成交361360手，减少323530手。夜盘期间受到国际油价下行的扰动，沥青期价随之走低，最终报收3310元/吨。油价下行扰动沥青利润恢复的过程在我们此前的报告中由所分析，但从沥青国内基本面来看，延续看多沥青1812合约的观点。Ra4妈妈金融财经网财经门户

本周一中石化重启价格上涨，茂名石化上调30元/吨，同时华东船运价也有部分上涨，整体提振了市场信心。中石化炼厂率先上行后其他炼厂能否跟涨，提升沥青现货价格较为关键，关注本周地方炼厂调价信息。下半年宏观政策重新利多基础建设领域，公路施工资金得到保证，沥青下游需求偏强，需求预期由相对悲观转变为乐观，支持今年年底前施工旺季需求。Ra4妈妈金融财经网财经门户

策略建议及分析：Ra4妈妈金融财经网财经门户

建议：短期区间震荡走势，做多利润修复过程Ra4妈妈金融财经网财经门户

风险：委内瑞拉局势冲击油价 减产联盟恢复原油产量Ra4妈妈金融财经网财经门户

观点：基本面走强叠加原油驱动，沥青偏强Ra4妈妈金融财经网财经门户

(1) 7.25 日，沥青总库存 41%，环比上周上涨 1%，东北库存因道路需求低迷，库存上涨 4%，华北山东多数炼厂在执行前期合同，库存环比上周上涨 2%，长三角地区受台风等降雨天气影响，库存上涨 2%，华南地区需求改善并不明显，茂名石化近期沥青停产，带动库存水平下降 9%。仓单来看，7.31 日仓库仓单 110350 吨，环比不变，厂库仓单 18620 吨，与 30 日持平。开工方面，整体开工率 47%，环比上周上涨 1%，西北地区开工上涨 5%，东北地区开工与上周持平，华北山东开工率上涨 3%，长三角地区开工上涨 2%，华南西南因茂名石化停产，开工下降 10%。Ra4妈妈金融财经网财经门户

(2)7.30 华东-主力合约价差-27 元/吨，山东-主力合约价差-152 元/吨，期货合约 9-12 月差-94 元/吨。7.30 日，沥青对 WTI 价差为-1.72 美元/桶，7.18 日新加坡、泰国 8 月装船的进口沥青价格分别上调 15 和 5 美金/吨，华南进口重交沥青价格上调 130 元/吨;国产重交西南地区价格环比昨日上涨 70 元/吨。Ra4妈妈金融财经网财经门户

(3) 根据中燃马瑞油的贴水报价来看，贴水约 1.97 美元/桶，代理费 3.2 美元/桶，从未来委内瑞拉船期的到港量来看，8 月到港量预计 94 万吨环比 7 月下降 28%，同比去年 8 月下降 30%。Ra4妈妈金融财经网财经门户

逻辑：31 日沥青主力合约价格受原油拖累，收 3312，山东与主力合约价差或继续扩大直到形成套利空间。目前加工利润与开工矛盾持续积累并未爆发。利多因素：原料端，马瑞原油目前库存较为充足，该库存要靠后期到港量持续减少来消化至少需要一个月，此外马瑞原油的高贴水也进一步限制的库存的降低。开工来看，目前只有山东维持相对较高的开工，较差的利润导致大面积开工负荷降低的情景还在进一步发酵，韩国沥青进口量也受到内外盘价差倒挂的限制。目前库存虽然不高，但需求不及往年，所以库存的降低还要观望一段时间，目前沥青与焦化的价差不足以驱使炼厂转产焦化，加工利润与开工的矛盾还在发酵，所以沥青厂的开工还会维持一段时间。Ra4妈妈金融财经网财经门户

操作策略：多沥青对 WTI 价差Ra4妈妈金融财经网财经门户

风险因素：上行风险：原油大幅上涨，炼厂意外检修;下行风险：持续时间长的大范围降雨Ra4妈妈金融财经网财经门户

原油大幅走低，沥青高位震荡Ra4妈妈金融财经网财经门户

盘面情况：7月31号沥青1812合约高位震荡，开盘3336，最高3356，最低3312，收盘3312，下跌0624%，持仓减少1.1万手至44.6万手。Ra4妈妈金融财经网财经门户

周一外盘美原油指数大幅下跌，主力合约9月下跌，收于68.43。Ra4妈妈金融财经网财经门户

现货价格：现货价格：东北地区报价在2750元/吨，持平;华东地区报价2800元/吨，持平;华北地区报价2800元/吨，持平;山东地区报2850/吨，持平。Ra4妈妈金融财经网财经门户

观点总结：整体看，北方市场沥青需求将逐步显现，南方市场需求或有望继续扩大，沥青将迎来消费旺季，但是上涨动能存疑。北方限产消息引发涨停，技术上，原油获利回吐，最近沥青跟随原油波动。建议观望为主，原油继续下跌，沥青需求预期支撑期价。短线可以根据5日线做空。Ra4妈妈金融财经网财经门户

美国原油期货周二下滑，7月创两年来最大月度跌幅，因在石油输出国组织(OPEC)7月产量创今年高位后，投资者担心供应增加，这盖过了有关美国和中国可能重启贸易磋商报道的影响。NYMEX9月原油期货收跌1.37美元或近2%,结算价报每桶68.76美元。10月布伦特原油期货结算价报每桶74.21美元，下跌1.34美元。沥青方面，夜盘期价严重昨日调整走势，盘中一度突破3300元关口，但随后有所企稳。由于油价的下挫，近期沥青走势或有所反复，但整体的强势格局暂没有改变，我们以后对后市需求的预期比较乐观。操作上，BU1812合约长线底仓多单可持有，随着期价的再次回调，可把在BU1906合约上灵活操作，在靠近3300元的支撑关口介入多单。Ra4妈妈金融财经网财经门户

国际原油高位震荡给沥青带来成本推动，由于地方炼厂亏损，生产积极性降低，虽然近期国内沥青利润有所改善，但相较于燃料油仍较低，炼厂生产积极性不佳使得部分区域库存处于低位。同时，进口沥青到货减少且价格上涨，港口库存偏低。需求方面，沥青价格上涨带来需求的恢复。短期上海沥青1812 合约建议在 3270-3370 区间交易。Ra4妈妈金融财经网财经门户