8.1今日原油价格行情走势 库存累积油价或陷入整理格局
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 原油 | 华泰期货 | 关注过剩的消化路径 市场要闻与重要数据 1. WTI 9月原油期货收跌1.37美元，跌幅1.95%，报68.76美元/桶;布伦特原油期货收跌0.72美元，跌幅0.96%，报74.25美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1809夜盘收跌1.77%，报504.90元;NYMEX汽油期货收报2.1291美元/加仑;NYMEX取暖油期货收报2.1319美元/加仑。 2. 美国7月26日当周API原油库存 +559万桶，前值 -316万桶。美国7月26日当周API库欣地区原油库存 -93万桶，前值 -80.8万桶。美国7月26日当周API汽油库存 -79.1万桶，前值 -487万桶。美国7月26日当周API精炼油库存 +290万桶，前值 -132万桶。 3. 美国能源信息署(EIA)：预计美国5月石油产出将下降3万桶/日，至1044.2万桶/日;4月石油产出上修0.5万桶/日，至1047.2万桶/日。5月，北达科他州石油产出环比料增2.5万桶/日，得克萨斯州料增2万桶/日，墨西哥湾离岸石油产出料降7.5万桶/日。 4. 能源资讯机构JBC：OPEC 15国7月产量增长30万桶/日至3250万桶/日。沙特7月提高产量至1080万桶/日。 5. 上期所：原油SC1901、SC1902合约交易手续费从20元/手调整为5元/手，原油SC1901、SC1902合约的交易保证金比例均分别下调。 6. 伊朗总统鲁哈尼：伊朗没有寻求地区局势紧张或搅乱海湾石油运输，但是不会放弃自身出口石油的权利。 7. 据路透：9月阿曼原油官方售价为73.17美元/桶，较8月减少0.44美元/桶。 8. 据国际文传电讯社：俄罗斯7月原油产量达1122万桶/日。 投资逻辑 由于沙特增产以及扩大出口量，加上中国民营炼厂7月份检修面积进一步扩大，国际原油市场从紧平衡过渡到小幅过剩格局当中，Brent原油与Dubai原油的远期曲线先后从近月升水结构转为了近月贴水结构，短期基本面并不乐观，我们认为未来需要修复过剩的基本面可能需要关注三条路径：1、WTI-Brent价差收窄的影响下，美国原油出口量是否下降;2、OPEC总出口量趋势是否还会下降，包括伊朗出口的下降幅度以及沙特出口增加幅度;3、中国原油进口能否回升看，取决于地炼开工、民营大炼化进度、战略储备和商业储备的补库存力度，未来如果伊朗出口量的降幅不及预期，且美国出口不降，那么不排除再度发生累库存的情况，尤其是在9月份炼厂检修季到来之后，基本面的情况不容乐观，可能对油价产生新的下行压力。 |
| 中信期货 | 观点：单边遇阻月差修复，继续关注地缘进展 逻辑：伊朗方面，特朗普接受采访时表示，愿意与伊朗领导人在“不设前提条件”的情况下会面。国家安全委员会发言人随后发表声明说，美国不会解除对伊朗的制裁，除非德黑兰政策发生明确持久改变。伊朗表示美国若重回伊朗核协议，可为对话铺平道路。中国方面，据外媒报道，美国财政部长姆努钦与中方代表正在私下接触，寻求重启谈判的途径。会谈的形式、时间及议题尚未确定。但双方主要人物都同意，需要进行更多接触。美国方面，EIA 月度供需报告显示，5 月美国原油产量环比下降 30 万桶/日至 1044 万桶/日，低于周度数据 30 万桶/日。六月数据或亦将不及预期。5 月汽油需求环比、同比增加 36、4 万桶/日至 955 万桶/日，高于周度数据 5 万桶/日;馏分油需求环比、同比增加 12、30 万桶/日至 427 万桶/日，高于周度数据 31 万桶/日。 期货方面，昨日油价遇阻下行，月差小幅上行。地缘风险预期支撑单边价格上行，WTI 与 Brent基金净多持仓降至 2016 年以来最低位;Brent 近次月差、DFL 及 CFD 前期持续向下，昨日月差略有修复。目前利多来自地缘冲突升级、沙特增产或不及预期、挪威工人罢工及北海季节检修、成品需求旺季;利空来自月差基差持仓压力、伊朗制裁前加大出口、贸易战对需求抑制、中国进口放缓。若无更多地缘事件刺激，本轮反弹上行过后存在回落可能。关注美国对伊朗制裁、美国对中国贸易战谈判可能及多边关系进展。 策略建议：1.绝对价格：本轮预期支撑上行，短期 Brent 关注 75 美元分水岭，及做多波动率策略。若顺利突破，存在继续上行空间;若突破遇阻，存在再度回落可能。2. 跨区价差：夏季库欣去库推动美油相对较强;秋季检修高峰库欣累库后存在走弱可能。3. 跨品种价差：关注夏季汽油需求旺季带动汽柴价差继续走强空间。4. 内外盘价差：关注人民币贬值、EFS 收窄、及首月交割窗口临近带动的 SC/Brent 比价阶段性上行空间。 风险因素：额外供应中断风险;宏观金融系统风险 | |
| 宏源期货 | 美伊互释和谈意愿，原油大跌 要点： 1、 原油期货价格: SC:504.9元/桶(-1.77%);WTI:68.43元/桶(-2.42%);BRENT：74.13美元/桶(-1.84%) 2、 价差结构：WTI1-2价差：1.05美元/桶(-0.25)，Brent1-2价差：-0.15美元/桶(-0.04)，Brent-WTI价差:5.63美元/桶(+0.3)，MEH-WTI: 2.7美元/桶，WTI-Midland:16.5美元/桶。 3、 行业要闻： (1)7月31日，上期能源下调了原油期货1901、1902合约的交易保证金比例和交易手续费标准。此举被有关专家解读为“是市场引导政策的延续和强化”，将促进原油期货持仓更加均匀合理分布，以满足企业按月套保需求。 (2)美国石油学会(API)公布的数据显示，美国截至7月27日当周API原油库存增加559万桶;汽油库存减少79.1万桶;精炼油库存增加290万桶;数据公布后，美油短线急跌，并一度跌穿68美元整数关口。 小结： 基本面方面，多重利空促使原油大幅回落，我们认为近期原油将延续下跌。 1、美伊互释和谈意愿。川普总统表示可以在“不设前提”的情况下和伊朗最高领导人鲁哈尼会面，随后白宫也确认了这点;双方有望展开和谈、伊朗制裁有望松动。那么目前油价中所包含的伊朗产量损失、国际油市供求见紧的预设条件将面临着巨大挑战。 2、中美贸易战释放重启谈判的可能性。昨日传出中美高层重启会谈，中美贸易战担忧有所缓解，美股和美元上涨。川普政府的言行前后不断反复，其套路大致可以总结为 “以威胁促谈判、最终还是坐下来谈判”。 3、OPEC大幅增产。虽然北海罢工和世界其他各地产油区的断供风险犹存，但据路透社报道OPEC产量在七月份达到了2018年以来的新高3264万桶/日;而俄罗斯也将提高多达30万桶/日的产量。 4、API库存报告显示原油库存增加559万桶，汽油库存减少79万桶，取暖油库存增加290万桶，整体大幅增加，利空油价。 价差方面，WTI9-10月价差从1.3收窄至1.05，8月随着加拿大Syncrude重启，WTI有望走弱。Brent/Dubai价差1.86，西区买油到东区的套利窗口打开，有望带动布伦特摆脱相对弱势格局，我们建议多BRENT-WTI价差，价差有望重新扩大至9美元。 | |
| 兴业期货 | 库存出现累积，油价或陷入整理格局 库欣至美湾的价差套利窗口关闭的滞后影响、美湾炼厂检修的增多，均令美油库存出现累积，内外盘油价也从高位回落，从当前原油市场的运行逻辑来看，无论是美伊局势依旧不明朗，还是道达尔的罢工，亦或是库存的变动，都无法持续影响油价，OPEC+缓慢的产量增长、特朗普在中期选举前低油价的诉求或将不断地给予油价压力，预计近期油价将陷入震荡整理状态，除非美伊局势出现实质性变化，否则其他短线因素将很难令油价现趋势性变动，新单建议观望。 黄金持续于低位震荡，当前美元的高位压制成为金价上方的主要阻力，而本周预期美元仍将于高位震荡，美元难有趋势性下滑的前提下，金价的上方压力仍存，前空可继续持有。 单边策略建议：合约：AU1812;方向：空;动态：持有;入场价：271.9;合约：SC1809;方向：多;动态：离场;入场价：498.1; 组合策略建议：合约：多 Brent1809/空 WTI1809;入场价：75.06/69.55。 | |
| 国信期货 | 供应有望增加 油价出现回落 周二原油期货价格小幅震荡上涨，夜盘较大幅度回调。基本面，地缘政治影响减缓，俄罗斯和欧佩克产量增加，欧美原油期货回调，俄罗斯能源部长诺瓦克上周说，俄罗斯2018年原油日产量可达到1102万桶，为30年以来最高水平。美国石油学会发布的数据显示，截止7月27日的一周，美国原油库存增加560万桶。也门胡塞集团称将单方面停止红海袭击。技术面，SC1809合约短期或回落调整。操作建议：前期多单可止盈离场。 | |
| 弘业期货 | 隔夜消息： 1、 美国7月26日当周API原油库存 +559万桶，前值 -316万桶。库欣地区原油库存 -93万桶，前值 -80.8万桶。汽油库存 -79.1万桶，前值 -487万桶。精炼油库存 +290万桶，前值 -132万桶。 2、 美国国务院发表声明，国务卿Pompeo支持总统特朗普与伊朗进行谈判。伊朗外交部发言人：美国总统特朗普提议伊美两国领导层在未来谈判，特朗普这一举动与其一贯的行为并不一致。俄罗斯驻叙利亚外交官Laverntiev表示，伊朗武装从以色列控制的戈兰高地后撤85公里。(Tass) 3、 美国能源信息署(EIA)：预计美国5月石油产出将下降3万桶/日，至1044.2万桶/日;4月石油产出上修0.5万桶/日，至1047.2万桶/日。 投资策略： 上一交易日，Brent、WTI均大幅收跌，凌晨公布的API数据显示全美原油库存和精炼油库存均大幅增加，但库欣库存继续降低，汽油库存环比降幅收窄。8月6日前，需继续关注美伊重启谈判的可能。策略上，我们前期早评中提示的75.5美元附近的Brent空单可继续持有，日内关注73.45附近支撑。隔夜人民币走势与美元指数出现分化，建议对INE原油暂时保持观望。 | |
| 瑞达期货 | 国际原油期价呈现大幅回落，布伦特原油 10 月期价下跌至 74 美元/桶关口下方，WTI 原油 9 月期价下跌至68 美元/桶关口，布伦特原油与 WTI 原油的价差处于5.5美元/桶左右。特朗普称愿意会见伊朗统鲁哈尼，红海曼德海峡石油运输受阻可能将获得解决，中东地缘局势紧张氛围有所缓和;路透调查显示 7 月 OPEC 原油产量增至年内新高，7 月 OPEC 减产执行率下降至111%，俄罗能源部长诺瓦克称 OPEC 可能会在 9 月评估原油供应时考虑更大的增产幅度，OPEC 及俄罗斯增产预期令市场承压;API 数据显示上周美国原油库存意外增加也打压油价;技术上，SC1809 合约大幅回落，期价回补跳空缺口，下方进一步考验 10 日均线支撑，预计上海原油期价呈现高位震荡走势。操作上，500-510 区间短空交易。 | |
| 格林大华期货 | 周二，油价大跌，收盘WTI09跌2.37%报68.43美元，WTI1-3月差1.4美元;Brent09跌0.62%报74.25美元，1-3月差-0.16美元，B-W价差5.82美元。SC1809夜盘跌1.77%报504.9元，合74.21美元(在岸人民币汇率6.8038)。 美国石油学会(API)周报显示，截至7月27日当周API原油库存+559万桶，预期-280万桶;库欣原油库存-93万桶;汽油库存-79.1万桶，预期-130万桶;精炼油库存+290万桶，预期+26.4万桶。 美国能源信息署EIA称，因墨西哥湾原油产量降幅大于页岩油产量，美国5月原油产量下降3万桶/日至1044万桶/日。美国5月原油出口升至200.5万桶/日，4月为175.6万桶/日。5月汽油出口降至68.5万桶/日，4月为88.6万桶/日。美国5月馏分油出口降至130.6万桶/日，4月为145.7万桶/日。美国5月石油总需求同比增加1.6%即31.8万桶/日至2035.7万桶/日，4月同比增2%。5月汽油总需求同比增下降0.4%，即4万桶/日至955万桶/日，4月同比降0.7%。 受美国制裁伊朗影响，亚洲国家中国、日本、韩国、印度6月从伊朗进口原油为145万桶/日，同比下滑0.5%，为去年11月来最少。 9月阿曼原油官方售价(OSP)为73.17美元，迪拜原油官方售价73.42美元。 上海国际能源交易中心公告，自2018年8月3日交易(即8月2日晚夜盘)起：原油SC1901、SC1902合约交易手续费从20元/手调整为5元/手。 观点：市场回调比我们周一时的预期迟到了一天，在美原油库存增加超预期消息配合下，昨日油价调整幅度较大，近期市场走势波动较大，预计短期仍会震荡回调，下方参考支撑为布油71美元，SC1809参考支撑490元。本月为SC1809合约最后交易月，建议投资者择机向远月移仓。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
