7.20今日甲醇价格行情走势 终端需求疲弱难以支撑甲醇持续上行
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 华泰期货 | 甲醇：MTO装置检修，甲醇夜盘开始有所转弱 现货：7月19日，内地甲醇现货整体稳中有涨。具体来看，其中太仓3125(+45)元/吨，山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2760(+10)、2540(0)、2300(0)和2700(-50)元/吨;可交割地价格为2800~3125元/吨。内地价格普跌，套利窗口收窄。华东基差为231，最低交割地基差-94。 内外价差：7月18日CFR中国价格为384美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-107元/吨(含50港杂费)，加点完税价盈利为-197元/吨附近。 新兴需求：盘面加工费来看，PP-3*MA盘面09和华东现货加工费分别为622和-145元/吨，MTO利润显著下降。 库存方面，港口库存57.05万吨，较上周下降0.87万吨;港口流通库存18.51万吨，较上周上涨2.1万吨。 观点：内地订单好转后，昨日港口现货价格出现补涨，但对上行的持续性存疑。昨日公布的库存数据来看，西北装置阶段性集中检修导致本周港口库存小降，斯尔邦检修提前减少外采，使得可流通库存增加，数据较为中性。西北现货价格的企稳和宏观层面的资金开始偏宽松，更多是短期因素，8月中之前的核心仍然在于斯尔邦检修落地、供给短修高峰已过的供增需减的压力，若无新增检修公布，甲醇依然有回调压力。 策略：单边空单持有，9-1反套持有;PP-3*MA观望; 风险：MA装置意外停车;船只转口增多 |
| 方正中期期货 | 甲醇继续上探，录得三连阳 随着期货价格回升，国内甲醇现货市场气氛好转。西北主产区甲醇企业整体签单顺利，新单价格调涨，出货情况有所改善。企业出厂报价稳中有升，部分现已停售。西北地区部分装置停车，加之山东等地区部分装置检修，导致甲醇整体开工下滑，企业库存压力尚可。沿海地区甲醇高位整理，现货市场处于升水状态。烯烃装置因故障停车，开工下滑，传统需求处于淡季，甲醇消耗不明显。下游企业谨慎补货，高价货源成交遇阻。价格调整后，甲醇成交放量有所增加。但终端需求疲弱，难以支撑甲醇持续上行。甲醇期价高位反复，上方空间有限，关注前高压力。 | |
| 中信期货 | 观点： 供需面压力或继续积累，甲醇短期偏多需谨慎 (1)7 月 19 日国内甲醇产区现货价格再次反弹，太仓低端价格暂稳至 3125 元/吨，鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为 2760(-200)、2630(-200)、2540(-260)、2300(-600)和 2700(-180 运费)元/吨，产区可交割货源低端价格暂稳至 2800-2960 元/吨，09 合约贴水太仓低端现货价格为 231 元/吨，升水产区低端仓单成本 94 元/吨，产销窗口继续打开，产区现货对盘面仍存一定压制; (2)7 月 18 日 CFR 中国人民币价格暂稳至 3222 元/吨，09 合约倒挂外盘价格至 328 元/吨，仍不利于后市投机进口，且港口 384 和东南亚 432 之间仍存在转口利润，中短期内外盘支撑仍存; (3)7 月 19 日 PP+MEG 盘面加工费为 367 元/吨，PP 盘面加工费为 622 元/吨，加工费继续回落，烯烃厂压力或再次积累;不过 MTO 装置重启利多出尽，近期仍主要关注盛虹检修计划 7 月20 日周期为 35 日兑现后带来的累库压力。 (4)截至 7 月 19 日当周的华东库存下降 2.72 至 44.7 万吨，华南积累 1.85 万吨至 12.35 万吨，主要是三峡闸口泄洪导致船期延后，预计三季度累库仍将会延续。 逻辑：昨日甲醇盘面冲高回落，短期支撑仍来自于港口低库存支撑，且人民币贬值有所加速以及持续的外盘转口支撑，再加上宏观放水，不过宏观放水和人民币贬值的背后也显示了较为明显的国内经济风险，而甲醇基本面压力仍是在逐步增大的，首先是盘面升水产区仓单成本较大，且 MTO利润也并不高，其次是甲醇产销库存积累趋势有望延续，且装置检修利多已陆续进入尾声，以及7 月下旬存宽松预期，一方面是前期检修装置的重启逐步展开，另一方面是盛虹(80 万吨 MTO)装置检修也逐步兑现，或将导致累库加速，预计后市盘面压力阶段性压力或逐步增大。 操作策略：中期回调压力仍存，谨防短期人民币贬值风险，预计今日日盘主力合约价格运行区间大概率仍为 2870-2910 元/吨。 风险因素：上涨风险：国内外甲醇装置意外故障、烯烃重启顺利进行、人民币加速贬值；下跌风险：烯烃厂重启继续延后、甲醇装置重启超预期顺利、贸易战持续深入。 | |
| 倍特期货 | 郑煤调整节奏或渐近尾声 【现货】：神华集团年度长协煤价：557元/吨;神华外购5500K月度长协价：648元/吨;秦皇岛港市场煤实际成交价：670元/吨(来源：卓创) 【供需及交易逻辑】：秦皇岛港口库存7.19日671万吨(7.18日673.5万吨)：截至7月19日，沿海六大电厂平均库存量为1535.68万吨，平均日耗78.83万吨，可用天数19.5天。据卓创了解，电力方面，上半年全社会用电量同比增长了9.4%，是2012年以来同期最高水平。另一方面，截至6月底，全国统调电厂存煤1.2亿吨，同比增长9.2%，可用23天;环渤海五港存煤2116万吨，同比增长27.8%。总的来看，今年耗煤需求较好，但煤炭保障工作也较完善，因此价格能维稳至一定区间之内。之前提到过神华月度报价出现下调，但实际信息并不准确，主要原因是神华并不想对外报价，目前通过卓创了解到，神华5500大卡月度长协报价更新至648元/吨，不过这个价格他们也并不确定，但消息上反应7月份的价格是继续上调的，因此可以预计当前的煤炭市场氛围仍是偏强的。6月中旬至今，动煤在高位展开调整，压力方面主要来自于进口煤的增量以及国内大范围降水集中有关，这两方面压力因素其实不能持续，因为政策上要求今年的进口总量不高于去年，因此后市进口还会有限制预期，而国内雨水的冲击就更不能按趋势压力解读了。操作上，目前期价贴水较大，而我们认为调整压力的释放正渐近尾声，因此建议近期可把握逢低试多机会。 【操作建议】目前市场调整空间已有限，600点位区域值得关注，可择机逢低试多参与。 | |
| 弘业期货 | 昨日郑醇开盘小幅延续夜盘冲高态势但并未维持，之后震荡回跌，午后稳定在指数2900附近，但总体回跌幅度不大，主力09合约资金流入超1.5亿，远月01合约资金流入亦明显，夜盘弱势开盘后小幅反弹，但之后继续下行走跌;现货方面，昨日国内报价各地基本以回涨为主，总体涨幅不大，内蒙地区涨30元报2330，江苏地区涨50元报3150元，国际市场CFR中国继续维持384美元中间价;期货仓单继续维持0水平;各合约排名前20会员综合持仓多空双方均大幅增仓，多空力量较为均衡;消息方面，美原油指隔夜宽幅震荡，今早维持在66美元左右，LLDPE和PP昨日均呈现高开低走态势。对于今日的行情，关注指数2880的回落支撑，行情或再次短时上冲，但可持续性或不强，谨防回落，总体继续于高位区间运行看待。 | |
| 浙商期货 | 短期来看，甲醇装置检修，叠加部分货源转口，对甲醇市场支撑明显。不过下游对高价甲醇抵触情绪渐显，加之部分甲醇制烯烃装置近期有检修预期，对甲醇需求造成负面影响，或使得甲醇有所走弱。因此操作上建议甲醇09暂观望。 | |
| 兴业期货 | 资金推涨难抵需求平平，甲醇新空入场本周临时新增山东滕州盛隆、兖矿国焦、山西同煤广发和四川达州钢铁共计 4 套装置检修，导致鲁南报价坚挺。醋酸市场除华东部分厂家出口订单支撑外，其他地区普遍下跌，兖矿、延长等厂家仍积极下调出厂价，塞拉尼斯装置降负运行，索普等华东企业也有减产计划，醋酸对甲醇支撑大幅减弱，挫伤西北甲醇价格，在周一周二西北出厂价连续两日下调后，周三内蒙古久泰、陕西咸阳等企业选择停售甲醇，配合资金推动，周四期货一度冲高，但现货端并无止跌迹象，而本周末有 6 套装置复产，本月底面临大多数装置复产，中期供应增加预期强烈，空单可考虑重新入场。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
