7.20今日沥青价格行情走势 下游需求恢复缓慢沥青短期震荡为主
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 沥青 | 华泰期货 | 油价拉动下小幅回升 观点概述：沥青期价在国内外原油价格上行反弹后有所回升，沥青期货主力1812合约7月19日下午收盘价3224元/吨，较前一日结算上涨6元/吨，涨幅0.19%，持仓430302手，增加3208手，成交526522手，增加325160手。沥青仍处于利润修复的过程，维持我们此前关于华东雨季结束后，价格进一步走低的概率相对较小的判断。 现货市场本周价格保持稳定，中石化炼厂在本轮调价周期维持现货结算价稳定，供给方希望在淡季结束之前(7月底)保持价格坚挺。华东梅雨季节结束后，需求预计将有所恢复。从昨日公布的炼厂开工率和库存数据来看，随着需求的逐步恢复，沥青供给量也有所恢复，但目前来看受制于加工利润等问题，开工率仍处于40%-50%的水平。 值得注意的是市场主要矛盾的转移，此前进口短缺、马瑞油短缺、原油价格高企到之后的供给短缺再到需求恢复，虽整体看多远月合约，但利多因素的权重及组成是在不断调整之中。 策略建议及分析： 建议：短期区间震荡走势，逢低做多1812合约。 风险：委内瑞拉局势冲击油价 减产联盟恢复原油产量 |
| 方正中期期货 | 下游需求恢复缓慢 沥青短期震荡为主 昨日国内沥青现货价格持稳。持续降雨以及环保因素限制终端需求。长三角地区整体出货缓慢，部分炼厂加大优惠力度，但库存消耗并不明显。西北地区疆外需求优于疆内需求，主力炼厂维持较低开工率，库存小幅下滑。东北地区道路需求清淡，焦化近期分流力度增大，整体库存仍在中高水平。山东地区贸易商采购积极性较低，部分炼厂采用优惠价格以刺激出货，下游需求释放有限。华南西南地区受天气影响下游需求，部分炼厂出口分流资源。盘面上，沥青主力 1812合约昨日增仓上行，原油价格疲弱以及下游需求恢复缓慢，短期内维持震荡表现。 | |
| 中信期货 | 观点：WTI下跌带动盘面加工利润回归， 关注现货价格变化 (1) 7.18 日，沥青总库存 40%，环比上周下降 1%，东北库存因焦化及船燃需求继续向好库存降9%，华北山东因沥青供应增多，整体需求及出货仍较差，库存环比上周上涨 3%，其他地区均有不同程度的下降。开工方面，整体开工率 46%，环比上周上涨 1%，华北山东开工上涨 13%，长三角，华南西南分别下降 3%和 5%。 (2)7.19 华东-主力合约价差 61 元/吨，山东-主力合约价差-64 元/吨;19 日期货合约 9-12 月差-64元/吨。7.18 日沥青对 WTI 价差为-1.58 美元/桶，7.18 日新加坡、泰国 7 月装船的进口沥青价格分别上调 15 和 5 美金/吨，华南进口沥青价格上调。 (4)根据中燃马瑞油的贴水报价来看，代理费加贴水约 4-5 美金，反映了马瑞油供应紧张，更加剧了炼厂加工利润的恶化。 逻辑：整体开工率目前处于历史性地位，上周只有华北山东开工有所上涨，利润虽有所修复但不足以让炼厂恢复高开工状态，国外燃料油偏强中国进口沥青的数量同比去年减少，原油下跌带来的利润修复使得部分因利润恶化准备停工的炼厂继续开工。随着需求恢复，除山东以外的地区开始去库，预计整体开工率维持在相对低位的水平，后期沥青还主要是关注需求启动的时间点。 操作策略：多沥青对 WTI 价差 风险因素 ：上行风险：原油大幅上涨，炼厂意外检修;下行风险：持续时间长的大范围降雨 | |
| 浙商期货 | 沥青供应受到马瑞油供应减少或有所缩量，需求方面，华东华南雨季结束，需求逐步回归，沥青远期需求依然偏乐观，建议沥青逢回调做多 | |
| 弘业期货 | 美国原油期货周四上涨，此前沙特否认有调和油市以拉低油价的计划，并表示下个月原油出口很可能下降。NYMEX 8月原油期货收升0.7美元，或1%，结算价报69.46美元，稍早触及日高70.17美元后回落。布伦特原油期货下跌0.32美元或0.4%，结算价报每桶72.58美元，日高为73.79美元。沥青夜盘期价再度下探3200元关口，但美元调头下行，国际油价出现反弹，国内商品市场也开始企稳回升，目前期价依然处于3200-3250元的震荡区间，今日关注能否突破3240元一线，如能成功突破该阻力位，则期价有望结束持续的调整态势，重回强势格局。 | |
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