7.20今日玉米价格行情走势 下游需求低迷玉米期价或震荡调整

玉米与淀粉：期价继续高位震荡HL2妈妈金融财经网财经门户

期现货跟踪：国内玉米现货价格稳中调整，其中华北地区深加工企业收购价涨跌互现，其他地区持稳，淀粉现货价格继续强势，部分地区报价上涨20元。玉米与淀粉期价继续高位震荡，淀粉表现略强于玉米。HL2妈妈金融财经网财经门户

逻辑分析：对于玉米而言，期价远月升水继续扩大，主要源于现实与预期的差异，当前阶段抛储投放量充足，现货价格上涨动力不足。而新作天气依然存在不确定性，再加上贸易战带来供需缺口预期，在这种情况下，需要重点关注抛储成交与出库来判断旧作实际供需缺口，并结合新作产量前景来判断下一年度供需格局;对于淀粉而言，短期行业库存下滑和华北玉米原料成本上升带动9月期价相对强势，后期重点关注季节性旺季和华北成本支撑两个方面的走向，我们倾向于认为9月淀粉期价存在高估。HL2妈妈金融财经网财经门户

策略：建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者可以考虑到继续持有前期9月合约玉米或淀粉空单。HL2妈妈金融财经网财经门户

风险：国家收抛储政策、环保政策与补贴政策HL2妈妈金融财经网财经门户

供应压力较大 玉米上涨动力不足HL2妈妈金融财经网财经门户

19 日，连盘玉米主力 1901 合约横盘整理，国内玉米现货价格大多稳定，局部偏强调整。目前临储玉米依旧以每周 800 万吨的巨量推进。自 4 月 12 日临储拍卖到 7 月 19 日，临储玉米投放高达 1.123 亿吨，累计成交高达 5445.59 万吨，目前仍有大量玉米尚未出库，未来一段时间已成交的玉米将陆续出库。而拍卖粮主要集中在东北地区，华北地区部分用粮企业随着库存消耗，补库需求较为刚性，提振当地玉米价格。此外湖南、四川、广西等地少量早熟玉米上市，国内玉米市场整体供应压力持续。玉米的需求依旧显得较为疲软，2018 年以来猪肉价格连续下跌，近半个月猪肉价格略有回升，但养殖利润依旧亏损，继续上涨动能不足，养殖户补栏积极性不佳，生猪养殖需求短期内难有实质性改善。中长期来看，玉米供需宽松格局有望转变。今年玉米种植成本较往年偏高，从 2017 年玉米丰产而价格不跌反涨的情况可以看出，我国玉米需求旺盛，并且在政策的引导下，深加工产能扩增明显，中长期玉米需求将大幅增加，市场普遍看好中长期玉米走势，玉米远月合约强于近月合约。中美贸易战方面，摩擦升温，农副产品价格上涨，高粱价格较月初上涨明显，利好玉米。运费方面，未来一个月临储成交的玉米将集中出库，夏季瓜果运输增加，使得届时运力紧张带来的运费上涨增加玉米成本，但运力较前期略有缓解，玉米出库量继续增加，利空玉米市场。总体来说，短期内玉米供需宽松格局仍存，1901 合约继续上涨的动力不足，观望为主。HL2妈妈金融财经网财经门户

19 日，淀粉 1809 合约稳中偏强整理，国内玉米淀粉现货价格大多稳定，局部继续上涨。目前玉米淀粉需求转暖，提货速度有所增加，但市场货源依旧较为充足，这也是抑制淀粉上涨的主要因素。但总体来说，7、8 月份，华北地区淀粉企业季节性检修，届时行业开工率将下降，供需宽松格局将有所缓解。目前淀粉需求转暖，提振淀粉价格。总体来说，目前淀粉市场多空交织，但迎来淀粉需求旺季，供需逐步收紧，企业挺价心态明显，短期淀粉偏强震荡为主，但涨幅有限。HL2妈妈金融财经网财经门户

观点：下游需求低迷，期价或震荡调整HL2妈妈金融财经网财经门户

信息分析：HL2妈妈金融财经网财经门户

(1) 主力期价震荡调整 。7 月 19 日玉米 C1901 合约收于 1861，较昨日跌 0.05%，成交量增加、持仓量下降。HL2妈妈金融财经网财经门户

(2) 临储拍卖成交低迷。7 月 19 日国家粮食交易中心举行玉米竞价拍卖，拍卖数量为 400 万吨，成交约 111 万吨，成交比率约 27.71%，最高价 1690元/吨，最低价 1350 元/吨，成交均价 1541 元/吨。HL2妈妈金融财经网财经门户

(3)6 月生猪和能繁母猪存栏环比下降。据农业农村部最新数据显示，6月生猪存栏比上个月减少 1.2%，比去年同期减少 1.8%。能繁母猪比上个月减少 1.3%，比去年同期减少 12.9%。HL2妈妈金融财经网财经门户

逻辑：上游，政策粮供应持续加压玉米市场整体供应充足。下游，生猪养殖仍处亏损，养殖户补栏积极性差，不利于玉米饲料需求的恢复，深加工方面，行业开机率处于相对高位及产能扩大增加玉米需求。此外，新季玉米进入生长关键期，关注产区天气及玉米虫害发展情况。综上，抛储周期内，陈粮价格或主导玉米期价，受于成本支撑，玉米市场或易涨难跌，长期维持重心上移思路。淀粉预计随玉米震荡偏强运行。HL2妈妈金融财经网财经门户

操作建议：偏多思路为主HL2妈妈金融财经网财经门户

风险因素：贸易战解除，利空玉米期价。HL2妈妈金融财经网财经门户

临储成交率低东北爆发虫害玉米偏强调整HL2妈妈金融财经网财经门户

【现货市场】沈阳淀粉报价2350元/吨，跌0;山东德州淀粉报价2450元/吨，跌0;广州淀粉报价2500元/吨，涨0。上周国内玉米淀粉玉米加工量67.64万吨，开机率68.32%，跌4.08。2017年新粮所剩不多，国内局部地区新玉米供应偏紧，现货价格居高不下。7月19日预拍400.30万吨，成交110.96万吨，成交率27.71%，较上一交易日上涨4.26，成交均价1541元/吨，较上一交易日上涨124，本周7月19-20日计划继续拍卖800万吨，陈玉米高库存压力依旧。下游猪价仍在低位震荡，养殖户继续降低存栏，饲料终端消费继续保持疲软。HL2妈妈金融财经网财经门户

【操作策略】国内新玉米供应偏紧，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力依然较大，市场供应整体仍较为宽松，再加上下游生猪行业仍处于下行周期，导致饲料需求继续下滑，预计玉米单边压力较大，震荡整理为主。近期临储拍卖成交率较低，上周成交均价小幅上涨，且近期东北玉米虫害爆发，期货可继续短线试多，C1901支撑1840，CS1809支撑2250，重点关注国储轮出情况。HL2妈妈金融财经网财经门户

玉米窄幅震荡，建议回调做多HL2妈妈金融财经网财经门户

国内盘面：周三DCE玉米C1901合约终盘报1862元/吨，下跌1元/吨，跌幅0.05%，持仓量减少1296手至699898手。HL2妈妈金融财经网财经门户

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货涨0.01%。HL2妈妈金融财经网财经门户

消息面：1、美国农业部发布的7月份全球谷物市场贸易报告显示，由于美国玉米供应充足，其他出口国的竞争匮乏，而海外需求持续强劲，因此2017/18年度(10月到次年9月)下半年美国玉米出口前景明朗，美国农业部预计2017/18年度美国玉米出口为6100万吨。2、7月18日，国际粮船从美湾至中国口岸海运费为42美元/吨;巴西至中国口岸海运费为31美元/吨。HL2妈妈金融财经网财经门户

现货方面：锦州港地区新粮主流收购价水分15%以内1720元/吨，平舱价1758-1778元/吨。HL2妈妈金融财经网财经门户

总结：现货价格总体持稳，整体以区间波动为主，未来需求预期较好但后市拍卖粮流入市场仍可能造成玉米价格承压，预计短期内玉米价格以稳为主。技术面上，玉米1901合约强势拉升。操作建议：玉米1901合约回调做多。HL2妈妈金融财经网财经门户

周四(7月19日)CBOT玉米升至一周最高，12月期约上涨4美分于365美分/蒲式耳，因干热天气令市场担心今年玉米收成低于预期和出口需求强劲。USDA周度出口销售报告显示，截至7月12日当周美玉米出口销售净增141.6晚饭，高于预期的50-110万吨。HL2妈妈金融财经网财经门户

国内方面，玉米现货价格涨跌互现，东北和港口稳定，华北因运力紧张价格偏强，河南出现下跌。19日辽吉和内蒙临储玉米投放400.3万吨，成交110.96万吨，成交率27.72%，较上周小幅下降，溢价有所提高，继续关注拍卖情况，两湖早春玉米将于7月底陆续上市，新陈粮即将展开交替;下游存在补库需求，但消费端疲弱提振不足。盘面在大幅拉涨突破后，1860之上延续窄幅整理，保持回落做多，1840之下设止损。HL2妈妈金融财经网财经门户

淀粉方面，现货价格整体稳定，个别上涨，供应端原粮成本和停产检修季存在支撑，深加工利润全面转正，淀粉周度开机和库存小幅双降。盘面已经消化山东大厂检修的利好，关注旺季消费是否能承接续涨动能。盘面小幅创出新高，表现较玉米偏强，谨慎追高，淀玉价差处于历史高点，暂时不建议回归操作。HL2妈妈金融财经网财经门户

基本面分析:昨日东北地区玉米价格大致稳定，拍卖成交量继续下降，市场看稳预期占据主流。随着华北价格上涨，地区内发货积极性提升，需关注周末期间华北价格变化。目前看，东北玉米价格底端受支撑，下调概率较低。HL2妈妈金融财经网财经门户

昨日华北部分下游工厂玉米收购价小幅提涨。华北囤粮逢涨出货，但是数量稀少，主要货源东北粮因物流制约到货量持续不足，厂家库存缓慢下降，采购积极性增强，近日价格维持缓慢看涨。HL2妈妈金融财经网财经门户

南方湖北部分地区春玉米零星上市，但供应量不大，且上市初期对当时市场影响有限。终端养殖需求仍然疲软，供应压力较大，玉米价格继续稳定，关注春玉米上市进度。HL2妈妈金融财经网财经门户

技术面上，1809玉米涨高位震荡，建议区间1782-1792操作。HL2妈妈金融财经网财经门户