7.9今日甲醇价格行情走势 郑醇短期或维持高位震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇 | 华泰期货 | 利多阶段性出尽，烯烃开始拖累涨幅 期现价格情况： 本周甲醇市场总体小幅下跌，7月6日，甲醇现货基准交割库(太仓)价格3110(+100)元/吨，另外山东、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2850(+140)、2690(+140)、2450(+190)和2650(0)元/吨。周内内地甲醇价格本周普遍上涨，其中以内蒙最为显著。当前产区价格折算交割价区间为2850~3110，太仓河北套利窗口已打开，关注物流打开后对港口价格的影响。当前MA809贴水太仓现货价格223元/吨，交割地最低基差为-37。 内盘与外盘的对比来看，7月5日甲醇远东外盘价格较上周上涨1美金/吨至401美元/吨，折合人民币为3286元/吨，公式价大致在3385元/吨，进口价格较上周变动主要体现在RMB汇率的贬值。外盘新装置方面，BMC已稳定运行，马来Petronas重启成功。进口方面，1月进口量79.7万吨，2月59.7万吨，3月73.0万吨，4月60.30万吨，5月进口50.2万吨。但六月中旬后，从全球来看，随着甲醇装置逐渐检修完成和美国OCI新装置的顺利投产，当前外盘供给较前期有明显回升。但由于外盘原油强势以及外汇贬值明显，导致甲醇当前外盘价格支撑强劲。 第三是从上下游产业链利润水平方面来分析。首先看一下上游，本周原油价格高位震荡，周内甲醇普遍上升;其次是下游，周末山东甲醛、山东二甲醚和江苏醋酸的利润分别为18、-290和1740元/吨，周内甲醇走高，下游价格变动地区差异较为明显，下游价格总体来看小幅收缩。烯烃端来看，周末华东PP、乙二醇、PP粉、EO分别为9050、7185、8900、9700元/吨，华东甲醇现货为3110元/吨，对应的PP+MEG和PP粉+EO利润分别为-446和-254元/吨，总体来看，因原料价格上涨禾元、兴兴亏损较上周更为严重。 周度供需和库存情况： 供应端来看，本周国内甲醇装置开机率小幅下降至68.76%(-1.08%)，其中西北地区甲醇装置开工率为74.15%(-3.05%)，本周内西北地区部分甲醇装置减负或停车，导致西北地区开工率显著下滑，但因山东、川渝地区部分装置复产或提负，所以国内开工率下降幅度小于西北。本周新增检修：世林化工30万吨煤装置、陕西煤化60万吨煤装置、三聚家景30万吨焦炉气、新能凤凰92万吨煤装置、宝泰隆10万吨煤装置、兖矿鲁化30万吨焦炉气装置;本周新增复产：宁夏宝丰172万吨煤+焦炉气装置、安徽临泉50万吨煤装置(恢复满负荷);下周计划新增检修：陕西渭化60万吨煤装置、易高30万吨煤装置、金诚泰30万吨煤装置、新奥达旗60万吨煤装置;下周或近期计划新增复产：青海桂鲁80万吨天然气制装置、青海盐湖140万吨煤装置、山东荣信25万吨焦炉气制装置、河南中新35万吨煤制装置、临沂恒昌15万吨焦炉气制装置。总的来看下周检修仍然较多，不过略微小于近期新增复产。外盘方面，Statoil上周末重启，韦塞林壳牌计划本月中下旬重启，文莱BMC装置本周停停开开间歇运行，总的来看本月初，外盘装置开工整体处于恢复状态，供给较6月有所增多。 需求端来看，包括刚需和投机需求(含备货、囤货/补库和套保需求)，首先看一下刚需： 刚需来说，上周甲醛、二甲醚、MTBE和醋酸的开机率涨跌互现，分别为30.42%(+0.68%)、18.13%(-0.22%)、49.65%(-3.08%)和82.21%(+2.88%);烯烃方面，开工负荷72.65%(+7.25%)。周内，延长中煤负荷提升，宁波富德重启，烯烃开工回升显著;醋酸方面，义马装置本周提负。 库存方面，港口库存55.12万吨，较上周下降1.33万吨;港口流通库存13.92万吨，较上周下降0.43万吨。 观点：本周甲醇期现价格大幅走高，09合约创出年内新高，此波上涨不同于之前的几次上涨，之前上涨更多为港口价格拉动内地价格，但此次因西北和山东等地装置在7月中上旬的集中检修，厂家去库顺畅，价格接连上调，价格向港口传导后，推动MA全国整体价格上行。再加上禾元7.2日开车，部分港口货源转口东南亚，港口需求亦维持强势，强化了MA的上涨。从上游检修节奏来盘，国内近日的集中性检修预计维持在中下旬，港口现货总量呈现出环比增多的状态;需求方面，传统需求稳定，烯烃方面后续主要看斯尔邦检修时间，若斯尔邦确认在7.20检修，则后期甲醇供需或将阶段性走弱，若检修延后，则09合约会维持偏紧的状态。产业链的利润分布来看，目前已经开始对甲醇不利，下游烯烃即使考虑综合利润，禾元和兴兴亦处于亏损状态，开始拖累MA的上行空间，静态来看，09合约短期偏强，但阶段性利多出尽，上行空间恐将有限，建议多单减仓，激进空者可小幅试空。 策略：单边观望;PP-3*MA观望;MA9-1观望。 风险：斯尔邦检修时间;国内外新装置意外;伊朗问题 |
| 中信期货 | 甲醇： 检修和低库存支撑仍存，本周 关注 MTO 利润缩水压力影响 逻辑 ：上周甲醇盘面继续冲高，突破前期的震荡区间，上周支撑一方面是本身供需逐步好转，现货持续涨价形成支撑，另一方面是人民币持续贬值以及中美贸易战预期的兑现，当然这些支撑本周仍持续存在，不过我们要关注的主要是盘面升水和MTO利润大幅缩水后带来的潜在压力;中期来看，考虑到 7 月份装置检修计划再次增多至 400 万吨左右，且MTO 系数正常运行以及 6、7 月份持续内外大幅倒挂，进口存缩量预期，7 月中上旬仍大概率会再次去库存，直到 7 月 20 日盛虹检修兑现，由于其体量较大，叠加装置检修利多逐步尾声，届时才会逐步给盘面带来压力，整体 7 月份行情我们认为大概率会冲高回落。 操作建议：我们建议维持中期偏强对待，但短期空间主要关注现货仓单成本和 MTO 利润缩水压力的积累，预计本周甲醇价格运行区间可能为2850-2960 元/吨。 风险因素：上涨风险：国内装置再次集中检修、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值；下跌风险：MTO 重启超预期推迟、下游持续抵触 | |
| 浙商期货 | 内地市场在装置检修以及库存有限等因素支撑下，短期走强明显。而港口方面来看，虽然近期进口有较大的增加预期，但部分货源转口东南亚，加之内地价格上涨带动，亦有一定的走强预期。此外，前期停车的部分烯烃装置近期有重启预期，亦将对甲醇市场有所支撑，因此操作上建议甲醇09暂不做空 | |
| 兴业期货 | 西北环保停产，短期支撑较强西北主产区现货上周连续五日上涨，出货良好，库存持续下滑，运费逐渐上涨，且厂家对后市非常乐观。7 月上旬装置临时检修大增，内蒙古 5 套，陕西 2 套，山东 4套因不同原因停车，而神华宁煤计划外采 10 万吨甲醇，供减需增提振市场。同时人民币贬值导致进口成本增加，中东及东南亚价格高企，部分国内货选择出口获利，进一步加剧港口货源紧张情况。短期利多频现，预计甲醇偏强运行。 | |
| 弘业期货 | 周五郑醇总体继续维持高位震荡，中午一度大幅拉升至指数2910附近，但之后快速回跌，尾盘再度拉升收高，主力09合约资金大幅流入超9000万，远月01合约资金也呈现大幅流入，夜盘行情不大，高位开盘之后回落形成窄幅震荡;现货方面，周五国内报价稳中小涨，基本稳定在高位，内蒙地区持稳2500，江苏地区小涨30元至3140元，但国际市场CFR中国续涨1美元报401美元;期货仓单继续维持0水平;排名前20会员多单及空单持仓均大幅增仓，多头增量更多;消息方面，美原油指隔夜先跌后涨重上69美元，今早小幅高开后回落，目前维持在69.5美元一线，LLDPE和PP周五继续维持弱势震荡走跌态势。对于今日的行情，近期上冲已经进入窄幅休整，技术上冲高给予了行情更高位的可震区间，期价短期或维持在高位状态运行，今日或区间性震荡回落，关注指数2860支撑。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
