7.4今日原油价格行情分析 美原油库存预期下降油价探底回升
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 原油 | 华泰期货 | l 市场要闻与重要数据 1. WTI 8月原油期货收涨0.20美元，涨幅0.27%，报74.14美元/桶。布伦特9月原油期货收涨0.46美元，涨幅0.60%，报77.76美元/桶。上期所原油期货主力合约SC1809夜盘收跌0.92%，报497.30元。NYMEX 8月汽油期货收涨0.6%，报2.1176美元/加仑。NYMEX 8月取暖油期货收涨0.4%，报2.1642美元/加仑。 2. 美国6月29日当周API原油库存 -450万桶，前值 -922.8万桶，库欣地区原油库存 -260万桶，前值 -174.1万桶。汽油库存 -307万桶，前值 +115.2万桶。精炼油库存 -43.8万桶，前值 +178.5万桶。 3. 上海国际能源交易中心：自2018年7月5日交易(即7月4日晚夜盘)起，原油SC1810合约交易手续费从20元/手调整为5元/手。原油SC1811合约交易手续费从20元/手调整为10元/手。上述合约进入交割月前一个月第一个交易日起，交易手续费恢复为20元/手。 4. 阿联酋国家石油公司：当前公司原油产能在330万桶/日水平，维持2018年末增产至350万桶/日的计划不变。公司目前具备增产数十万桶/日的能力，只要市场存在潜在供应缺口，就可及时满足需要。 5. 据SPA，沙特内阁确认，沙特准备在必要时利用石油闲置产能，与其他产油国一道应对未来可能出现的任何供需变化。沙特国王Salman bin Abdulaziz向内阁通报了国王与美国总统特朗普的通话情况，两人同意致力于维持原油市场稳定。 6. 据外媒：沙特能源部长法利赫和俄罗斯能源部长诺瓦克再度确认将增加原油产量100万桶/日。 l 投资逻辑 从近期的月差结构上，WTI近月升水依然在走强，我们认为这仍旧在反映未来1~2月内库欣库存的下降预期，而近期Brent月差结构有转强的迹象，反而是Dubai月差持续走弱，我们认为这一定程度与中国消费淡季相关，此外OPEC+增加供应也以中质含硫原油为主，总体来看，是WTI强于布伦特，强于Dubai的强弱排序。 策略：多SC空Oman或多SC空Brent 风险点：人民币汇率大幅升值，巴士拉OSP大幅下调 |
| 方正中期期货 | 沙特拟动用备用产能 油价震荡下跌 昨日 INE 原油 1809 主力合约震荡下跌，利比亚石油公司宣布由于油田和港口关闭，原油出口遭遇不可抗力，共造成 85 万桶/日的损失。OPEC 成员国纷纷为增产做出准备，沙特内阁确认将动用备用产能以维持油市的均衡和稳定。同时科威特油长宣布科威特将在本月增加 8.5 万桶/日的原油产量。API 公布数据显示当周原油库存及成品油库存大幅下降。Brnet-WTI 价差缩窄至 3 美元/桶,跨区套利有获利平仓需求，SC 原油创新高后继续上行动力减弱，短期将出现调整。 | |
| 中信期货 | 油价重心或先强后弱，关注供需兑现程度 上半年油价走势整体上行。一季度金融因素主导。美油美股美元走势高度相关。二季度地缘政治驱动。美国退出伊核协议、委内瑞拉国内政治经济危机、利比亚总统大选前夕局势动荡，供应中断风险急剧升温。叠加下半年需求回升及减产去库推进，油价上行动力增强，引发消费国家抵触。美国施压沙特，欧佩克年中大会决定增产。 下半年重心或将先强后弱。三季度供需矛盾不确定性增加，或重新主导油价走势。供应方面，伊朗委内瑞拉利比亚减产，及沙特俄罗斯增产进入落实阶段。欧佩克内部增减互抵;中断风险暂时大于增产潜能。美国产量增幅或将放缓。需求方面，三季度全球需求高峰。炼厂开工高位或将有效拉动原油需求;高油价贸易战可能抑制成品油需求增长。库存方面，初期去库或将维系，但若欧佩克进入实质增产，去库速度或将放缓。若美国压制油价意愿坚决，叠加需求走弱后实质累库，油价重心存在走弱可能。 策略建议：1.绝对价格：上方边界来自特朗普心理价位，下方支撑来自供应中断预期。若油价大幅上行，除要求沙特增产外，不排除释放国储可能。关注政策动态，以及阶段性高位做空机会。2. 月间价差：以库存拐点为边界，关注做多前后月差机会。3. 裂解价差：若下半年炼厂开工高位，成品需求不及预计，或将压缩下游利润。关注夏季出行旺季做多汽柴价差;秋季检修高峰及飓风季做多炼厂利润;及年底中国炼化项目年底投产后对成品油利润的压制。4. 跨区价差：夏季开工上行，美油增速放缓，库欣维持去库，价差存在收窄动力。秋季检修高峰，库欣转为累库，若物流瓶颈无法得到良好疏通，价差中枢或回归高位。5. 内外盘价差：关注人民币贬值及首月交割窗口临近带动的 SC/Brent 比价阶段性上行空间。 风险提示：美国制裁引发地缘冲突升级;贸易战引发宏观系统风险 | |
| 信达期货 | 石油输出国组织增产幅度或超过100万桶/日，令原油多头大受打击，不过美元回落以及美国石油活跃钻井数下降为油价带来一定支撑。周中美国原油库存报告全面利好，令原油多头信心大受提振，尽管石油输出国组织已经明确将逐步增产，但伊朗和利比亚原油供应下降料将抵消这一利空。6.30日特朗普要求沙特扩大增产至200万桶/日，但我们认为这表明美国制裁伊朗确定性更大，这或将导致11月之前伊朗原油出口下滑180-200万桶/日，另外市场也在质疑沙特短期内没有200万桶/日的增产能力，长期来看，我们认为原油的供需改善确定在增加，慢牛行情难以扭转。 | |
| 兴业期货 | 沙特方面消息再度施压，关注 EIA 库存公布前的短多机会 无论是沙特内阁确认将启用闲置产能以应特朗普增产200 万桶/日的要求，还是特朗普将启用战略原油库存的消息，亦或是算法交易导致的油价短线闪崩，都未能持续，我们在周初提及，本周整体基调偏空，但美国原油库存处于下降周期，其带来的利多则是短线多单的机会，同时本周降幅虽不及上周，但汽油库存的下滑令此前对于消费的疑虑有所打消，展望后市，我们依旧认为 OPEC+国家集体的增产要比想象中的快，且需要警惕美联储会议纪要对于未来利率预期的助长作用，加上中美贸易摩擦可能带来的风险偏好降低，后市整体基调依旧偏空，但在 EIA 数据出炉前，可尝试短多。 在美元回落的提振下，金价快速上行，并且收复 1250关口，但其整体的下行趋势能否扭转还有待进一步的信号确认，并且我们依旧对于美元持偏强观点，因此，金价反弹带来的逢高试空机会可尝试。 单边策略建议：合约：SC1809;方向：空;动态：持有;入场价：505.6;合约：AU1812;方向：空;动态：新增;入场价：273; 组合策略建议：合约：多 WTI1808-空 BRENT1809;动态：持有;入场价：65.61/74.49。 | |
| 国信期货 | 预期美国原油库存继续下降 油价探底回升 周二原油期货价格小幅震荡运行，夜盘国际油价探底回升。基本面，上周末美国总统特朗普呼吁沙特阿拉伯增加原油产量以抑制油价快速上涨，本周二沙特阿拉伯表示愿意利用备用产能增加石油市场供应。美国石油学会发布的数据显示，截止6月29日的一周，美国原油库存减少450万桶，其中备受市场关注的俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少260万桶。技术面，SC1809合约短期或震荡调整，长期仍有望继续上涨。操作建议：回调遇支撑可继续做多思路为主。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
