7月2日沥青价格行情分析 成本端支撑未来期价仍有上行空间

成本端支撑 未来期价仍有上行空间eGO妈妈金融财经网财经门户

观点概述：eGO妈妈金融财经网财经门户

OPEC会议后，国际原油市场，在前期利空出尽，叠加加拿大油田新闻和美国原油库存下降影响，两油价格整体上行，WTI保持强势，价差收窄。在国际油价上行的支持下，沥青期价重回油价主导市场，也保持强势，连续保持1%以上涨幅，基差得到修复。主力1812合约上周五下午收盘3202元/吨，较前一日结算上涨36元/吨，涨幅1.14%，持仓382084手，增加10526手，成交385906手，增加12232手，对比周初收盘价上涨3.8%。但如此前在上周的日报中所述，本轮上涨主要受到原油市场带动，沥青国内基本面近期偏弱，且市场仍在消化OPEC会议后消息，对于增产规模存在诸多不确定性表达，在原油短线存在回调反复行情的可能性下，近期基本面弱于原油的国内沥青市场回调幅度应相对较大。eGO妈妈金融财经网财经门户

中长期来看，三季度是原油需求传统旺季，主流观点认为整体原油市场在OPEC增产后仍是紧平衡状态，未来对于沥青期价仍会是成本端支撑。第三季度后同样是沥青需求旺季，整体沥青期价仍有上行空间。eGO妈妈金融财经网财经门户

现货市场上周交投清淡，在持续的价格上涨后，下游贸易商接货出现一定程度的观望心理。东北高标号沥青出货不畅和西南地区受到降水影响，上周分价格分别出现一定程度下降。而华东地区仍处于雨季，但同时炼厂开工率相对较低，区域内炼厂库存本周仍处于27%的较低水平。华东中石化炼厂持续维持低位的库存和低开工率使得炼厂并没有降低价格的意愿，供给方希望在淡季结束之前(7月底)保持价格坚挺。eGO妈妈金融财经网财经门户

总体来看，目前沥青期现价格处于酝酿涨势的阶段，短期支撑较弱，但三季度需求旺季来临后，叠加7月份后马瑞油来源收紧可能性增大，中长期利多因素明显。eGO妈妈金融财经网财经门户

策略建议及分析：eGO妈妈金融财经网财经门户

建议：短期区间震荡走势，等待期价短线回调后，做多1812合约。eGO妈妈金融财经网财经门户

风险：委内瑞拉局势冲击油价 减产联盟恢复原油产量eGO妈妈金融财经网财经门户

上周山东、东北、西南地区沥青价格下跌，其他地区现货价格持稳。部分地区受天气影响，沥青出货较慢，同时道路施工受到影响。长三角地区近期雨水增加，炼厂出货受到影响，库存消耗较慢，部分资源外销其他地区。西北地区疆内供应过剩，下游需求未见明显改善，个别炼厂下调价格刺激出货，库存处于中位偏上水平。东北地区船燃与焦化需求一般，炼厂出货缓慢，库存有所上升。山东地区部分炼厂环保督查停产或转焦化生产，下游需求释放有限。华南西南地区受天气影响出货量明显下滑。盘面上，沥青主力 1812 合约延续涨势，原油上涨提振沥青价格，上方关注 3300 附近阻力。eGO妈妈金融财经网财经门户

观点 ： 炼厂开工继续提升，基差继续下降，关注本月马瑞到港量eGO妈妈金融财经网财经门户

逻辑：6.27 日炼厂开工率提升 2%(东北+16%)，库存增加 6%(东北+15%，华南 14%,长三角+4%)。6.27 日总库存达到 2015 年以来最高值，库存占比 49.5%，环比上涨 6.6%。东明石化 6.15 由渣油转产沥青，华峰端午节前后开工，上海石化，镇海炼化 6.13 开始产沥青，盘锦北沥、中海油营口预计 6.20 结束检修。6.29 日华东-主力合约价差环比 28 日下降 36 元/吨，山东-主力合约价差环比下降 36 元/吨，基差继续走弱;6.29 日期货合约 9-12 月差环比28 日下降 22 元/吨。沥青近期上涨驱动力来自原油而非沥青基本面，沥青对 wti 价差已达-6.3 美元/桶。eGO妈妈金融财经网财经门户

策略建议：单边建议配合原油做多，短期空 09-12 月差eGO妈妈金融财经网财经门户

风险因素：上行风险：原油超预期大涨，需求超预期。下行风险：全国大范围持续降雨，原油大跌。eGO妈妈金融财经网财经门户

原油冲高回落，沥青继续反弹eGO妈妈金融财经网财经门户

盘面情况：6月29号沥青1812合约继续反弹，开盘3174，最高3214，最低3156，收盘3202，上涨1.14%，持仓增加10526手至3.6万手。eGO妈妈金融财经网财经门户

周五外盘美原油指数震荡下行，主力合约8月收出十字星，收于73.57。eGO妈妈金融财经网财经门户

现货价格：现货价格：东北地区报价在2750元/吨，持平;华东地区报价2800元/吨，持平;华北地区报价2800元/吨，持平;山东地区报2850/吨，持平。eGO妈妈金融财经网财经门户

观点总结：整体看，北方市场沥青需求将逐步显现，南方市场需求或有望继续扩大，沥青将迎来消费旺季，但是上涨动能存疑。北方限产消息引发涨停，技术上，原油获利回吐，最近沥青跟随原油波动。建议观望为主，原油继续下跌，沥青需求预期支撑期价。短线可以根据5日线做空。eGO妈妈金融财经网财经门户

成本端，美国施压各国要求停止进口伊朗原油，加之加拿大和利比亚原油供应障碍，油价持续走强，对沥青价格形成较强支撑。供应方面，两大主力炼厂检修结束，炼厂开工有所回升，供应增加;需求方面，华东华南地区出现降雨，加之部分地区环保政策施压，道路需求难有起色，炼厂出货情况较为一般。后市来看，油价高位对沥青带来成本支撑，但下游需求恢复缓慢，库存回升，基本面驱动不足，建议沥青暂观望。eGO妈妈金融财经网财经门户

美国重启对伊朗制裁导致的供应趋紧预期继续发酵，加之美国石油钻井数量下降，国际油价再度上涨。周五(6月29日)WTI18年8月期货每桶74.15涨0.70美元;布伦特18年8月期货每桶79.44涨1.59美元。中国SC原油18年9月期货每桶494.6涨2.7元。最近受天气、环保等方面影响，终端整体需求不佳。但国际原油回升，给予沥青市场利好支撑，炼厂挺价意愿较强。加之中石化采取优惠政策控制库存，短期中石化库存无压力。沥青主力1812合约多单建议冲高逐步减持。eGO妈妈金融财经网财经门户