2018年6月份动力煤市场报告
六月份，国内动力煤市场是先冲后稳的情势，直到月末现货价格主产地稳中上涨，港口地区稳中偏弱出现了相对的局面。 月初，市场偏强走势，港口库存不高，下游偏缺货，为了迎接夏季高峰期到来，各企业电厂处于囤货阶段，采购意愿强烈，主产地方面内蒙古由于开始环保检查，产量开始下降，各个还在生产的矿口成交量提高，基本无库存。沿海运费，陆运汽运费开始同步上调，增加采购成本，同时支撑煤价。另外一方面神华公布了6月的新一期长协价格，6月份年度长协557元/吨，环比持平，同比下降1元/吨；月度长协625元/吨，环比上涨31元/吨，同比上涨55元/吨。神华上调价格，也助涨了各个煤企上涨煤价的可能性。 月中，月初持续见好的市场，出现弱势回稳的迹象。港口煤炭调入量明显出现明显增长，港口价格偏高之后，贸易商采购意愿也有所减弱，观望情绪变浓，实际成交量有所下降。同时下游电厂合计库存量却出现大幅增加的情况，较上周相比增加100万吨左右，可用天数上升至20天。同时南方电厂受雨水天气影响部分电厂采购放缓。由数据可见电厂库存充足，需求一般，对于煤价的支撑力度不大，所以近期港口整体煤价涨势有所放缓。月末略显平淡。产地安全和环保检查影响依然在持续，基本对产地煤价形成支撑，港口地区由于下游企业厂家需求不强，成交量不高，所有主要港口库存较月初均有所上涨，由于下游电厂的高库存，日耗低等因素使下游采购节奏明显有所放缓，倒逼港口煤价出现回落，同时对沿海运价产生影响同步走弱。港口海运市场 ♦环渤海动力煤价格指数持平（2018年6月20日至2018年6月26日），环渤海动力煤价格指数报收于570元/吨，环比持平。分析认为，促成本周环渤海地区动力煤价格走势的因素有以下几方面： 1、产地价格坚挺，主通道满负荷发运。本周期主产地煤炭销售顺畅，价格坚挺。目前主要煤运通道基本处于满负荷运转状态，上游货源持续供应沿海市场，为港口市场运行提供较稳定的供应环境，对价格的冲击趋于缓和。 2、采购拉运不温不火，价格区间分散，仍存倒挂现象。受日耗阶段性回落影响，行业下游存煤累积，沿海主要电厂存煤接近1500万吨，下游各接卸港存煤继续高位运行。充裕的库存缓和了企业的采购拉运积极性，发运港采购成交不多，价格区间进一步分散。坚挺的到港成本与平淡的采购价格间仍有倒挂现象。 3、长协煤的稳价作用持续增强。得益于迎峰度夏的“增产增运”政策，长协煤供应保障继续加强，占铁路及港口运输的市场份额连续提升，长协煤对价格稳定作用强化。据测算，7月大型企业年长协价格将大概率走稳，月长协价格也趋于向“黄色区间”聚集。长协煤的保供及价格示范作用都在增强。
期货价格贴水，市场预期偏空。本周期，动力煤期货价格弱势运行。临近交割的1807合约价格逐步降至680元/吨以下，较现货略有贴水，主力1809合约价格降至640元/吨以下。期货近月小幅贴水，远期贴水放大，反映出市场预期仍存在明显分歧，看空情绪短期有所加强。
本月环渤海动力煤价格指数走势情况（元/吨）时间6月6日6月13日6月20日6月27日环渤海动力煤
价格指数570570570570
山西动力煤车板含税价（元/吨） 地区 煤种 发热量 V S 本月价格 上月价格 涨跌 朔州 块煤 5200-5400 28-27 1-1.5 490 490 0 大同 动力煤 5500 - 0.8 510 460 +50 陕西动力煤坑口含税价（元/吨） 煤矿 煤种 发热量 A V S 本月价格 上月价格 涨跌 大柳塔 面煤 5800 8 33 0.3 445 405 +40 石窑店 面煤 5950 6 37 0.25 500 445 +55 内蒙古动力煤车板含税价（元/吨） 地区 煤种 发热量 A V S 本月价格 上月价格 涨跌 伊泰宝山 末煤 5000 9 30 0.3 290 280 +10 汇能泰山 粉煤 5500 9 35 0.3 340 330 +10 5月份魏桥电厂采购价格
电厂库存情况
沿海航运市场方面，青岛大宗数据显示，2018年6月1日至2018年6月28日，国内海上煤炭运价指数延续下行通道，6月28日运价指数报收于808.98点，与6月1日1034.41相比，下行225.43点，降幅为21.79.00%。
具体到部分主要船型和航线，6月28日与6月1日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价环比下行10.3元/吨至44.4元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价环比下行1.7元/吨至32元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价环比下行10.2元/吨，报收37.7元/吨。
港口煤炭现货市场 青岛大宗数据显示，截至6月28日，广州港内贸煤价格情况：Q5500优混库提价790-800元/吨，Q4500大混库提价640-650元/吨；Q5000大混库提价720-730元/吨，均较上月同期上涨40元/吨； 外贸煤价格情况：印尼煤Q5500库提价740-750元/吨，较上月同期上涨40元。Q4700库提价610-620元/吨，较上月同期上涨40元。Q3800库提价470-480元/吨，均较上月同期上涨30元/吨。♦主产地煤炭市场本月主产地动力煤坑口价格持续平稳上涨，直至月底，销售量，成交量普遍较好。 月初，内蒙古地区受环保严查影响关停了大概百分之五十的矿，产量大幅度下降，优质煤炭品种稀缺难买，贸易商报价出现普遍上涨，然而坑口上成交依然较好，没有出现僵持局面。另外陕西榆林地区6月也开始进入环保分批次检查，产量开始下降，陕西的煤价本来就在高位，不少贸易商、再高就要考虑不接货，，资源紧张是煤价上行的重要因素之一。同时加上神华上调了长协价格，这点对于市场现货煤来说又是有益的。 月中，主产地价格稳步增长，内蒙古地区持续受到环保检查影响，部分煤矿关停，限产，加上鄂尔多斯地区近期出现降雨，产量连续受到影响，使得矿上基本无库存，供应偏紧，而销售却良好，在下游拉运积极性带动下，部分煤种价格继续上调。陕西地区同样受环保检查影响，榆林部分煤场关停，资源颇为紧张。山西地区受港口价格开始下调影响部分贸易商动作放缓，部分矿区有库存，煤价基本持稳。 月末，三西地区煤价依然坚挺，煤价保持稳中上涨的态势。内蒙古地区以及陕西地区检查较严格，基本所有露天煤矿均已停产，产地煤矿产量还在明显减少。这是支撑产地煤价最有利的支撑点，并且近期来说产地供应还将持续保持供应偏紧持续火热的势头，还在保持生产的煤矿基本不会下调价格，产地煤价在这个旺季将继续稳中上行。
下游电厂行情
2018年6月份魏桥电厂价格：魏一：0.113，六一：0.104，邹五：0.115，六二：0.1065，七电：0.107，滨二，胡集：0.105，阳信：0.104，北海一电，北海二电：0.103。
青岛大宗数据显示，截至至今日六大重点发电集团沿海电厂日均库存合计1499.43万吨，较上月增加233.58万吨，上升18.45%；日均耗煤合计70.24万吨，较上月减少6.3万吨，降幅8.2%；本周平均可用天数21天，较上月增加3天。本月六大电厂库存合计持续升高，库存将要突破1500万吨，加上近期六大电厂日耗量处于低位，所以需求并不大，由于下游电厂的高库存，日耗低等因素使下游采购节奏明显有所放缓，倒逼港口煤价出现回落。
后期市场分析 从以上数据来看本月较上月相比煤炭价格还是有所上涨的，普遍高于上月同期价格。近期煤价浮动频率不大，走势较平稳。在未来的7月个人来看，在旺季期间煤价还是会出现上涨的局面，首先下游电厂和企业的日耗量肯定会上涨，需求量采购量肯定会增加，其次上游产地由于环保检查限产产量始终不得提高，优质货源持续紧缺，价格肯定不会下跌另外港口产地成交量一旦活跃起来，沿海煤炭运价，陆地汽运费也会跟着上涨，这些都将会是7月支撑煤价的重要因素。 本报告中的所有材料版权均属于青岛大宗商品交易中心，请标明出处，谢谢
青岛大宗商品交易中心分析师：李莹
