6月26日铁矿石价格行情分析 需求持稳运行矿价窄幅震荡

铁矿：区间震荡，原料强于成材zJt妈妈金融财经网财经门户

昨日日盘铁矿石主力1809合约收于464元/吨，涨1.42%。京唐港61.5%澳洲粉矿报455元/吨，较前一交易日持平。zJt妈妈金融财经网财经门户

观点：原料端表现优于成材，钢材库存累积对成材影响大于原料。铁矿前期领跌黑色品种，相对价格和绝对价格都已较低，螺矿比达到高值。近期国内钢厂需求因产量增加而对矿石需求缓慢增加，海外发运因泊位检修因素略有减少，铁矿港口库存下降。预计短期以区间震荡为主，表现强于成材。zJt妈妈金融财经网财经门户

策略：区间震荡思路。1、9-1正套继续持有;2、适当介入做空螺矿比。zJt妈妈金融财经网财经门户

风险：钢材消费大幅好转zJt妈妈金融财经网财经门户

需求持稳运行 铁矿窄幅震荡zJt妈妈金融财经网财经门户

行情展望及操作建议:zJt妈妈金融财经网财经门户

连铁盘中高位回落，小幅收涨，走势强于钢材，螺矿比今日继续回落，钢材需求的季节性转弱，使其利润面临压缩，而港口库存的持续回落及铁矿石日耗有回升趋势，使黑色系内强弱间关系有所调整。从日内成交看，仍处近 5 日低位，钢厂周初补库热情不高，预计在钢材走弱的情况下，铁矿周中也面临下跌，因此推迟采购节点，贸易商则挺价销售，盘面走强也带动了其他涨价信心，现货价格普遍上调，卡粉涨幅居前，品种间的问题仍在持续，但巴西矿供给偏紧对盘面的影响并未显现，需继续跟进，但即使其传导也需经澳矿，在澳矿供较为充裕的情况下短期难有体现。短期看库存的回落对矿价产生支撑，但钢价走弱下，铁矿石建议谨慎做多，高空为主，下方关注 450 支撑，上方压力 480 元。zJt妈妈金融财经网财经门户

行业重要信息：zJt妈妈金融财经网财经门户

1. 周一不开展公开市场操作。当日有 100 亿元逆回购到期，净回笼100 亿元。zJt妈妈金融财经网财经门户

2. 中国 5 月新增人民币贷款 11500 亿，预期 12000 亿，前值 11800亿;M2 货币供应同比 8.3%，预期 8.5%，前值 8.3%。zJt妈妈金融财经网财经门户

3. 5月社会融资规模增量为7608亿元，预期1.3万亿元，前值由15600亿元修正为 15605 亿元。zJt妈妈金融财经网财经门户

4. 中国 5 月规模以上工业增加值同比增长 6.8%，预期 7%，前值 7%。zJt妈妈金融财经网财经门户

5. NYMEX 原油期货收跌 0.57%，报 68.19 美元/桶，欧佩克同意增产后，投资者为每日额外 100 万桶的原油供应入市作准备。zJt妈妈金融财经网财经门户

6. 5 月社会消费品零售总额同比增长 8.5%，创 2003 年 6 月以来新低，预期 9.6%，前值为 9.4%。zJt妈妈金融财经网财经门户

7. 1-5 月固定资产投资同比增 6.1%，续创 1999 年以来新低，预期 7%。1-5 月房地产开发投资同比增 10.2%，1-4 月增速为 10.3%zJt妈妈金融财经网财经门户

观点： 汇率快速贬值 支撑短期抗跌zJt妈妈金融财经网财经门户

信息分析：zJt妈妈金融财经网财经门户

(1)港口现货小幅上涨，青岛港 PB 粉涨 6 至 452 元/湿吨，折合盘面 499 元/吨。金布巴粉涨 6 至417 元/湿吨，折合盘面 478 元/吨。普氏指数涨 0.7 至 64.6 美元。zJt妈妈金融财经网财经门户

(2)6 月 25 日，人民币兑美元中间价调低 89 基点，设于 6.4893 元，连续四日调贬。zJt妈妈金融财经网财经门户

(3)25 日，全国主要港口铁矿累计成交 57.37 万吨，较前一个工作日(-20.87%)，其中钢厂成交占74.36%。上周平均每日成交 83.10 万吨。zJt妈妈金融财经网财经门户

逻辑：现货小幅上涨，成交情况一般。受徐州地区钢厂复产预期支撑，以及近期汇率快速贬值，对于进口矿成本的抬升，矿价短期内相对抗跌。但钢价表现低迷，限制其涨幅。zJt妈妈金融财经网财经门户

操作建议：区间操作。zJt妈妈金融财经网财经门户

风险因素：钢材、焦炭现货大幅下跌。zJt妈妈金融财经网财经门户

环保影响减弱，铁矿补涨：矿山发货高位，后续到货量将持续走高，供应压力不减，高低品价差回落;但需求端环保影响减弱，高炉产能利用率走高，日耗回升，大型钢厂有一定补库;当前人民币贬值，前十净持仓转多对铁矿走势有支撑，关注后续需求端及多头持仓优势能否持续。技术上铁矿回落到443.5后得到支撑反弹，关注上方480-500区间压力。操作建议：9-1正套持有(成本-3，止损-18)。zJt妈妈金融财经网财经门户

虽然巴澳发货量偏高，且港口铁矿石库存压力较大，铁矿石供应整体相对宽松，再加上环保限产短期仍将扰动高炉生产，钢厂铁矿石需求增长短期受抑制，铁矿石基本面依然偏弱，且钢价下行驱动有所增强，使得近期铁矿石价格始终徘徊在阶段性偏低位置。但是，钢厂高炉利润较好，且焦炭现货价格较为坚挺，使得限产情况下，钢厂对高品块矿等高品资源的需求增强，对铁矿石价格形成支撑。同时，继山东钢厂逐步复产后，徐州地区部分钢厂也将于 6 月底 7 月初复产，铁矿石需求边际改善的预期增强，对铁矿石价格也有所提振。维持铁矿石区间震荡的判断，建议单边暂时观望，暂持组合思路。近期部分限产钢厂逐渐复产，集中检修也将减少，钢厂复产预期逐步增强，钢厂高利润或将向铁矿石倾斜，叠加螺矿比处于历史高位，可轻仓介入买 I1809-卖 RB1810 套利组合。另外钢厂复产预期对铁矿石 9 月合约价格影响更大，而 1 月合约作为淡季合约，同时受采暖季限产常态化影响，走势或将弱于 9 月合约，建议持有买 I1809-卖 I1901 套利组合。zJt妈妈金融财经网财经门户

策略上，轻仓介入买 I1809*0.7-RB1810 套利组合，仓位：5%，入场比值：7.97-7.98，目标比值：7.57-7.58，止损比值：8.17-8.18;持有买 I1809-卖 I1901 套利组合，持仓：5%，入场点位：1.5-2，目标点位：16.5-17，止损点位：-3.5~-3。zJt妈妈金融财经网财经门户