6月20日沥青价格行情分析 国际油价回落沥青跟随走跌
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 沥青 | 华泰期货 | 外生性因素影响增加 观点概述： 端午节后第一个交易日，在中美贸易战、原油价格走势不明以及现货需求疲弱的三重利空因素影响下，期价呈现下行走势，主力1812合约昨日下午收盘3062元/吨，较昨日结算价下跌86元/吨，跌幅2.76%，持仓347450手，减少8818手，成交372070手，增加27306手。以上提及的上个利空因素中，除现货需求疲软外，均为外生性因素，特别是中美贸易战对于整体市场氛围带动明显。需要注意的是，中美贸易战对于国内沥青市场并无直接影响，间接影响也需经过多重传导，并无实际影响。 现货市场本周继续交投清淡，中石化本周结束了从4月中旬开始的每周调价周期，下游贸易商接货出现一定程度的观望心理，近期华东雨水天气增多，进一步限制了下游需求。本轮现货上涨基本结束，华东主营供给收缩的状态并未好转，持续维持低位的库存和低开工率使得炼厂并没有降低价格的意愿，供给方仍在酝酿涨势。 维持此前关于沥青期现价格处于酝酿涨势的阶段的观点，短期支撑较弱，但三季度需求旺季来临，华东山东主力炼厂供给恢复缓慢，叠加7月份后马瑞油来源收紧可能性增大，中长期利多因素明显。 策略建议及分析： 建议：短期观望，7月后看多1812合约。 风险：委内瑞拉局势冲击油价 OPEC会议增产超预期 贸易战对整体市场扰动 |
| 方正中期期货 | 昨日沥青现货价格持稳。在前期现货连续上涨后，近期价格趋于平稳，市场目前主要以消耗库存为主。长三角地区下游需求尚可，但区内炼厂开工率较低，沥青价格将保持稳定。西北地区疆内需求萎靡，个别炼厂下调价格刺激出货，库存处于中位偏上水平。东北地区船燃与焦化需求走低，道路项目需求也较为清淡，炼厂出货一般，但沥青产量有所提升，库存有所上升。山东地区部分炼厂停产检修或转焦化生产，下游需求释放有限。华南西南地区整体需求一般，主力炼厂检修，沥青产量尚未恢复。盘面上，沥青主力 1812 合约昨日大幅下跌，原油走弱以及现货涨势放缓令期价承压，盘面关注下方 60 日均线附近支撑。 | |
| 中信期货 | 观点： 当周供应增加，期现价差有望回归，盘面并未给出原料端断供溢价 ，沥青与原油联动增强 (1)东明石化 6.15 由渣油转产沥青，华峰端午节前后开工，上海石化，镇海炼化 6.13 开始产沥青，盘锦北沥、中海油营口预计 6.20 结束检修，6.18-6.22 当周，沥青产能增量环比上一周增加5.87 万吨，开工率有望提升。 (2)华东-主力合约价差，山东-主力合约价差均处于相对的高位，现货较强，6.19 日期货合约 9-12 月差环比 6.15 日上涨 8 元/吨达到-8 元/吨，达到 2018 年 1809-1812 合约价差最高点。 (3)6.13 号总库存达到今年 1.19 号以来的最高值 40.7 万吨，库存占比 37%，随着炼厂检修结束，当周库存有望升高。 (4)地炼加工马瑞成本居高不下，主产沥青炼厂利润较差，成本对现货价格有一定支撑。 逻辑：全国大部分地区降水会减弱需求，炼厂检修结束短期供应持续增加，期现价差大概率从高位回归。但从原料端来看，仍未找到委内瑞拉马瑞油的替代原料，马瑞原油船货供应受限，沥青产量增幅有限，中长期来看，成本支撑叠加需求的回升，沥青基本面维持较好的预期。操作策略：短期空 1809-1812 价差 风险因素 ：上行风险：原油大幅上涨，检修时间延长;下行风险：炼厂提前检修结束，持续时间很长的大范围降雨 | |
| 英大期货 | 原油震荡下行，沥青大幅走低 盘面情况：6月15号沥青1812合约震荡下行，开盘3140，最高3170，最低3060，收盘3062，上涨0.38%，持仓减少8818手至34.7万手。 周二美原油指数下跌，主力合约8月震荡下跌，收于64.90。 现货价格：现货价格：东北地区报价在2750元/吨，持平;华东地区报价2800元/吨，持平;华北地区报价2800元/吨，持平;山东地区报2850/吨，持平。 观点总结：整体看，北方市场沥青需求将逐步显现，南方市场需求或有望继续扩大，沥青将迎来消费旺季，但是上涨动能存疑。北方限产消息引发涨停，技术上，原油获利回吐，最近沥青跟随原油波动。建议观望为主，原油继续下跌，沥青需求预期支撑期价。短线可以根据5日线做空。 | |
| 浙商期货 | 沥青方面，中美贸易战原油、沥青、石油焦均在中方反击加税行列。成本端，原油出现明显下跌，对沥青有一定成本拖累，生产利润有进一步提升趋势;进口端，沥青进口主要来自韩国和新加坡，从美国进口量可忽略;而石油焦方面影响较大，石油焦进口依存度超20%，其中美国进口占比近50%，石油焦价格若大幅上涨将影响焦化路径，促使炼厂转产焦化，对沥青资源形成竞争。当下国内沥青库存不高，现货价格有支撑，不建议追空 | |
| 瑞达期货 | 国际原油高位震荡给沥青带来成本推动，由于地方炼厂亏损，生产积极性降低，虽然近期国内沥青利润有所改善，但相较于燃料油仍较低，炼厂生产积极性不佳使得部分区域库存处于低位。同时，进口沥青到货减少且价格上涨，港口库存偏低。需求方面，沥青价格上涨带来需求的恢复。近期上海沥青1812 合约建议采取逢回调买入操作。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
