消费旺季将至但沥青价格上涨动能存疑 沥青价格行情分析（20180601）
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 沥青 | 华泰期货 | 沥青开工率小幅回升 观点概述： 昨日日盘继续盘整走势，1812合约昨日下午收盘报收3142元/吨，较昨日结算上涨36元/吨，涨幅1.16%，持仓351730手，减少10496手，成交436074手，减少47622手。夜盘期间，小幅上行，报收3150元/吨。随着减产联盟6月份峰会临近，国际原油价格波动加剧，沥青期货市场在前期供给矛盾缓解后短期跟随油价波动。 现货方面，中石化在本周一上调结算价格后，部分中石油及地方炼厂适度跟涨，幅度在50-100元/吨。5月中旬之后，随着沥青现货价格大幅上行，叠加上周原油价格回调，炼厂生产积极性有所恢复，但整体产量恢复需要一定时间，目前来看六月份炼厂生产排期仍相对偏低，但相较于5月中旬本周开工率有所回升，根据百川资讯的报道，山东地区和长三角地区炼厂沥青装置开工率分别上涨35%和5%，达到66%和47%的水平，在利润修复的情况下，供应恢复虽仍需一段时间，但已经有所好转，特别是山东地区。 策略建议及分析： 建议：等待期价短线回调后，做多1812合约。 风险：委内瑞拉局势冲击油价 减产联盟恢复原油产量 |
| 中信期货 | 观点： 原油反弹，沥青价差和供需支撑，短期仍震荡偏强 (1)低端现货价格：5 月 31 日部分地区现货价格仍有补涨，昨日长三角 3200(+0)，华南3190(+50)，山东 3200(+0)，东北 3300(+0)，西北 3100(+0)，西南 3760(+0)元/吨，整体现货基准价仍为 3200 元/吨，主力 09 合约贴水扩大至 58 元/吨，现货支撑继续存在。 (2)沥青厂加工费和相关价差：5 月 31 日，山东沥青厂马瑞油和布伦特原油对应的盘面加工费分别为-145 和-393 元/吨，亏损继续促使低开机率得以维持。另外盘面继续贴水外盘 228 元/吨，焦化料与盘面的价差是 358 元/吨，外盘和焦化料仍表现为支撑。 逻辑：原油逐步展开反弹，沥青主力合约也随之震荡偏强，成本支撑再现，且炼厂库存维持低位，货源依旧偏紧，炼厂报价继续稳中上涨，整体价差和供需面仍呈现支撑，不过目前仍处于降水周期，且近期价格转弱也抑制了部分需求，短期需求不佳，真正加速释放需要到 6 月中下旬后;不过中长期沥青本身供需面依然偏好，目前沥青厂开机率依然偏低，且持续亏损和转产利润较好的情况下，沥青厂开机率仍大概率维持偏低水平，且整体库压也不大，华东和华南货源偏紧，再加上 6、7 月份需求将逐步走旺，因此只要成本端不继续出现坍塌，整体我们仍做偏强预期。 策略建议：我们近期仍建议沥青偏强对待，预计今日主力价格运行区间为 3120-3180 元/吨。 风险因素：上行风险：原油大涨。下行风险：装置集中复产，库存大幅累积。 | |
| 英大期货 | 消费旺季将至 但沥青上涨动能存疑 盘面情况：5月31号沥青1812合约，开盘3128，最高3182，最低3112，收盘3142，上涨0.83%，持仓减少1.0万手至35.2万手。 周四外盘美原油指数震荡下行，主力合约7月震荡下行，收于67.10。 现货价格：现货价格：东北地区报价在2750元/吨，持平;华东地区报价2800元/吨，持平;华北地区报价2800元/吨，持平;山东地区报2850/吨，持平。 观点总结：整体看，北方市场沥青需求将逐步显现，南方市场需求或有望继续扩大，沥青将迎来消费旺季，但是上涨动能存疑。北方限产消息引发涨停，技术上，原油获利回吐，最近沥青跟随原油波动。建议观望为主，原油继续下跌，沥青需求预期支撑期价。 | |
| 弘业期货 | 5月31日)WTI18年7月期货每桶67.04跌1.17美元;布伦特18年7月期货每桶77.59涨0.09美元。中国SC原油18年9月期货每桶471.9涨8.5元。原油市场高位杀跌，上游原料支撑减弱，然炼厂方面检修带来的供应偏紧仍给予国内市场有力支撑。预计国内沥青市场供需仍有利。盘面上，原油企稳反弹，沥青跟涨，联动性较强，沥青主力1812合约关注3150一带压力，支撑3050，短期区间震荡概率较大，建议回调短多。 | |
| 瑞达期货 | 外盘原油高位震荡，国内沥青期价跟随调整运行。由于地方炼厂亏损，生产积极性降低，虽然近期国内沥青利润有所改善，但相较于燃料油仍较低，炼厂生产积极性不佳使得部分区域库存处于低位。不过，随着天气逐渐回暖，下游道路刚需逐渐释放将刺激炼厂加工，部分炼厂将陆续开工，沥青产量有望提升。沥青主力 1812 合约短线建议在 3070-3170区间交易。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
