玉米、淀粉现货价格持稳 玉米价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 玉米＆淀粉 | 华泰期货 | 玉米：现货带动基差走强 1. 本周国内玉米现货价格整体上涨，东北地区多维持稳定，局部地区上涨，华北地区与南北方港口则相对强势，或主要源于库存下降较多，节后存在补库需求，而农户售粮尚未恢复; 2. 期价稍显弱势，或主要源于后期抛储压力，本周中储粮网拍卖继续，且市场依然预期临储可能提前启动。现货强势，期价相对弱势，带动近月基差小幅走强; 3. 展望后期，春节后更多关注5月之前供需状况，即使真实存在缺口的话，国家会相应加大央储轮出，甚至提前临储拍卖来补充市场需要，现货价格上涨空间或有限;而如果实际并不存在缺口，只是年前上游农户惜售及中下游积极补库带动现货价格上涨的话，则年后存在大幅下跌风险，另一个值得留意的依然是抛储政策; 玉米淀粉：盘面生产利润改善空间有限 1. 本周玉米淀粉期价一波三折，周一大幅上涨，随后三天调整，周五收出长上影线十字星，表明市场对玉米淀粉的成本端和供需端均存在较大不确定性; 2. 成本端主要源于补贴政策的预期，本周吉林宣布会对省内饲料企业和大豆加工企业进行补贴，使得市场预期东北地区可能对玉米深加工企业提供补贴; 3. 供需端不确定性或更多是短期因素，其一是节后补库需求带动本周行业库存下滑，其二是现货生产利润和华北雾霾天气使得市场担心行业产业率能否快速恢复。但整体来看，行业供需改善预期仍难以扭转，淀粉-玉米价差改善空间或有限。 本周关注重点： 综上所述，我们建议谨慎投资者观望，激进投资者可以考虑以1月高点作为止损做空玉米5月或9月合约。 风险点： 国家收抛储政策、环保政策与补贴政策 |
| 弘业期货 | 玉米、淀粉现货价格持稳 上周五(3月2日)CBOT玉米高位回落，5月期约收跌1美分于385.25美分/蒲式耳，盘中触及去年八月以来最高价位，因受小麦市场大跌拖累，但阿根廷干旱限制跌幅，Informa将阿根廷17/18年度玉米产量预估从3700万吨下调至3350万吨。上周，CBOT玉米合约共涨逾5%。 DCE方面，上周五玉米系增仓放量，玉米资金大幅流入，淀粉资金小幅流入。玉米现货价格企稳，局地仍有上调，南北港口价格分别突破1900元/吨和2000元/吨大关，节后需求进入淡季，但吉林省出台对饲料企业补贴政策，东北暴雪降温预警，补贴和物流将对玉米价格带来提振;供给端，目前基层余粮不多，地储拍卖重新开启，3月初内蒙古和北京玉米竞价销售均溢价全部成交，元宵节已过，警惕基层农户和贸易环节集中抛售。C1805冲高回落，收长上影阳线于1840元/吨，受MA5支撑突破1830阻力位，建议谨慎持多，1800之下设止损。 淀粉方面，现货价格持稳，节后物流恢复，需求转淡，因成本抬升及利润亏损，挺价观望心态仍然较浓，本周开机率回升至70%以上，累积库存难有明显下降，两会期间，关注环保题材对开机率实质影响。盘面大幅拉升再创新高，突破2200关口后受阻回落，收墓碑十字线于MA5之下，基本面缺乏续涨动能，技术面摆动指数背离，多单逢高减持。关注淀玉价差回归操作机会。 | |
| 中信期货 | 观点：玉米竞拍陆续启动，期价上行阻力增大 (1)现货价格稳中偏强 (2)北方港口玉米库存环比下降; (3)吉林省出台饲料企业补贴政策。 逻辑：上周截止3月2日收盘，C1805报收1840，周涨0.49%;C1809报收1786，周跌幅0.28%;C1901报收1774，周涨幅0.23%。供给端，目前产区基层余粮总体偏少，玉米价格不断上涨，贸易商、农户囤粮惜售，尽管中储粮陆续竞价拍卖，但供应量对市场影响不大，主要是对市场情绪的影响，玉米供应阶段性偏少，但后期随着基层的抛售及抛储的开启，玉米供应仍充足。需求端，进入三月，随着深加工行业开机率的恢复以及禽畜养殖的集中补栏，下游企业需求量或逐渐恢复。政策方面，吉林省出台饲料企业补贴政策对市场形成利多，市场传闻临储拍卖或提前开启，届时或施压市常综上，预计玉米短期或维持震荡偏强运行。操作上，观望为主。 风险因素：政府政策、深加工企业补贴政策对市场有巨大影响 观点：需求疲弱叠加库存增加 期价上行乏力 (1)行业业开工率回升，加工利润缩减; (2)企业库存环比增加。 逻辑：上周截止 3 月 2 日收盘，CS1805 报收 2161，周涨幅1.27%;CS1809 报收 2184，周涨幅 1.02%;CS1901 报收 2148，周涨幅 1.23%。供给端，节后开机率回升，供应增加。需求端，节后进入淀粉消费淡季，下游需求疲软，库存维持高位。目前加工利润萎缩，淀粉加工企业处于亏损状态，企业挺价意愿较强。此外需关注政府会议期间对行业开机率影响。受原料成本支撑，预计短期淀粉期价维持高位震荡。操作上，观望为主。 风险因素：环保政策影响企业开工率;玉米政策影响力会传递到玉米淀粉市场 | |
| 银河期货 | 【重要资讯】 1. 今晨锦州港15%水分主流收购价格1860-1880元/吨，近期产区推动北港上涨，价格倒挂上量有限，南通港成交1980元/吨，广东港口到达2000元/吨大关。 2. 华北上市氛围不足，主要深加工企业提价收购，个别企业于周末突破2000元/吨。 3. 受淀粉价格上调和副产品售价提升影响，主产区淀粉企业加工利润较节前明显好转，开机供给恢复明显，下游需求偏弱同时高价会抑制需求，山东淀粉成交参考2400-2500元/吨，吉林2250-2300元/吨。 近期关注：政策面消息，高粱双反进展，华北淀粉开机。 【交易策略】周内C1805偏强震荡或冲高回落，CS1805宽幅震荡。 | |
| 倍特期货 | 玉米/淀粉多空分歧加剧 玉米系收长上影线 【盘面回顾】 上周五，玉米系冲高回落，成交大幅增量，C1805盘终报收1840元/吨(+8元/吨)，成交59.8万手(+20.4万手)，持仓90万手(+57040手)。CS1805盘终报收2161元/吨(+8元/吨)，成交44.1万手(+23.3万手)，持仓31.1万手(+2428手)。 【市场行情】 最新预测数据显示17/18年度供需缺口扩大，政策导向趋势性利好不变。吉林省饲料加工补贴出台，深加工补贴政策将再次引发热议，虽然节后需求进入淡季，但政策补贴的加入将形成提振。目前最大的不定因素就是临储投放的时间和起拍价，当前市场多空交织，市场分歧加大。淀粉方面，现货跟随原料玉米提价，春节期间购销停滞，库存累积大增，因成本及利润亏损，挺价观望心态较浓，但下游走货不佳;两会期间，开机率恢复或受环保题材抑制，下方空间受限。 【操作建议】 市场多空交织，资金分歧加大，临储拍卖消息真正落实前，谨慎看多，1800止损。CS1805合约冲高回落，上行动能不足，建议保持观望 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议。 | ||
