基本面向好钢价震荡偏强 钢材价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材 | 华泰期货 | 钢材：维持震荡偏强判断 昨日黑色品种涨跌互现，螺纹1805合约涨0.17%，热轧1805合约涨0.47%。现货方面，昨日唐山方坯出厂价跌20元/吨至3720元/吨，热轧现货价格维稳，上海4180元/吨，天津4140元/吨，各地三级螺纹钢现货继续上涨，上海涨10元/吨至4100元/吨，天津涨20元/吨至4140元/吨。 观点：26日-27日，京津冀及周边经历了一次大气重污染过程，国家大气污染防治中心及时组织专家会商分析，各地政府给予相当重视，邯郸市永年区大气污染防治小组出台意见，提到辖区内钢厂方面延长限产时间至3月31日。我们之前分析提到钢厂限产对治理大气污染有较好的效果，不排除政府会将限产常态化、扩散化，打好保卫蓝天攻坚战。预计环保限产将会成为后市驱动钢价的主逻辑，叠加钢厂低库存因素引发惜售情绪，短期钢价或会维持震荡偏强走势。 策略：区间震荡策略，逢低做多主力合约策略，多螺纹空焦煤1805合约继续持有。 风险：下游需求失速下滑、钢厂执行取暖季限产不及预期。 |
| 方正中期期货 | 环保限产 期货资金博弈 消息面：安徽省今年计划退出炼钢产能 128 万吨;山西对钢铁企业开展专项行动;环保部：将在钢铁焦化行业开展超低排放改造重大工程 行情回顾：27 日钢材期货日盘震荡上行。其中螺纹钢主力合约 1805，开盘价 4038,结算价 4014，上涨 14/0.35%;热轧卷板主力合约 1805，开盘价 4085，收盘价 4099，以结算价计算较前一交易日上涨 29/0.72%。 现货市场：27 日钢材现货市场价格横盘整理，出货整体偏淡。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日涨 32 元/吨，上海市场较上一交易日涨 10 元/吨。热卷方面，Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日涨 5 元/吨。26 日全国钢坯市场价格趋强调整。唐山钢坯涨 30 元/吨，山西涨 60 元/吨，江苏涨 100 元/吨，山东稳。27 日港口矿价折算大商所盘面价与近月合约价差，升水 42-56 元/吨，较上一交易日扩大 9 元/吨。 期货市场：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅上升，目前仍处于盈利高位。节日社会库存继续大幅回升，热卷库存小幅增加，螺纹钢库存大幅度增加，且钢厂库存增加。现货市场仍待解冻，非采暖季限产消息发酵，市场情绪有所衰退，20 日线上，操作上关注下方 4000 附近支撑，热轧主力 1805 合约关注下方 4030-4050 附近支撑，操作注意仓位。 | |
| 弘业期货 | 螺纹钢近期震荡偏强运行 铁矿石跟随 昨天夜盘，螺纹钢延续高位震荡整理，最终收于4025元/吨。现货市场上，HRB400 20mm全国价格上涨幅度较大，全国均价为4300元/吨，上海报价4100元/吨。铁矿石普式指数也处于维稳状态，目前保持在79.55。铁合金方面，截止2月27日，硅铁75#市场多数报价在7400-7500元/吨。主产地硅锰主流报价维持在6500-8200元/吨区间。消息面上，邯郸市大气污染防治工作领导小组办公室要求，从 2018 年 2 月 26 日到 2018 年 3 月 31 日，全 市 18 家钢铁企业产能严格限产 50%(以高炉计)。高炉停产后，烧结机和球团竖炉等配套设备，一并停 产或按比例限产。全市所有焦化企业出焦时间一律延长至 48 小时以上。唐山限产计划成为常态，邯郸也对取暖季限产进行延长。空气质量不达标的城市在2018年面临巨大的环保压力，环保政策也成为常态。下游开工率从正月十五过后也会大规模启动，也会迎来旺季行情。综合来看，我们认为近期会处于震荡走强走势。技术面上，关注上方4100的阻力以及下方3930的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方556的阻力以及下方520的支撑，热卷关注4100的阻力以及下方3900的支撑。 | |
| 兴业期货 | 基本面预期向好 螺纹强势上涨 螺纹方面，本周钢材强势上涨主要来源于两点原因：一是唐山等地区陆续公布限产相关政策，引发市场对于钢材供给收缩的预期，另一个是市场之前普遍对钢材需求回暖早于供给释放带来的建筑钢材的供需错配，加上 1 季度钢材需求旺季支撑。实际上，前者对近期期价的上行刺激作用更大，但效果也较短暂,而后者需求的回暖可能要至正月十五之后。再加上高利润刺激下钢材的产量减幅不及同期，钢材库存可能还有两周左右的累积时间，库存高点或将超过此前市场预计，如果需求未能兑现市场预期，届时抛售去库压力将可能冲击市场信心。因此，螺纹钢走势仍有可能出现反复，后续需关注 4050-4100 一线的压力位。不过鉴于螺纹钢基本面预期向好，操作上可把握回调买入机会。 热卷方面，企业复工在即，国内需求将回暖，加之国际经济复苏带动制造业出口需求增长，需求端支撑较强，而目前热卷利润水平低于螺纹，在限产未解除而需求恢复的阶段，铁水或将流向螺纹，热卷供给受限，再加上热卷库存始终处于绝对低位，热卷走势震荡偏强，操作上可把握回调买入机会。策略上，RB1805 合约前多持有，目标区间：4050-4100，止损区间：3870-3880。 | |
| 中信期货 | 观点：等待终端需求释放，钢价暂作震荡 信息分析： (1)27 日，主要城市各钢材现货价格涨跌不一。上海螺纹涨 10 至 4100 元/吨，折合盘面 4226 元/吨。上海热卷维持 4180 元/吨。唐山钢坯跌 20 至 3720 元/吨。 (2)环保部 27 日召开例行发布会，透露将制定打赢蓝天保卫战三年作战计划，明确具体战役及其时间表和路线图，以京津冀及周边、长三角等重点区域为主战常在钢铁、焦化行业开展超低排放改造重大工程。 (3)根据中原地产研究中心统计数据，截至 2 月 22 日，淄博、南通、上饶、临沂、保定等城市，2018年以来土地出让金额同比涨幅均在 500%以上，出让面积增幅均在 100%以上。 逻辑：终端需求仍没有完全回归市场，环保消息刺激暴涨后，市场成交出现了暂时的乏力。短期内需要等待终端需求的回归，总体以震荡格局对待。 操作建议：回调买入 风险因素：钢厂库存加速累积 | |
| 银河期货 | 短期螺纹钢价格或陷入震荡走势 期货方面，夜盘螺纹钢期货主力合约小幅波动，rb1805合约成交尚可，尾盘减仓收于4025。现货方面，天津地区大螺主流报价4100-4120元/吨;上海地区主流报价在4040-4070元/吨，盘面贴水171;热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4170元/吨;天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4110元/吨左右。坯料方面，唐山地区钢坯价格稳至3720元/吨。现货成交来看，由于前几日连续拉涨，昨日起上涨动力有所减弱，短期价格或陷入震荡走势，关注近两日库存数据，由于今年开工较早，预期本周螺纹钢厂库存有下降可能。 消息面上，宏观方面，截至2017年底，我国银行业金融机构总资产首次突破250万亿元，达到252万亿元，同比增长8.7%;春节后中国多地迎来重大项目“开工潮”，与此同时，湖北、贵州、福建等地2018年重大项目计划投资总规模均超过万亿元。交通、水利等基础设施建设仍然是各地投资的“重头戏”，不少地方今年加大了对生态环保等领域的投资力度;环保部：京津冀迎今年第五次重污染，重污染天数占比近14%;多地上调房贷利率，后续仍有上浮可能性。行业方面，2018年1月，全球纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.394亿吨，同比增长0.8%。2018年1月中国的粗钢产量为6700万吨，同比下降0.9%;山西国企改革再出发，2018年国企化解煤炭过剩产能1600万吨;湖南：大气污染防治特护期水泥行业错峰生产。 | |
| 倍特期货 | 钢材震荡整固 看是否受市场氛围拖累 周二晚外盘CRB指数收跌;原油下跌，看中期均线能否支撑住转横盘震荡;伦铜收跌，考验中期均线支撑;美元上涨，呈二次回踩筑底走势。 钢材现货上涨，上海螺纹现货4100，涨10;热卷4180，持平;唐山钢坯3720，跌20;矿石555，涨5。截止22日螺纹社会库存增加239.63万吨，总量860.79万吨，与去年同期持平;螺纹钢厂库存增135万吨至333万吨，比去年同期略低。热卷社会库存增40万吨至238万吨，比去年同期低17%;热卷钢厂库存增49万吨至136万吨，比去年同期增22.7%。螺纹社会库存增幅较大，一方面跟贸易商囤货积极性提高有关。后市主要看接下来2-3周库存累积情况，在需求启动前是否进一步大幅累积，决定是否给现货形成较大压力。供给方面，高炉陆续复产，目前钢厂利润不错，钢厂会尽可能恢复生产，但现阶段仍处于采暖季环保限产期，供给受限;唐山等地启动重污染天气应急措施，短期对供给形成扰动影响，跟踪关注主要产区天气状况是否形成持续影响，今年环保将成为政策主线，需要重点关注。现货市场成交开始放大，现货价格上涨，一方面受坯料上涨带动，一方面钢厂提价提振，目前市场预期偏乐观。 期货市场外盘美元反弹转强，原油和伦铜下跌，工业品市场氛围转调整，黑色系预计会受到一定程度影响。原料端焦煤焦炭现货有提价要求，市场对钢厂复产预期较强，双焦预计偏强震荡上行;铁矿石虽然现货上涨，但钢厂补库观望情绪浓，盘面主动性差，跟随震荡走势。下游成品材螺纹、热卷现货大涨带动期货站上4000整数关，资金拉涨后技术上回踩整理，短线看受市场氛围拖累下螺纹能否站稳4000整固，热卷4020支撑。操作上，矿石轻多交易，538支撑;螺纹多单持有，依托3960，热卷多单持有，依托4020。 | |
| 浙商期货 | 1.统计数据显示，2018年以来，截至2月22日，土地出让额居前的50个城市土地出让金额合计5644.6亿元，同比上涨63.2%。中原地产首席分析师张大伟表示，从目前情况看，热点城市土地成交额上涨明显，而三、四线城市土地市场活跃度明显提升，但总体溢价率保持平稳态势。尽管部分三、四线城市土地出让金额涨幅较大，但总体溢价率保持平稳，房企拿地较为理性。参与了福建泉州市土地出让的房企人士告诉中国证券报记者，目前的土地多以“限房价，竞地价”的方式出让，企业方面需要精打细算。 2.沙钢股份26日晚间披露2017年度业绩快报。公司2017年实现营业总收入12,323,122,656.17元，同比增长62.46%;实现归属于上市公司股东的净利润700,307,391.82元，同比增长218.33%。 3. 从省经信委获悉，今年，安徽省将深化工业领域供给侧结构性改革，大力破除无效供给，稳步推进企业兼并重组，严控过剩行业新增产能，依法依规化解过剩产能，做到应停尽停、应关尽关、应拆尽拆，全年计划退出炼铁产能100万吨、炼钢产能128万吨。2017年，安徽省大力推动钢铁行业去产能，全年去除炼铁产能62万吨、炼钢产能64万吨，关停’地条钢’生产企业13户，拆除中频炉设备110台、产能250万吨。 4.27日秦皇岛港Q5500动力煤708元/吨，减14元/吨;秦皇岛港口煤炭库存为615万吨，持平;秦皇岛港口锚地船舶数为58艘，增1艘;秦皇岛港至广州港运费35.70元/吨，增0.9元/吨;六大电厂煤炭库存可用天数为29.51天，增0.47天;六大电厂日均耗煤量46.67万吨，增0.86万吨。 5. 2月27日国内钢材指数(Myspic)综合指数报154.41点，较上一交易日上涨0.48%。其中，长材指数报172.95点，较上一交易日上涨0.71%;扁平材指数报136.67点，较上一交 易日上涨0.18%。在昨日现货市场量价齐升下，今日商家报价虽然继续拉涨，但涨幅收窄。午后，钢坯价格小幅下跌20至3720元/吨。目前，钢厂库存整体偏低，定价较为坚挺，不过市场库存继续呈现累加的趋势。而当前的市场交投多为钢厂与贸易商以及大小贸易商之间的交易，终端用户的需求还未释放，好在市场信心尚可。短期来看，钢材价格多将维持高位运行，后期还需看下游采购的力度。 操作建议：钢材社会库存累积近三年最高位，终端需求即将释放。现货端因期市走强及唐山出差非采暖季限产消息影响，挺价意愿明显。需求预期能否落实仍需观察，RB05，HC05短期逢低做多，买5卖10。钢厂铁矿库存消耗而港口库存攀升。钢厂高利润与复产预期，或维持高品矿需求，I05暂不做空。钢厂焦炭库存春节期间持续消耗，后续有补库需求;焦炭第一轮涨开启，贸易商活跃。但J05升水现货，暂观望。焦钢企焦煤库存大幅下滑，有补库需求;煤矿元宵后复产而三月大会压制供给增量，操作上焦煤05多单逢高减持。 | |
| 中钢期货 | 美联储加息或将超预期 利空钢材期价 【基本面变化】 螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格整体平稳，市场成交氛围十分冷清。虽市场终端需求表现弱势，成交偏弱，但多数商家始终看好后市行情，整体信心较强，因此预计明日市场价格将呈稳中偏强趋势运行。预计今日建材市场价格以持稳为主。 热轧市场：昨日国内热轧板卷价格维持平稳，市场成交整体一般。市场需求尚未释放，市场成交比较低迷，目前库存压力相对不大，商家心态比较平稳，但需求的恢复还需要时间，价格涨跌空间均有限。预计今日热轧市场价格盘整运行。 材料价格：唐山地区20MNSI方坯报3840元，跌20;Q235方坯报3720元，跌20。 【综合分析】 昨日黑色品种期价延续涨势，螺纹主力价格站稳4000上方。近期黑色产业利多消息不断，唐山出台非采暖季钢铁企业错峰限产政策，以及邯郸市延长采暖季限产至3月31日，对钢材价格形成提振。但昨日美联储主席鲍威尔发表对美国经济和通胀的看法，市场预计今年加息力度将超预期，利空大宗商品价格，制约钢材期价反弹空间。预计今日螺纹1805合约震荡，目标价格区间4000-4050;热轧1805合约震荡，目标价格4100-4150。 | |
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