短期甲醇下方空间或有限 甲醇价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇期货 | 华泰期货 | 核心观点：甲醇暂无明显驱动，节前弱势震荡为主 现货：2月7日甲醇现货大部分地区继续走弱，其中太仓3270(+0)元/吨，山东、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2710(+0)、2650(-50)、2380(+0)和2950(+0)元/吨，山东、山西、河南、河北等地排库压力依然存在，西北库存压力减轻，新订单签单尚可;可交割地价格为2910~3150元/吨，目前河北、山东和西北到华东套利窗口仍旧处于打开状态，内地多数有排库诉求，价格弱势运行;天然气制甲醇装置预计春节前后开车，关注其动态;期货贴水太仓471左右，交割地最低价基差为110。 内外价差：2月7日CFR中国现货人民币理论进口盈亏为210元/吨(含50港杂费)，加点完税价盈利为120元/吨附近。 成本：鄂尔多斯和山东济宁5500大卡坑口煤为417和640元/吨，对应到盘面的成本为2276和2344元/吨，另外是川渝气头甲醇成本对应到华东为1830元/吨，华北焦炉气对应到华东为2240元/吨，目前成本端支撑较弱; 新兴需求：盘面加工费来看， PP-3*MA盘面05和现货加工费分别为909和-670元/吨，MTO现货利润大幅好转，05合约估值矛盾已经不大; 综合来看，上周四公布甲醇港口库存上升至64.32万吨，增加了1.64万吨左右，可流通库存11.3万吨。供需上，内盘开工高位，天然气制甲醇装置春节前后有开车预期，外盘亦维持在高位水平。需求端，传统需求逐渐转淡，山东、河南、河北等地需求偏弱。MTO装置兴兴检修完毕，暂未开车，若开车则有望提振一定的需求;禾元和斯尔邦4~5月均有检修计划，建议关注。 观点：当期甲醇国内供给处于高位，天然气因天气以及中亚管道因素，开车可能延后。外盘1月进口高位，后期可提升空间不大，中南美部分大装置因原料供给问题降负，美国两套装置检修，虽进口盈利，但实际可吸引来的进口增量有限。需求端，传统需求季节性走弱，拉低当地甲醇价格;MTO工厂兴兴近日传出年前开车消息，短期将对甲醇价格起到一定的支撑作用。后期斯尔邦、禾元3月以后均有检修计划，届时需求才会再次转弱。短周期来看，需求转弱带来的季节性压力占据主导，现货仍有下跌空间，中期预期偏悲观的情况下，甲醇易被空配，但绝对价格来看，05合约估值矛盾并不大，需警惕天然气装置爽约和兴兴MTO装置开车带来的支撑。谨慎偏空思路对待，下方重要支撑在2700一线。 策略：单边空单和PP-3*MA建议止盈观望 风险：天然气装置复产爽约;兴兴复产的不确定性。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：甲醇徘徊整理 窄幅波动 期货方面，甲醇继续徘徊整理，窄幅波动。主力合约 1805 平开低走，2800 整数关口处存有支撑，重心逐渐企稳回升。但盘面整体走势僵持，多头信心不足，上行略显乏力，涨势趋缓，最高上探至 2832。甲醇交投减弱，缩量减仓。午后主力合约小幅跳水，下方回踩五日均线，最终收于小阴线。 现货方面，国内现货市场整体表现偏弱，买气不足。西北主产区甲醇区间整理，除了供给当地烯烃企业外，出货情况一般，部分签单受阻。陕西关中地区部分限量装车，整体库存继续下降。下游市场备货基本结束，采购意向不高。贸易商心态偏空，积极出货为主，但实际成交不佳，放量有限。沿海与内地价差持续扩大，套利空间打开，部分内地货源流向沿海地地区补充市常假日气氛渐显，持货商操作偏谨慎。欧美地区甲醇窄幅震荡，重心有所走低。市场观望心态较浓，部分让利出货，甲醇短期仍有调整需求。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：甲醇有进一步跌落风险 昨日维持反弹高位窄幅震荡之后下午回落，夜盘继续承接下午落实继续回落走跌，再次来到指数2750附近，总体态势不利多头;现货方面昨日全国报价以跌为主，华中地区跌幅较大，华东沿海江苏地区也小幅下跌。对于今日的行情，继续关注对2750的争夺，行情有进一步跌落风险。 | |
| 兴业期货 | 核心观点：预计本周甲醇继续跌落 各地工厂积极降价排货，除山东地区交投尚可完，多数地区下游节前备货已接近尾声。外盘整体鲜有成交，2 月底船货少量到港。预计本周继续阴跌。 操作建议：观望。 | |
| 中信期货 | 核心观点： 产区仓单成本压力和宏观风险施压盘面，短期谨慎偏空 (1)昨日国内甲醇现货市场继续震荡偏弱，盘面也止涨回落，太仓低端价格小幅回升至 3300 元/吨(日涨幅 30 元/吨)，产区鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为 2700(-200)、2620(-200)、2600(-260)、2350(-500 运费)和 2850(-180 运费)元/吨，产区可交割货源低端价格暂稳至 2820-3030 元/吨，产销套利窗口继续打开，主力 05 合约贴水太仓低端现货价格再次扩大至 501 元/吨，贴水产区低端价格也小幅扩大至 21 元/吨，近期产区现货价格仍偏弱，且期现几乎平水状态(相对于产区低端)，现货端大概率将继续对盘面形成压力，这是近期最主要的压力来源; (2)2 月 6 日 CFR 中国人民币价格小幅回升至 3086 元/吨，MA805 继续倒挂外盘价格至 287元/吨，仍不利于后市进口量的恢复，据估计 1 月份的甲醇进口量大概率在 75 万吨附近，而 2 月份改观并不明显，因此外盘仍是有潜在支撑的; (3)甲醇制烯烃 05 合约盘面加工费来看，PP+MEG 继续回落至 990 元/吨， PP-3*MA05 合约盘面加工费也回落至 909 元/吨，烯烃端利润目前仍维持偏高水平，不过近期 PP 再次转弱，对甲醇的支撑有减弱。 逻辑：昨日甲醇主力再次出现回调，主要是前期反弹至产区现货仓单压力位后，资金有所谨慎，再加上宏观风险释放后的传导，另外从基本面来看，春节前因传统下游陆续放假，且节前还有烯烃厂和贸易商现货陆续集港，近期仍要继续关注现货端的压力，不过产区的库存压力前期是有所缓解，近期价格跌势有所趋缓，因此供需面虽然压力仍在，但往下的驱动并不是非常强，短期可能震荡稍偏弱;另外展望到春节后压力预计也会有明显增大，一个是春节后气头装置可能集中复产、国内外新产能逐步释放、供暖季需求的逐步退出以及宁波富德和江苏盛虹节后的检修计划，届时现货端压力将有明显增大，不过春节后也面临传统需求回升，且前期价格回落后，中下游备货不是不可能的，因此我们认为仍需要维持中长期偏空思路，短期谨慎偏空。 操作策略：短期回调仍有维持可能，但空间偏谨慎，中长期偏弱趋势预期不变，预计日盘价格运行区间为 2750-2810 元/吨。 风险因素： 上涨风险：气头重启低于预期、国内外甲醇装置意外故障、烯烃开机率明显回升、物流再次受到较大影响。 下跌风险：烯烃厂检修或降负荷、产区加大排库力度、商品集体下挫影响盘面氛围。 | |
| 倍特期货 | 核心观点：郑醇偏压震荡 【现货】：陕西2450，川渝2900，两湖3100，河南2650，内蒙2400，江苏3300，宁波3450，山东2800，华南3150，东北2800.CFR中国390美元/吨。(来源：卓创) 【盘面】据卓创了解，供需面：国内内地整体需求平平，但近期由于积极排货，部分工厂库存压力减小，沿海地区部分内地货源充斥市场，港口仍稍显坚挺，库存低位仍有支撑。目前国外货源价格仍高于国内，因此预计近期进口量方面压力并不会太大。不过国内压力还是存在的，甲醇装置整体开工偏高，下游恢复缓慢，供给端潜在压力稍大。盘面上，郑醇趋弱震荡节奏维持，短线则受益于黑色系提振，操作上仍以偏空思路为主，可再次把握20日线附近的试空机会。 【操作建议】：中期震荡下跌节奏维持，短线黑色系有提振，20日线空单继续持有。 | |
| 浙商期货 | 核心观点：短期甲醇下方空间或有限 内地市场延续降价排库操作，现货价格稳中有降，港口市场在库存有所上升的情况下，也有一定的走弱趋势。不过目前港口库存仍处于较低水平，且临近春节，下游厂家备货需求亦对甲醇市场有所支撑，短期甲醇下方空间或有限，操作上建议，甲醇05不建议做多。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议。 | ||
