今日铜市行情走势分析 铜价中期维持上升势头操作上短期观望
方正中期期货：
要点： 美元指数涨势放缓，夜盘沪铜上涨。昨日 LME 铜库存减 325 吨至 304000 吨，上期所铜增加 552 吨至52718 吨。这周进入春节前的交割周期，昨日现货市场成交表现积极，下游仍有一定量的采买，贸易商也有短线投机搬砖的需求。整体来看，随着春节临近，交投清淡，预计铜价震荡。
观点：震荡
库存情况：2 月 5 日 LME 铜库存减少 325 吨至 304000 吨，2 月 5 日上期所期货库存增加 552 吨至 52718 吨。2 月 2 日上期所库存增加 8389 吨至 172595 吨。
现货与升贴水
SMM 讯：上海电解铜现货对当月合约报贴水 60 元/吨-平水，平水铜成交价格 52620 元/吨-52680 元/吨，升水铜成交价格 52640 元/吨-52720 元/吨。沪期铜 52700 元/吨附近窄幅整理，隔月价差扩大至 260元/吨左右，这周进入春节前的交割周期，早市持货商好铜贴水 30 元/吨左右，平水铜贴水 60 元/吨，成交表现积极，下游仍有一定量的采买，贸易商也有短线投机搬砖的需求。10 点后，市场报价已缩窄至平水铜贴水 40~30 元/吨区间，近期国产平水铜流通货源偏紧，报价坚挺，好铜已至平水报价，随着报价上抬，下游日内接货基本告一段落，贸易商们利润空间缩窄，成交开始疲软，日内成交先抑后扬。如果隔月价差保持坚挺，现货好铜报价可能推向升水。
宏观信息与行业信息：中国 1 月财新制造业 PMI 51.5，预期 51.5，前值 51.5。中国 1 月官方制造业 PMI 51.3，连续 18 个月站稳荣枯线上方，预期 51.6，前值 51.6。中国 1 月官方非制造业 PMI 55.3，预期 54.9，前值 55。
【力拓解除美国 Kennecott 矿场精炼铜出货不可抗力】力拓一发言人周五称，亦在 1 月 1 日解除对其美国 Kennecott 矿场精炼铜和酸出货做出的不可抗力，在 79 天前，公司宣布无法满足客户承诺。在 2017年，Kennecott 矿场共生产了 125,800 吨精炼铜，同比下滑约 20%。据外电 1 月 27 日消息，智利国营 Codelco 铜公司周六表示，已经与旗下 Andina 铜矿工人达成了薪资协议，公司正努力在这预计有大量薪资谈判的一年内与一些工会达成预先协议。Andina 铜矿在 2017 年前 11 个月生产了 200,000 吨铜。
【赞比亚 2017 年铜产量触及纪录新高】赞比亚统计局公布，2017 年铜产量触及纪录新高，因全球价格上扬促使矿商加强运作。2017 年赞比亚铜产量为 85 万吨，较 2016 年的 77.4 万吨增加 10%。该国矿业部认为现有矿山的扩张和新矿投产推动产量增长。
【嘉能可称 2018 年铜产量将增至近 150 万吨】嘉能可周四称，2018 年铜产量预计增至近 150 万吨，因旗下刚果 Katanga 铜矿预计增产 15 万吨。2017 年嘉能可铜产量减少 8%至 130 万吨。锌产量大体持稳，2018 年亦将保持在 100 万吨上方。上述数据符合 12 月公布的产量目标。
【智利 12 月铜产量同比增加 5.6%至 536,643 吨】智利政府公布，智利 12 月铜产量为 536,643 吨，
较 2016 年 12 月生产的 507,994 吨增加 5.6%；11 月产量为 503,727 吨。
上海中期期货：
建议清仓持多
上周沪铜继续回调，但在53000附近跌幅收窄，美元指数继续走弱，对铜价形成一定的支撑作用。亚洲现货升水走低，上海保税区货物报价区间为每吨60-75美元，而LME仓单在韩国和马来西亚的升水维持在5-7美元不变。由于LME价格走弱，导致沪伦套利转为正向，市场上的询盘不断增加，今天显示盈利30美元/吨。
本周，LME有大量交割，库存增加65,000，贸易商预计这些品牌中大部分来自中国，在交割的背后有一个大型贸易商。上海保税库存水平估计为470,000。铜C-3m价格在40c,贸易商们热衷于在最近几个月以当前的价格延期套保。这些贸易商预计，价差可能会因为中国基金对铜价的获利了结而缩校铜仓单在欧洲升水为10美元/吨。操作上，轻仓持多。
SMM：铜价短线承压
沪铜主力1804低开于53390元/吨，盘中继续下行，低位至82890元/吨，收于53110元/吨，跌280元/吨，仓增5770至202950手。
非农数据的利好刺激美元上行，但长期来看弱势美元可能较大，远期利多铜价走势。国内格林大华大量布局远期合约，正向排列仍未变动，短期内现货消费可能会稍稍拖累铜价，但预计深度有限，52500-53000元/吨下方强支撑位置。现货方面，进入交割周，升贴水变化紧贴隔月基差变动，目前的隔月基差为200元左右。预计今日贴水80~贴水30元/吨。
信达期货：
铜价中期维持上升势头，操作上短期观望
上周铜价维持高位震荡调整，短期市场分歧有限。另外国内春节将至，供需两弱，库存季节性累积，但预计压力不大。而中期来看，铜精矿供应偏紧以及国内废铜进口限制将使得整体精铜供应偏紧，铜价中期维持上升势头。操作上短期观望，依旧采用逢低买入策略。
（沪铜期货合约最新行情 来自：集金期货通）
上期所沪铜期货主力60分钟走势分析图
