冬储节奏暂缓钢材期价震荡运行 钢材价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材 | 华泰期货 | 核心观点：钢材成交平淡，价格震荡 昨日日盘黑色走势分化，成材震荡，原料上涨。螺纹1805合约涨0.15%，热轧1805合约跌 0.12%。现货方面，昨日唐山方坯出厂价涨20元/吨至3640元/吨，热轧现货价格稳中有涨，上海、天津分别维持在4070元/吨、4040元/吨，各地三级螺纹钢现货稳中有涨，上海维持在3900元/吨，天津涨20元/吨至4050元/吨。 观点：昨日期货市场震荡向上，现货市场价格维稳，临近节日成交一般，钢材有价无市。下游市场商品房成交环比小幅上升，挖掘机销量大幅提升，1月同比销售增速有望接近120%，挖掘机主要用于地产、基建、矿山建设，销量大增显示需求较好，春季螺纹钢预计会出现库存不足，供小于求的局面。尽管后市乐观，但目前钢材价格相对往年偏高，贸易商冬储较往年谨慎，当前期现价差已得到修复，期货仅较现货贴水50元/吨，说明盘面对春季需求预期已有反映，总体来看，预计节前钢价或呈区间震荡走势，可以选择逢低做多1805合约。 策略：低买高卖震荡策略，逢低做多主力合约策略。 风险：下游需求失速下滑、冬储不及预期、钢厂执行取暖季限产不及预期。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：现货停滞 期货资金博弈 消息面：2017 年全国铁路发运煤炭 21.55 亿吨同比增长 13.3%；2017 年铁路完成固定资产投资 8010.4 亿元；北京 1 月土地收官战：一宗流拍 两宗收金 61.5 亿元。 钢材：5 日钢材期货日盘窄幅震荡。其中螺纹钢主力合约 1805，开盘价 3960,结算价 3946，下跌 3/0.08%;热轧卷板主力合约 1805，开盘价 4033，收盘价 4028，以结算价计算较前一交易日上涨 7/0.17%。 现货市场：5 日钢材现货市场价格受期货影响，价格稳中小涨，成交整体平淡。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日涨 11 元/吨，上海市场较上一交易日较上日持平。热卷方面，Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日涨 7 元/吨。5 日全国钢坯市场价格趋强调整。山西涨 30 元/吨，江苏涨 10 元/吨，其他地区暂稳。5 日港口矿价折算大商所盘面价与近月合约价差，升水 38-55 元/吨，较上一交易日降 3 元/吨。 期货方面：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅上升，目前仍处于盈利高位。上周库存继续上升，热卷库存小幅回升，螺纹钢社会库存继续大幅回升，但螺纹钢钢厂库存大幅下降。现货市场趋于停滞，上方 4000 阻力明显，站上 20 日线，操作上关注下方 3950 附近支撑，热轧主力 1805 合约关注下方 3980-4000 附近支撑，操作注意仓位。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：供需两弱 螺纹偏弱震荡运行 昨天夜盘，螺纹钢冲高回落，最终收于3973元/吨。现货市场上，HRB400 20mm全国价格维稳，全国均价为4125元/吨，上海报价3900元/吨。铁矿石普式指数为75.95。铁合金方面，截止2月5日，硅铁75#市场多数报价在8175-8475元/吨。主产地硅锰主流报价维持在6500-8400元/吨区间。消息面上，经济参考报报道，一场最严新规下的大洗牌正在政府和社会资本合作(PPP)领域展开。从业内获悉，PPP项目库大清理时限日益临近，各地项目库都在紧锣密鼓推进，一些财政承受能力较差的地区会有部分项目被清理出库。在此过程中，银行等金融机构也在观望清库进展，目前不少银行都已经暂停对PPP新项目的审批。从目前库存数据情况来看，社会库存大幅增长，冬储明显。目前市场上钢铁企业挺价明显，贸易商在预期以及低库存的情况下也不愿意出货，从实际调研情况来看，贸易商阶段性补库的意愿仍然存在。节前市场上整体呈现供需两弱的情况，预计近期整体还是会呈现震荡偏弱的格局。技术面上关注上方4000的阻力以及下方3900的支撑。 | |
| 兴业期货 | 核心观点：短期钢材区间震荡运行 市场对春节后钢材市场需求仍有期待，叠加钢材社会库存绝对值仍然不高，春节前钢材冬储有加速的驱动，支撑钢价企稳或反弹。但是钢材期货已经调整至接近平水的转改，上行亦有压力，拉涨过快将可能受卖出套保资金压制。因此，短期内钢材仍将处于震荡区间，节前以区间操作为主。另外，由于远月钢材需求预期较为悲观，可以把握螺纹买 5-卖 10 套利机会。策略上，新单观望。 | |
| 中信期货 | 核心观点： 焦炭带动市场情绪，价格震荡走强 信息分析： (1)主要城市各钢材现货价格整体平稳。上海螺纹维持 3890 元/吨，折合盘面 4010 元/吨。上海热卷维持 4090 元/吨。唐山钢坯维持 3640 元/吨。 (2)中国指数研究院数据显示，2018 年 1 月，全国土地市场各项指标普遍环比下降，整体出让金环比降幅达到四成。 (3)环保部表示，今年，我国将制定实施打赢蓝天保卫战三年作战计划，启动钢铁行业超低排放改造，还要出台京津冀及周边地区、长三角、汾渭平原等重点区域大气污染防治实施方案。 逻辑：现货已经处于真空期，对于期货参考意义不大，目前价格更多是对年后市场的预期和情绪主导。近期现货疲弱的焦炭，期货价格却连续大涨，带动了整体黑色市场情绪，价格近期以震荡走强为主。风险点在于期价升水后保值盘的压力，以及周四社会库存预计再度大增。 操作建议：回调买入，区间操作 风险因素：冬储需求释放缓慢、库存持续加速累积 | |
| 银河期货 | 核心观点：螺纹钢延续震荡走势 夜盘螺纹钢期货主力合约价格震荡走弱，rb1805合约成交尚可，尾盘减仓收于3926。宏观方面，蓝天保卫战三年作战计划全面启动，所有省份将划红线;财政部审核趋严，PPP或将全面降速;我国城镇化率升至58.52%，将释放发展新动能;信贷走俏资金成本急速上升，“开正门”考验疏堵平衡;山东港口整合已开始：方案包括组建渤海湾港，形成青岛港、渤海湾港、烟台港、日照港四大集团，组建山东港口投资控股集团公司;监管趋严 房企融资渠道再收紧。行业方面，河北省10家企业被列入拟撤销钢铁规范公告名单;河北省10家企业被列入拟撤销钢铁规范公告名单;FMG集团公布其2017年12月季度生产报告，该季度铁矿石总船运量达4050万吨。现金成本降至历史最低的12.08美元/湿吨。现货方面，天津地区大螺主流报价4000元/吨左右;上海地区主流报价在3870-3900元/吨，盘面贴水95;热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4060元/吨;天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4040元/吨左右。坯料方面，周末唐山地区钢坯价格涨20至3640元/吨。目前国内多数市场进入休市状态，节前各地主导钢厂试探挺价，市场报价已趋于平稳，盘面价格延续震荡走势，主力合约关注3890-4000运行区间。(仅供参考) | |
| 倍特期货 | 核心观点：钢材资金有做节后预期动向 关注盘面主动性 期货方面周一晚外盘CRB指数收跌;原油收跌，高位调整;伦铜收平，高位横盘震荡;美元指数收涨，低位震荡有反弹迹象。 钢材现货平稳，上海螺纹3900，持平;上海热卷4070，持平;铁矿石528，涨3;唐山钢坯3640，涨20。截至1日螺纹社会库存环比上周增15.6%，增幅扩大，较去年同期低24.5%。螺纹钢厂端库存上周环比增11.9%，结束连续2周下降态势。社会库存大增，与冬储有关;钢厂库存增，一方面是上周产量回升，需求停滞所致。热卷社会库存较上周环比增4.7%，厂内库存减0.5%，产量减8.8万吨，库存小幅增加。现阶段北方多地执行采暖季环保限产措施;离春节还有一周，工地陆续停工，商家陆续离市，现货弱稳，已基本进入节前有价无市状态。沙钢上周开出平台意在挺价。热卷库存小幅增加，节前备货基本结束，报价趋平。矿石因市场出于复产预期，部分钢厂增加块矿库存，块矿流通性增强，价格小涨。 期货市场工业品缺乏实质主线，资金短线炒作迹象较重，在现货缺乏指引后，更多受外盘波动影响。黑色系原料端焦煤焦炭对钢厂调价抵触，出于对节后看涨预期，期货盘面出现拉涨;矿石近日现货有小涨，期货板块上涨带动反弹，短线看能否站稳20和60均线。下游成品材螺纹、热卷现货市场已在进入节日状态，缺乏实质指引，盘面跟随市场氛围波动，资金借机博弈，资金有做节后预期的动向，螺纹上方4000压力，下方看3870支撑;热卷依托20日均线，短线看能否站稳4000。操作上，矿石空单止赢后不持仓，短线交易;螺纹多单持有，3870支撑;热卷多单持有，3930支撑。 | |
| 中钢期货 | 核心观点：钢材冬储节奏暂缓 钢材期价将盘整运行 【基本面变化】 螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格暂稳观望，成交冷清。建材市场因流通环节中的部分中间商已陆续休市放假，终端多停止施工，需求有限，成交清淡，因此商家报价多维稳。预计今日建材市场价格以震荡为主。 热轧市场：昨日国内热轧板卷市场价格平稳，市场成交相对平淡。大部分商家已经出现离市与不保价状态，市场成交较差，商家因成本偏高，短期价格大幅调整的可能性不高。预计今日热轧市场价格盘整运行。 材料价格：唐山地区20MNSI方坯报3760元，持平;Q235方坯报3640元，持平。 【综合分析】昨日黑色品种期价全线上涨，螺纹主力期价站上3950位置。近期黑色品种期价延续分化走势，但强弱有所转换，由于前期原材料价格大幅下跌，继续向下动力减弱，加之春节假期备货需求，原材料价格有望反弹;而临近春节假期，贸易商陆续开始放假休市，钢材冬储节奏暂缓，对钢材价格提振作用减弱，钢材期价将盘整运行。预计今日螺纹1805合约震荡，目标价格区间3920-3970;热轧1805合约震荡，目标价格3950-4000。 | |
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