库存大增钢价短期调整 钢材价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 钢材 | 华泰期货 | 核心观点：假消息、真冬储，点燃钢市多头情绪 昨日日盘黑色涨跌互现，成材上涨，原料下跌。螺纹1805合约涨0.41%，热轧1805合约涨0.97%,夜盘继续上涨。现货方面，昨日唐山方坯出厂价涨20元/吨至3610元/吨，热轧现货价格涨跌互现，上海跌20元/吨至4070元/吨, 天津涨40元/吨至4000元/吨，各地三级螺纹钢现货稳中有升，上海维持在3890元/吨，天津涨40元/吨至4020元/吨。 观点：在“河北限产延长”的消息带动下，日盘成材上涨，受限产影响更大的热轧卷板涨幅较螺纹更大。盘后河北省政府澄清，媒体关于河北省政府考虑将目前实行的采暖季钢铁限产政策延长至5月15日的报道不实，省政府、省大气办从未研究过此事。夜盘成材并未因为利好证伪而下跌，下午新出的周度库存数据为成材上涨提供动力。库存数据显示，下游需求减弱、社会库存加速补进。春节渐进，市场对需求减弱已有充分预期，对贸易商是否有冬储意愿却存在分歧，上周社会库存增加31.58万吨，本周增加69.93万吨，补库加速，冬储明显。预计钢价或呈区间震荡偏强走势，可以选择逢低做多1805合约，需注意普遍预期一致时易发生市场预期快速自我实现和破灭风险。 策略：低买高卖震荡策略，逢低做多主力合约策略，套利：1805合约多螺纹空焦煤套利继续持有。 风险：钢厂执行取暖季限产不及预期、冬储不及预期。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：现货停滞 期价继续震荡 消息面：2017 年全国内燃机累计销量 5645.38 万台 同比增长 4.11%；2017 年南非昆巴铁矿石产量同比增 8%；天津市安全监管局开展钢铁企业重大生产安全事故隐患排查治理专项行动 行情走势：2月1日钢材期货日盘窄幅震荡。其中螺纹钢主力合约 1805，开盘价 3920,结算价 3941，上涨 23/0.59%;热轧卷板主力合约 1805，开盘价 3940，收盘价 3972，以结算价计算较前一交易日上涨 38/0.97%。 现货市场：1 日钢材现货市场价格受期货影响，价格出现探涨，成交未能放量。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日涨 12 元/吨，上海市场较上一交易日较上日持平。热卷方面，Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日涨 6 元/吨。1 日全国钢坯市场价格涨跌互现。唐山钢坯涨 20 元/吨，山东钢坯涨 30 元/吨，山西钢坯涨 10 元/吨，江苏降 30 元/吨。1 日港口矿价折算大商所盘面价与近月合约价差，升水 44-61 元/吨，较上一交易日降 2 元/吨。 期货市场：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅上升，目前仍处于盈利高位。上周库存继续上升，热卷库存小幅回升，螺纹钢社会库存继续大幅回升，但螺纹钢钢厂库存大幅下降。现货市场趋于停滞，上方 4000 阻力明显，站上 20 日线，操作上关注下方 3900-3920 附近支撑，热轧主力 1805 合约关注下方 3950 附近支撑，操作注意仓位。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：螺纹期价短期依然维持震荡 昨日夜盘，螺纹钢低开高走，最终收报于3950元。HRB400 20mm全国价格小幅上涨，全国均价为4104元/吨，上海报价维稳3890元/吨。铁矿石普式指数为73.1。铁合金方面，截止1月31日，硅铁75#市场多数报价在7600-8000元/吨。主产地硅锰主流报价维持在6500-8400元/吨区间。消息面上，2月1日公布的2018年1月财新中国制造业PMI， 录得 51.5，与上月持平，显示企业生产经营活动 继续小幅改善。产出指数增速创 13 个月来最高， 订单扩张速度略有放缓，用工继续收缩，原材料和出厂价格涨幅收窄。2月1日，国内钢材市场稳中有涨。25个主要城市中，杭州、武汉、天津、重庆等10个城市螺纹钢价格上涨10-40元/吨;郑州、北京、西安等7个城市热卷价格上涨10-50元/吨，其他多数城市持稳运行。昨日公布的库存数据来看，螺纹场内库存增加21.33吨，社会库存增加69.93吨。盘面上看，铁矿昨日日盘下探500元位置，获得强力支撑夜盘高开高走，短期下方500元位置是较为强力的支撑。螺纹低开后快速上涨，短期依然维持震荡，上方关注4000元位置。 | |
| 兴业期货 | 核心观点：钢材社会库存大增，螺纹区间操作为主 螺纹、热卷：终端补库已经基本完成，未来两周将是单纯的钢厂及贸易商环节冬储垒库存阶段。昨日我的钢铁网库存数据显示螺纹厂内库存环比增加 21.33 万吨，社会库存环比增加 69.93 万吨，热卷厂内库存环比减少 0.48万吨，社会库存环比增加 8.28 万吨，五大品种钢材厂库及社库环比共计增加 126.87 万吨。钢材库存加速累积，增幅超过 2017 年同期，但整体仍低于 2016 及以前年度，冬储空间仍有。并且从目前钢材累积速度来看，叠加高炉限 产以及检修集中，春节后钢材社库到达高位时，整体水平仍可能偏低，使得春节后钢材阶段性供需偏紧的预期增强。但是螺纹期货方面仍大概率处于震荡区间，拉涨过快将可能受卖出套保资金压制，下跌过深则会引来冬储资金入场，操作上春节前以区间操作为主。策略上，持有 RB1805 合约，策略类型为单边做多，头寸动态：逢高减持离场，目标区间为 3870-3880，止损区间为 3890-3900。 | |
| 中信期货 | 核心观点： 限产延长被辟谣＆库存大增，钢价短期调整 信息分析： (1)主要城市各钢材现货价格整体平稳。上海螺纹维持 3890 元/吨，折合盘面 4010 元/吨。上海热卷维持 4090 元/吨。唐山钢坯涨 20 至 3610 元/吨。 (2)31 日，市场传闻“传闻河北省计划将采暖季限产延长至 5 月 15 日”。1 日，河北省大气办有关负责人表示，此为不实消息，省政府、省大气办从未研究过此事。河北省将严格按照《2017-2018 秋冬季大气污染治理攻坚行动方案》的有关规定，对有关行业实施错峰生产。 (3)据我的钢铁网统计，螺纹社会库存 518.19(+69.93)万吨，厂内库存 201.18(+21.33)万吨。热卷社会库存 187.14(+8.28)万吨，厂内库存 90.83(-0.48)万吨。 逻辑：限产延长的传闻被河北省官方辟谣。钢联库存显示，螺纹社会库存大增，厂内库存也有所增加，但总体幅度仍在预期之内。现货假期氛围浓重，表现继续平稳。期价在失去消息刺激和库存打压下，短期有调整压力。 操作建议：回调买入，区间操作 风险因素：冬储需求释放缓慢、库存持续加速累积 | |
| 中信建投期货 | 核心观点：螺纹、热卷继续震荡运行 螺纹钢期货：冬储重归理性，螺纹现货成交停滞，价格保持平稳，仅部分地区因受雨雪天气的影响，出现小幅波动，春节前螺纹价格仍以平稳运行为主，短期内螺纹或将保持震荡。 RB1805 合约建议 3890-4000 区间高抛低吸，下方有效跌破 3890 多单止损。 热卷期货：热卷因检修高炉复产而产量逐步回升，需求端长期受政策影响，成交量下滑后保持稳定，短期内仍显疲弱，但热卷受螺卷价格带动较大，短期内或将保持震荡。HC1805 合约多单有效跌破 4000 建议止盈。 | |
银河期货 | 核心观点：螺纹主力延续整理走势 夜盘螺纹钢期货主力合约价格冲高回落，rb1805合约成交尚可，尾盘减仓收于3928。宏观方面，第十三届全国人民代表大会第一次会议于3月5日在北京召开;全国政协十三届一次会议将于3月3日在京召开;住建部：坚决遏制新增违建，有效治理存量违建;去杠杆、去通道效果显现：17年券商、基金子公司等规模猛降4.43万亿;部分银行暂停开发贷，房企融资难度越来越大;北京将推租赁房建设专项金融产品，保障和改善民生;北京1月份楼市创三年新低;北京61.5亿成交2宗限价宅地，1宗限价宅地流拍。行业方面，据中钢协统计，2018年1月中旬重点钢企粗钢日均产量为177.93万吨，旬环比减少1.03万吨，减幅0.58%;全国估算值为222.22万吨，旬环比减少2万吨，减幅0.88%。截止1月中旬末，重点企业钢材库存为1171.07万吨，比上一旬增加23.19万吨，增幅2.02%;工信部部长：1.4亿吨地条钢去年全面出清;工信部：引导部分高炉转炉长流程企业转型为电炉企业。现货方面，天津地区大螺主流报价3960元/吨左右;上海地区主流报价在3860-3890元/吨，盘面贴水72;热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4110元/吨;天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格3990元/吨左右。坯料方面，唐山地区钢坯价格稳至3580元/吨。昨日现货市场整体成交清淡，临近春节，交易量将逐步下降，现货价格波动区间收窄，主力合约或延续整理走势，短线关注3900一线支撑。 | |
| 中钢期货 | 核心观点：河北采暖季延长消息不属实 利好落空钢材价格上涨乏力 【基本面变化】 螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格小幅拉涨，成交好转。受成交影响，昨日早盘暂稳观望，市场成交冷清，商家也并无过多销售热情，市场表现平稳，盘中价格维稳。预计今日建材市场价格以上涨为主。 热轧市场：昨日国内热轧板卷市场价格暂稳，市场成交整体一般。目前市场需求逐渐转淡，成交整体比较清淡，临近春节长假，市场备货也接近尾声，短期内市场价格涨跌空间均不大。预计今日热轧市场价格偏强运行。 材料价格：唐山地区20MNSI方坯报3730元，涨20;Q235方坯报3610元，涨20。 【综合分析】昨日黑色品种期价冲高回落，螺纹主力期价在3950附近盘整。关于前日市场传闻“河北省计划将采暖季环保限产延长至5月15日”，昨日河北省大气办有关负责人表示此为不实消息，因此对钢材价格利好落空。目前临近春节假期，钢材贸易商陆续休市放假，钢材现货成交转淡，钢材价格上涨动力不足，因此近期钢材期价将以区间盘整为主。预计今日螺纹1805合约震荡，目标价格区间3920-3960;热轧1805合约上涨，目标价格4100。 | |
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