白糖价格小幅反弹 白糖价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 白糖 | 华泰期货 | 核心观点：白糖价格小幅反弹 白糖波动率持续走低。 白糖期货5月合约1月22日价格窄幅振荡，日盘价格收于5772元/吨，今日5月合约成交量为32万手，持仓量为58万手，成交量、持仓量维持稳定。 白糖期权今日总成交量为1.30万手（单边，下同），总持仓量为9.56万手，成交活跃度小幅回升。目前5月合约成交量占比为73%，持仓占比为63%。今日白糖期权整体成交量PC_Ratio移动至0.66，持仓量PC_Ratio则维持在0.73，市场情绪偏向悲观。 5月白糖期权平值合约行权价移动至5800的位置，而白糖当前60日历史波动率为9.43%，期权隐含波动率下行至9.89%，两者的差值为0.46%，隐含波动率和历史波动率之差维持稳定。当前白糖历史波动率与隐含波动率均处于相当低位，建议通过买入期权，做多白糖波动率。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：不宜过分杀跌，等待糖价见底。 郑糖小幅反弹，或许主力合约在5700元附近能够形成阶段性底部。季节性供应压力及外盘跌破整理形态是近期的主要利空因素，而国内产糖及外糖进口进度是需要关注的重要题材。不宜过分杀跌，等待糖价见底。 | |
| 中信期货 | 核心观点： 短期关注气候 郑糖维持长期偏弱 近期，新糖上市加速，广西现货价格下调至5900一线；国内方面，短期内，预计无其他重大基本面驱动，继续关注南方甘蔗是否出现霜冻；广西糖厂全部开榨，海南全部开榨，云南也进入开榨高峰期，12月销售表现疲弱。后期还需关注气候情况，后期若没有霜冻炒作，郑糖难有大的反弹空间。外盘方面，印度、泰国压榨进度较快，对原糖形成压力。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市进入熊市，郑糖长期偏弱运行。 操作建议：震荡偏弱 风险因素：抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价 长期偏弱 | |
| 中信建投期货 | 核心观点：白糖现货价格上涨难以持续 建议观望为主 在现货市场价格继续下行的背景下，郑糖期货昨日止跌出现小幅技术性上涨，开盘 5750，收盘 5769。夜盘继续小幅走高，收于 5772。短期在郑糖基本面偏空的背景下，上涨难以持续，建议观望为主，继续关注春节旺季对盘面的影响。郑糖主力合约 1805 增仓 21472 手，总持仓量 57.9 万手。 | |
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