本月下旬玉米价格或大概率坚挺 玉米价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 玉米＆淀粉 | 华泰期货 | 核心观点：玉米、淀粉期价继续震荡偏弱 期现货跟踪：国内玉米现货价格继续弱势，东北产区玉米稳中偏弱，华北产区收购价继续回落，南北方港口小幅下跌;淀粉现货价格整体稳定，局部地区涨跌互现。玉米与淀粉期价继续震荡偏弱，玉米小幅增仓，淀粉小幅减持。 逻辑分析：对于玉米而言，当前市场可以理解为现实与预期之间的博弈，重点关注国家抛储会否改变现货市场心态;对于淀粉而言，淀粉-玉米价差与盘面生产利润已反映供需预期，接下来重点关注成本端博弈，玉米决定淀粉期价的波动方向。 策略：建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者可以轻仓做空。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：需求旺盛 一月下旬玉米价格大概率坚挺 17 日，玉米 1805 合约偏弱震荡，午后收跌于 1816 元/吨。17 日国内玉米现货价格部分地区继续下滑，主要原因在于中储粮在部分地区零星竞价销售玉米，市场出现空方情绪，部分贸易商积极出货，主要是受到心态影响。上周，华北地区玉米现货价格涨幅明显，加之山西陈粮竞价销售，当地贸易商惜售情绪松动，出货积极，深加工企业玉米到货量增加，使得当地玉米收购价小幅调低。2018 年 1 月 9 日，首轮玉米轮换在山西启动，当日竞价火爆，100%成家且大多溢价，显示出市场优质玉米需求旺盛。紧接着 1 月 12 日，山西举行今年第二次玉米竞价，但成交率仅为 39%，市场俨然回归理性。内蒙古再启动 3.1 万吨的玉米竞价销售，全部成交。同时，东北地区中储粮分公司全面停止轮入。另有市场消息称，东北轮出玉米将以拍卖形式投放市场，期货市场反应明显。今年玉米销售进度较去年同期较快，玉米现货目前出现阶段性需求旺盛，深加工企业备货需求与贸易商挺价心态仍会支撑玉米价格坚挺。因而我们认为，一月下旬玉米仍会大概率坚挺。但仍有以下利空风险需要关注。目前，深加工企业利润逐步收窄，除酒精生产企业外，不少深加工企业加工利润出现亏损，随着原料玉米价格继续上扬，亏损幅度扩大，后期淀粉加工企业开工率或有所下滑，利空玉米市常加之近期传闻的东北地区拍卖的 300-400 万吨的玉米，周内南北方港口贸易商出现调低收购价现象，节前部分贸易商有将手中余粮变现需求，部分贸易商惜售情绪也出现了松动。如果后期东北玉米拍卖落实，玉米现货阶段性的需求挺价态势将有所缓解，现货价格或将回落。 17 日，大商所淀粉期货 1805 合约震荡下行，午后收跌于 2115 元/吨。国内玉米淀粉现货价格大多稳定，局部窄幅震荡。利多因素：淀粉企业利润不断收窄，前期高利润不在，各地生产企业利润小幅亏损。由于 1 月是淀粉需求旺季，一定程度上支撑淀粉现货价格。亏损使得淀粉加工企业对于玉米淀粉现货价格挺价意愿增强。利空因素：各地零星拍卖玉米，贸易商惜售情绪松动，深加工企业玉米到货量增加，下调玉米收购价。库存和开机率方面利空淀粉，目前玉米淀粉行业开工率高位运行，淀粉库存保持充裕状态，高于历史同期水平。总体来说，淀粉加工企业挺价加之节前需求增强，短期内淀粉下行空间有限，预计窄幅震荡。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：市场多空交织 玉米价格震荡为主 周三(1月17日)CBOT玉米涨于1%，3月期约收高4.75美分于353美分/蒲式耳，接近两周高位，因上周价格触及合约低位后出现技术性买盘和基金空头回补，阿根廷不利天气及美元走弱亦支撑价格。 国内方面，港口价格走弱，其余地区互有涨跌，昨日内蒙古玉米竞价全部溢价成交，后续北京、山东等地也将加入拍卖，频次及地区扩大，但投放量较少，对市场影响暂且有限，但随地储粮陆续投放，市场心态出现松动，而用粮企业节前仍有补库需求，且春节运力或将趋紧，预计价格震荡为主。C1805收阴线于1816元/吨，受1815一线支撑维持窄幅震荡，横向突破前期上升趋势线，短日均线拐头向下，短线建议稍作观望，关注1815及1800支撑情况。 淀粉方面，各地现货互有涨跌，因成本抬升及利润亏损，厂家挺价意愿加强，但前期玉米提价后到货量增加，货源供应稳定。CS1805收秃顶阴线于2115元/吨，淀粉放大玉米跌幅，受MA40支撑，建议2100-2160区间操作。 | |
| 英大期货 | 核心观点：玉米窄幅震荡，建议回调做多 国内盘面：周三DCE玉米C1805合约小幅收跌，期价受5日线1822压制，日内分时线于昨结价下方围绕布林带中轨1818一线震荡。日内最高价1823，最低价1815，开盘报价1822元/吨，报收1816元/吨，较前一交易日下跌7元/吨，增仓16286手，成交30.5万手，成交量较前一交易日减少10428手。 外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货周三涨1.01%。 消息面：1、据中国农业部2017年12月份400个监测县生猪存栏信息数据显示，12月生猪存栏量比上月减少2.1%，较去年同期下滑6.8%，能繁母猪存栏环比上月减少1.2%，同比去年下降6.4%。2、中储粮网17日内蒙古玉米竞价销售计划拍卖31265吨，成交率100%，起拍价1737，成交均价1768。3、北京国家粮食交易中心定于1月23日举办2018年北京市储备粮油第一次竞价交易会，计划销售玉米3.05万吨。 现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1800-1815元/吨，较昨日下跌5元/吨，平舱价1845-1860元/吨。 总结：供应方面来看，目前东北玉米销售进度普遍超5成，部分地区无粮可售，种植户不急于售粮，中间贸易商囤积库存，供应阶段性紧张;需求方面：逐步进入春节备货高峰，节假日猪肉消费旺季，饲料企业有备库需求，深加工产能逐步投产，玉米淀粉企业开机率处于较高水平，对玉米原料需求有所提振，然而加工利润有所降低，成本上升对于玉米淀粉借个或有支撑;消息面上，各主体的玉米收购价存在涨跌互现，周期密集且幅度不小，市场对于玉米后市涨跌产生较大分歧。技术面方面，C1805合约期价接近布林带中轨1800位置，成交量和持仓量同时缩小，日内低位震荡，短期暂时观望回避，待期价企稳。至春节期间仍有看涨空间，因此回调企稳再逐步做多。近期需注意基层售粮情绪和企业采购积极性的变化，关注年底备货行情。操作上，C1805逢回调做多。 | |
| 中信期货 | 核心观点： 玉米竞拍引市场担忧，期价或震荡偏弱运行 信息分析： (1) 玉米期价微跌，主力合约持仓量增加、成交量下降。1 月 17 日玉米主力合约 C1805 收盘于 1816，跌幅 0.33%，成交量减少，持仓量增加。 (2) 玉米现货价格下调。1 月 17 日，山东深加工企业玉米收购主流区间价 1830-1940 元/吨，较昨日回落 10-30 元/吨;东北产区玉米收购价格较昨日持平;锦州港口玉米主流收购价格在 1800-1815 元/吨，较昨日跌 5元/吨;鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在 1800-1810 元/吨，较昨日跌 10元/吨;广东蛇口新玉米报价 1930-1950 元/吨，较昨日跌 10 元/吨。 (3) 中储粮内蒙古竞价销售玉米均溢价成交。1 月 17 日中储粮内蒙古竞价销售玉米成交率 100%，起拍价 1680-1780 元/吨，成交均价 1721-1791元/吨，溢价 11-41 元/吨。 (4) 生猪存栏量环比下降。据农业部 2017 年 12 月份 400 个监测县生猪存栏信息数据显示，12 月生猪存栏量比上月减少 2.1%，较去年同期下滑6.8%，能繁母猪存栏环比上月减少 1.2%，同比去年下降 6.4%。 逻辑：玉米供给端，产区基层售粮较同期偏快，但受贸易商屯粮影响，上市进度较慢，局部市场供应偏紧。需求端，目前深加工企业及饲企的节前备货以及深加工产能逐步投产，均对需求有所提振。但受中储量竞拍销售影响，市场担忧后续临储粮或将提前投放，囤粮贸易商出货量逐渐增加，价格短期短期或有所回落，但长期仍维持价格重心上移思路。淀粉方面，目前淀粉逻辑逐渐由自身供需转向由原料成本影响。但近期华北地区重燃雾霾预警，市场有再度炒作环保限产题材的可能。预计淀粉市场短期随玉米价格运行。 操作建议：短期持偏弱思路 风险因素：政府收购政策、深加工企业补贴政策对市场有巨大影响。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议。 | ||
