白糖现货价格继续下行 白糖价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 白糖 | 华泰期货 | 核心观点：原糖假期休市 国内糖市继续走弱 昨日原糖因马丁路德金日休市;相对地，国内继续走弱。 策略：我们认为在1月国内春节消费旺季，虽然国内暂时呈现弱势震荡态势，但目前原糖外盘总体处于震荡区间叠加17/18榨季成本支撑、广西产糖率偏低、以及下游终端和贸易商较低的库存水平，805价格在6000元/吨以下投资价值凸显，投资者可以逢低逐步买入1805合约，而长期糖价底部目标设在5200-5500元/吨左右。期权方面，现货商短期可在持有现货的基础上，进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1—2年，备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言，亦可以买入针对1805合约6200行权价左右的虚值看涨期权，并在到6300元/吨以上时逐步择机止盈。 风险点：国内宏观紧缩风险、巴西雷亚尔和人民币汇率风险、现货偏紧风险、气候变化影响。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：郑糖走弱下行 郑糖再次走弱下行，1805合约考验5800元关口。新糖产销进度仍是近期需要密切关注的重要题材，而外糖能否在整理区低位再次走稳也对国内市场的人气有显著影响。观望为宜。 | |
| 中信期货 | 核心观点： 短期关注气候 郑糖维持偏弱走势 信息分析： (1)昨日，郑糖大幅下跌，成交量大幅增加，持仓量下降 0.8 万手，主力合约全天下跌 0.8%。 (2) 巴西蔗产联盟 UNICA 公布的报告显示，12 月下旬南巴西入榨甘蔗255.6 万吨，环比下降 75.5%，同比下降 18.1%;产糖 11.1 万吨，环比下降 78.1%，同比下降 15.6%;截至 2017 年 12 月 31 日，南巴西 2017/18榨季累计入榨甘蔗约 5.83 亿升，同比下降 1.5%;累计产糖 3582.3 万吨，同比提高 1.7%;甘蔗平均制糖比达 46.93%，同比提高 0.3 个百分点。 (3)泰国政府称，受益于有利的天气条件，2017/18 年度泰国甘蔗及白糖产量将创纪录高位，甘蔗产量将达到 1.07-1. 1 亿吨。这一预估远高于上一年度泰国实际甘蔗产量 9300 万吨。食糖产量将达到 1100 至 1200万吨。 逻辑：短期内，继续关注南方天气，关注南方甘蔗是否出现霜冻;广西 91家糖厂全部开榨，新糖上市加速，广西新糖现货价格近期有所下调，价格目前在 6100 元/吨左右;12 月销售表现疲弱。后期还需关注气候情况，后期若没有霜冻炒作，郑糖难有大的反弹空间。外盘方面，巴西能源新政提振原糖价格，但印度、泰国压榨进度较快，对原糖形成压力。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市进入熊市，郑糖长期偏弱运行。 操作建议：震荡偏弱 风险因素：抛储低于预期导致价格上涨、极端气候导致价格上涨、打击走私力度加强支撑糖价 | |
| 中信建投期货 | 核心观点：白糖现货价格继续下行 周一白糖现货市场价格继续下行，广西产区报价 6040-6200 元/吨，较上周不变;云南产区报价6030-6100 元/吨，下跌 20-70 元。大部分销区价格下跌，交易继续清淡。周一郑糖期货主力开盘 5870，受销糖萎靡影响，放量增仓下跌破 5850 位，于 5800 企稳，收于 5815，增仓 46762 手，总持仓量 54.8 万手。夜盘小幅回升，收于 5823。短期关注春节需求对现货市场的影响，可以于 5900-6000 位置逢高做空。 | |
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