政策风险增强玉米价格或有松动 玉米价格行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 玉米＆玉米淀粉 | 华泰期货 | 核心观点：玉米、淀粉期价冲高回落 期现货跟踪：国内玉米现货价格稳中分化运行，东北与华北产区收购价继续强势，北方港口价格涨跌互现，南方港口持稳;淀粉现货价格稳中走强，多数厂家上涨20-100元不等。玉米与淀粉期价早盘高开，随后震荡走弱，主力合约持仓均有所增加。 逻辑分析：对于玉米而言，当前市场可以理解为现实与预期之间的博弈，重点关注国家抛储会否改变现货市场心态;对于淀粉而言，淀粉-玉米价差与盘面生产利润已反映供需预期，接下来重点关注成本端博弈，玉米决定淀粉期价的波动方向。 策略：建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者可以轻仓做空。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：政策性风险增强 玉米价格或有松动 15 日，玉米 1805 合约高开低走，午后收跌于 1825 元/吨。15 日国内玉米现货价格继续攀升。2018 年 1 月 9 日，首轮玉米轮换在山西启动，当日竞价火爆，100%成家且大多溢价，显示出市场优质玉米需求旺盛。紧接着 1 月 12 日，山西举行今年第二次玉米竞价，但成交率仅为 39%，市场俨然回归理性。本周内蒙古再启动 3.1 万吨的玉米竞价销售。同时，东北地区中储粮分公司全面停止轮入。另有市场消息称，东北轮出玉米将以拍卖形式投放市场，期货市场反应明显。短期来看，玉米仍会大概率坚挺。玉米现货目前出现阶段性需求旺盛，深加工企业备货需求与贸易商挺价心态仍会支撑玉米价格大概率坚挺。但仍有以下利空风险需要关注。目前，深加工企业利润逐步收窄，除酒精生产企业外，不少深加工企业加工利润出现亏损，随着原料玉米价格继续上扬，亏损幅度扩大，后期淀粉加工企业开工率或有所下滑，利空玉米市常加之近期传闻的东北地区拍卖的 300-400 万吨的玉米，周内南北方港口贸易商出现调低收购价现象，节前部分贸易商有将手中余粮变现需求，部分贸易商惜售情绪也出现了松动。如果后期东北玉米拍卖落实，玉米现货阶段性的需求挺价态势将有所缓解，现货价格或将回落。15 日，大商所淀粉期货 1805 合约高开回落，午后收涨于 2137 元/吨。国内玉米淀粉现货价格普遍上涨。淀粉企业利润不断收窄，前期高利润不在，吉林、山东地区生产企业利润小幅亏损。由于 1 月是淀粉需求旺季，一定程度上支撑淀粉现货价格。同时淀粉成本端玉米价格上涨，淀粉加工企业对于玉米淀粉现货价格挺价意愿增强。库存和开机率方面利空淀粉，目前玉米淀粉行业开工率高位运行，淀粉库存保持充裕状态，高于历史同期水平。未来淀粉价格受成本端玉米价格影响显著。 | |
| 弘业期货 | 核心观点：玉米现货价格涨势延续 周一(1月15日)，CME农产品休市。 DCE方面，玉米系增仓放量，冲高遇阻回吐涨幅。现货方面，涨势依旧，尤其是华北地区，今日锦州港15水收购价1815元/吨，较昨日回调5元/吨;近期政策不定因素增加，继上周山西竞销后，本周17日内蒙竞价销售3.1万吨，投放量相对较少，对市场影响暂且有限，但贸易心态有所松动，用粮企业节前仍有补库需求，博弈加剧。C1805收倒锤子线于1825元/吨，盘面于1820附近维持震荡，整体升势未变，市场分歧加大后，短线建议稍作观望，趋势上等待回落做多机会。 淀粉方面，因库存累积及原料成本抬升压力，利润缩减大多亏损，现货再次出现全线上涨，厂家提价以补亏，但下游承接存疑。CS1805收长上影阳线于2137元/吨，收盘重回上升趋势线之上，建议2100-2160区间操作。 | |
| 中信期货 | 核心观点：陈粮拍卖继续，关注市场情绪变化 信息分析： (1 )玉米期价微跌，主力合约持仓量、成交量均增加。1 月 15 日玉米主力合约 C1805 收盘于 1825，跌幅 0.11%，持仓增加 57530 手，成交量增加 259454 手。 (2 )国内玉米现货价格继续上涨。1 月 15 日，山东深加工企业玉米收购主流区间价 1840-1970 元/吨，较上周五上涨 10-40 元/吨;东北深加工企业玉米收购主流区间价 1644-1750 元/吨，局部较上周五上涨 10-70 元/吨。 (3 )USDA 上调 17/ /18 年度玉米产量预估。1 月 12 日，美国农业部将美国 17/18 年度玉米产量预估上调至 146.04 亿蒲式耳，12 月预估为 145.78亿蒲式耳;玉米单产预估被上调至每英亩 176.6 蒲式耳。 (4 )内蒙古将举行玉米竞拍。1 月 17 日，受中储粮集团内蒙分公司委托，中储粮网电子商务平台定于 1 月 17 日组织玉米竞价销售专场，生产年限为 2014 年、15 年、16 年，数量为 3.1 万吨。 逻辑：玉米供给端，产区基层售粮较同期偏快，但受贸易商屯粮影响，上市进度较慢，局部市场供应偏紧。需求端，目前深加工企业及饲企的节前备货以及深加工产能逐步投产，均对需求有所提振。市场阶段性处于供需偏紧状态。但受中储量竞拍销售影响，贸易商可能提前出货，价格短期存在回落的可能性，但长期仍维持价格重心上移思路。 淀粉方面，目前淀粉逻辑逐渐由自身供需转向由成本影响。但近期华北地区重燃雾霾预警，市场有再度炒作环保限产题材的可能。预计淀粉市场短期随玉米价格运行。 操作建议：观望 风险因素：政府收购政策、深加工企业补贴政策对市场有巨大影响。 | |
| 银河期货 | 核心观点：玉米、淀粉震荡运行 【重要资讯】 1. 今晨锦州港15%水分主流收购价格1810元/吨，预计日集港3万吨，广东港成交1950元/吨，南通港成交1910元/吨，近日南北港口价格稳定。 2. 华北囤购氛围渐浓，正值年前终端企业备货期，深加工收购价格继续连续提价，终端有破2000元/吨的势头。 3. 上周开工率继续高位震荡，玉米淀粉库存充足，玉米成本增加、淀粉下游高价订单不足，挺价不见效果后劲不足，山东淀粉成交参考2350-2400元/吨，吉林2200-2250元/吨。 近期关注：政策面消息，贸易商出库情绪，港口上量。 【交易策略】周内C1805震荡，CS1805宽幅震荡。 | |
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