豆菜粕价格继续下跌 粕类期货行情分析观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 豆粕＆菜粕 | 华泰期货 | 核心观点：豆菜粕价格继续下跌 周三美豆及连豆粕继续下跌。虽然阿根廷本周仍受到干旱威胁，不过市场关注焦点集中在即将公布的月度供需报告和季度库存报告，预计巴西大豆产量调增，美国和全球期末库存上调，报告预期偏空。国内方面，远期大豆到港预估调低，上周油厂开机率降至49.3%，豆粕日均成交量12.2万吨，截至1月7日油厂豆粕库存由89.16万吨小幅降至87.48吨。由于价格仍弱势运行，昨日下游成交仅4.41万吨，成交均价2887(-6)。 策略：中长期建议跟踪气象预报，逢高沽空 风险点：南美干旱。 |
| 方正中期期货 | 核心观点：短期菜粕仍将跟盘震荡 观望为主 10 日，菜粕主力合约震荡偏弱，夜盘小幅抬升后下跌。国内粕类现货价格小幅回落，菜粕市场现货价格稳中下跌。目前菜粕的压力主要在于季节性淡季和华南菜粕库存胀库。目前，油厂大豆压榨量高企，豆粕库存持续上涨，未来豆菜粕价差有缩小的可能。春节之后菜粕需求有望回暖，对于菜粕现货价格多少也造成了一定支撑。但总体下行趋势难以改变。短期内菜粕仍将跟盘震荡，观望为主。 | |
| 倍特期货 | 核心观点：外盘持续下跌 两粕跟随探低 【外盘消息】外盘因南美作物天气改善及报告前头寸调整, 美豆粕指数收318.5跌1.7跌幅0.53%。消息面, 美国农业部周一公布的数据显示，截至2018年1月4日当周，美国大豆出口检验量为1,183,089吨，市场预估为100-130万吨，前一周修正后为1,210,704吨，初值为1,139,436吨。美国农业部周一公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售13.2万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。美国农业部定于北京时间周六凌晨1点发布1月供需报告以及季度谷物库存报告。分析师预计供需报告将显示，美国2017/18年度大豆结转库存预计从4.45亿蒲式耳上调至4.72亿蒲式耳。巴西2017/18年度大豆产量料为1.1027亿吨，高于12月供需报告预估的1.08亿吨。民间出口商同时报告向埃及出口销售12万吨美国大豆，2017/18市场年度付运。美国农业部(USDA)周三公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售26万吨美国大豆，其中65,000吨在2017/18市场年度付运，195,000吨在2018/19市场年度付运。阿根廷大豆作物带的干旱天气本周料加剧，导致播种进度落后于往年同期，并且易造成作物在生长周期之末遭遇霜冻的风险。受干旱影响，阿根廷估计还有225万公顷的大豆尚未播种，这些作物可能易遭遇5月霜冻天气的侵害。咨询机构CéLERES周二表示，预计巴西2017/18年度大豆产量为1.118亿吨，较之前预估上调了1.9%。 【现货市晨昨日豆粕现货山东青岛2950、天津3000、东莞2880、广西防城港2940、周口3000。菜粕现货未报。 【期货走势】昨日两粕夜盘震荡收跌，1805豆粕增仓4.01万，1805菜粕增仓1.09万。 【操作策略】 昨夜外盘天气干旱炒作好转,刺激外盘期价报告前持续下跌,但天气因素捉摸不定,只能短暂引导期价的走向。本周六凌晨将出炉最新一月的USDA月度供需报告，市场预计美国农业部将上调美国大豆结转库存和巴西大豆产量预估。此预期有利于空头,但预期总归是预期,能否有效应验还存疑问,且就预期上调幅度来看,也不支持外盘大幅下跌，从而带动国内两粕下行。国内两粕年前行情很难出现单边行情,大概率是在17年下半年的大区间内震荡。昨日夜盘两粕持续回落，短线仍旧维持震荡态势，操作上围绕豆粕1805 2700-2800，菜粕1805 2250-2350区间震荡交易， | |
| 弘业期货 | 核心观点：短期豆粕期价有加速下跌趋势 隔夜美豆再降，3月合约收跌0.95%于954.4，最低触及951.6，接近前期所述三角形形态下沿，关注形态突破与否。 国内大豆高开低走，开3695，最高3698，最低3668，最新3672，日K线上阻力位前二阴夹一阳，KDJ指标近超买区掉头，宜注意回落风险; 豆粕夜盘再度滑跌，5月合约收跌0.43%于2758，短期KDJ有加速之势，中期USDA报告前关注美豆突破情况; 操作建议: 短期大豆豆粕有加速下跌之势，中期关注美豆形态突破，操作上继续关注。 | |
| 中信期货 | 核心观点：猪价持稳消费平稳，豆粕窄幅运行（豆粕） 信息分析： (1)昨豆粕小幅波动，收于 2768，日跌 8 或 0.29%，成交量增，持仓量持平。 (2)生猪价格持稳。据博亚和讯监测 2017 年 1 月 10 日全国外三元生猪均价为 15.28 元/kg，较昨日持平;仔猪均价为 30.46 元/kg，较昨日减少 0.04 元/kg;白条肉均价 21.56 元/kg，较昨日减少 0.04 元 kg。猪料比价为 5.7：1，较昨日持平;猪粮比 8.58：1，较昨日持平。 豆类 (3)进口大豆价格环比走低 1-2 美元/吨，升贴水升降不一。墨西哥湾(2月船期)169 美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平;美国西岸(2 月船期) 159 美分/蒲式耳，与上个交易日相比下跌 1 美分/蒲式耳;巴西港口(2月船期)170 美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。 逻辑：短期内市场僵持，阿根廷天气仍存变数，制约美豆下跌空间;中国环保压力再起，油厂开机率略降，豆粕库存略走低，供应压力暂缓;中期指标趋中性，尼娜成型概率走低，南美豆减产幅度可能有限。 操作建议：无。 风险因素：拉尼娜炒作重燃，利多美豆。 观点：国内菜粕供给充足，预计期价或维持震荡运行（菜粕） 信息分析： (1)昨日菜粕期价小幅收跌，主力合约增仓量缩。1 月 10 日郑州菜粕RM1805 合约收盘于 2287 点，涨跌-0.39%，持仓增减 18850 手，成交量增减-11.2 万手。 (3)欧盟三大油籽库存总量创新高，其中以油菜籽库存增幅居前。德国汉堡的行业刊物油世界称，截至 2017 年 11 月初，欧盟三大油籽库存总量创下 2800 万吨的新高，其中以油菜籽库存增幅居前。 (4)阿根廷 12 日中部主产区将有降雨出现，缓解作物干热压力。南美农产区天气及农情状况：10-11 日阿根廷产区持续炎热干燥，局地高温突破38℃，不过 12 日中部主产区将有温和降雨出现，令气温略有回落，缓解作物干热压力。巴西降水量呈减少趋势，不过马托格罗索西南部、南马托格罗索及帕拉纳一带仍会有较多降水出现，潮湿天气及播种偏晚令马托格罗索大豆收获工作推迟。 逻辑：上游：随着国内进口菜籽到港，油厂开机率继续回升，沿海菜籽、 菜粕库存持续增加，预计近期国内菜粕供给充足;下游，近日沿海菜粕成交量增加，但目前水产养殖处于淡季，预计后期菜粕需求仍较疲软。替代方面，阿根廷中部主产区将有降雨出现，缓解作物干热压力，巴西早期大豆收割因降雨或受阻。国内豆类库存较高，豆粕对菜粕影响较大。综上分析，菜粕期价或维持震荡运行。 操作建议：观望 风险因素：南美天气条件较好，利空粕类市常 | |
| 中信建投期货 | 观点：USDA报告即将出台，大豆供应偏宽裕（豆粕） 盘面上看，周三豆粕1805合约增仓下行，尾盘报收于2768元/吨，较上一交易日上涨0.29%，增仓0.2万手，成交44.6万手。CBOT豆粕期货18年3月合约开盘318.2美元/短吨，收盘316.2美元/短吨，较上一交易日下跌0.57%，成交5.2万手。 华盛顿1月10日消息:美国农业部周三发布报告称，私人出口商报告对未知目的地售出260,000吨大豆，其中65,00吨在2017/18年度交货，剩下的195,000吨在2018/19年度交货。 周三美国大豆现货市场下跌。在美国农业部重磅报告出台前，大豆市场呈现弱势。分析师预计这份报告可能调低美国大豆出口目标，同时调高大豆期末库存预测值。 路透1月10日消息，波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周三结束五日连涨，因海岬型船和巴拿马型船需求疲弱。整体干散货运价指数下跌29点，或2.08%，报1,366点。波罗的海巴拿马型船运价指数下跌24点，或1.68%，报1,404点。 现货价格方面，沿海豆粕价格在2880-2930元/吨区间，较上一交易日下跌10-20元/吨，其中天津2950元/吨，山东2885-2930元/吨，江苏2855-2880元/吨，东莞2880-2890元/吨，广西地区2900-2920元/吨。 南美天气改善，全球大豆供应充裕，USDA或上修美豆期末库存，给豆粕带来一定的压力，利空豆粕。USDA供需报告将于周六凌晨一点发布，大豆供应预期充裕，豆粕或处于弱势格局，建议逢高做空的思路为主，注意止损。 观点：菜粕低开低走，小幅下行（菜粕） 盘面上看，周三菜粕主力805合约震荡上行，尾盘报收于2287元/吨，较上一交易日下跌0.39%，持仓量增加1.9万手，成交38.4万手。外盘方面：周三洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货当天盘面小幅下行。3月期约收跌2.3加元，报收493.7加元/吨;5月期约收跌2.3加元，报收501.3加元/吨。 消息面上，加拿大农业暨农业食品部发布报告称，2017/2018年度，加拿大油菜籽的新季产量预计和期末库存分别为2131.3万吨和200万吨，均高于去年同期水平。 现货价格方面，国内菜粕现货稳中缓跌。国内豆粕现货行情总体趋于稳定给菜粕现货行情带来利好，但沿海菜粕库存较大以及终端市场处于淡季需求较少，总体给国内菜粕现货行情带来较大压力，而油厂开机率的持续下降和油厂处于成本考虑的有意挺价促使菜粕行情总体呈稳中缓跌的态势。预计后期菜粕行情将随豆粕行情的变化而适当调整。据中国饲料行业信息网慧通数据研究部数据显示36%蛋白菜粕周三全国平均价格为2354.40元/吨，较周二下跌0.80元/吨。 综合来看，昨夜美豆震荡下行，现货价格及豆粕等替代品价格小幅下行，菜粕消费旺季结束，需求开始转弱，整体看影响菜粕价格的因素空头气氛较重，菜粕行情处于弱势整理，技术上看菜粕小幅低开后震荡下行，全天小幅收跌，MACD两线收窄，目前期价在布林通道下轨线上方震荡，预计下轨线附近仍有支撑，期价将延续震荡，总体看菜粕仍处于震荡区间内，短期内将跟随美豆震荡，操作上建议依托布林通道下轨线短多，日内交易为宜。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议。 | ||
