市场货源紧张甲醇高位运行 甲醇期货机构观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 甲醇期货 | 华泰期货 | 大雪影响，产销区价差撕裂明显 周度供需和库存情况： 供应端来看，截至1月5日当周，国内甲醇装置开机率小幅提升至68.05%(+1.75%)，其中西北地区甲醇装置负荷提升至78.32%(+2.31%)，临时检修装置恢复较多，总开工水平提升中。总的供给情况来看，除天然气限产延续外，山西等地焦化限产有所放松，临时检修装置复产后，国内开工或将保持在高位水平。另有四川川维听闻有开车可能，建议关注。 外盘方面，前期计划内检修装置不断重启并且稳定生产，外盘供给亦在逐步提升中，1月进口环比有提升可能。 需求端来看，包括刚需和投机需求(含备货、囤货/补库和套保需求)，首先看一下刚需： 刚需来说，上周甲醛、二甲醚和醋酸的开机率分别为28.19%(+0.2%)、17.58%(-1.64%)和74.00%(+1.66%)，整体传统需求因季节性淡季，开工偏低，后期仍有下滑预期;烯烃方面，开工负荷72.02%(-2.22%)，因华东地区甲醇现货走高，MTO装置利润重新走差，兴兴装置检修，拉低甲醇制烯烃开工，后期关注禾元的计划检修情况。 观点： 前期检修装置逐步稳定生产，甲醇内外盘装置开工继续走高，西北等地库存走高，价格下行，当前产销区套利价差打开，但因大雪的缘故，交通受限，西北产区现货难以及时补充华东缺口，加之港口到港塞港，华东港口价格涨幅明显，此波上涨不同于之前的供需整体缺口存在，更多地是由于区域错配造成，因此期价暂未补涨，重点关注后续持续时间。从供需上看，国内开工高位，外盘开工高位，兴兴检修，传统需求季节性继续下滑，中期角度来看，甲醇供需或已转向，当前因绝对库存偏低，基差较大缘故，期价并未走低，若可看到库存再次明显累计或者基差得到一定修复，认为可以再次入场做空。 策略： 单边空单和PP-3*MA扩大等待重新入场时机 风险： 基差较大、内外盘装置意外停车、禾元检修计划的不确定性 |
| 广州期货 | 甲醇夜盘(1月5日)维持震荡走势，收盘价为2931元每吨，小幅收涨0.21%，成交量为27.16万，持仓量为60.18万手，与前一交易日相比减少了1.7万手。 国内现货市场方面，陕北企业出厂价格稳定在2820-2830元/吨，陕西关中企业主流出厂价格现汇在3000-3250元/吨，承兑3290元/吨。内蒙古北线企业出厂价格现汇在2800-2830元/吨，内蒙古南线企业出厂价格现汇在2830元/吨。本周多数企业执行合同为主。山东南部企业主流零售价3210-3240元/吨，贸易商对临沂地区不带票报价当地货部分在3250元/吨左右，受下雪影响，多数道路运输受限。华东港口市场走高。江苏港口太仓甲醇零星报盘参考3600元/吨附近，常州、江阴商家部分报盘3600元/吨;1月下大单卖盘价格在3400元/吨，买盘价格在3380元/吨。2月下大单卖盘价格在3220元/吨，买盘价格在3200元/吨。 库存方面，华南沿海总体库存在3万吨左右，较上周减少1万吨;华东沿海总体库存在49万吨左右，其中江苏29万吨左右，较上周持平，浙江20万吨左右，较上周增加2万吨。周内华南地区库存继续下滑至低位，周内虽有到港，但卸货缓慢，区域供应紧张局面持续。 后市来看，国内甲醇市场将维持窄幅波动。西北地区出货不一，暂稳为主;环渤海地区接货乏力，局部走低;淮海地区交投暂稳，横盘整理;华东、华南港口市场小幅走高。陕西等地下雪运输形成一定影响，企业多数执行周边合同为主。由于前期价格涨幅较大，下游工厂对高端货物较为抵触，加之冬季部分传统下游需求减弱，下游接货心态谨慎，部分甲醇厂家出货受阻，河北等市场仍以走弱为主。此外，下雪天气影响运输周期加长，加之运费增加，省外货源冲击有限，鲁南等淮海市场继续走高。港口方面，库存仍低位，港口市场高位震荡。未来我国甲醇市场或延续区域性走势，局部涨跌不一。建议关注下游接货情况、港口库存情况、MTO装置情况、甲醇装置情况及天气情况等。预计甲醇主力合约短期内价格仍然受库存低位支撑。仅供参考。 | |
| 兴业期货 | 甲醇周五日盘及夜盘均减仓显著，01 合约涨停。中国 LNG 出厂价格指数 5344(-29)。截止 1 月 4 日，沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存 52.43 万吨(+1.2 万吨)，可流通货源 8.02 万吨(-0.98 万吨)。甲醇整体装置开工负荷为 68.05%(+2.65%)。北方近期普遍降雪，运输受阻，西北货源无法流通到华东，且华东港口阻塞，导致华东价格大涨。随着运输恢复，港口解禁，甲醇供给压力下降，预计本周主力合约跌至 2900 以下。操作建议：单边：MA1805 新空入场 | |
| 方正中期期货 | 市场货源紧张 甲醇高位运行 总结与操作建议： 元旦假期归来，国内商品市场氛围偏暖，甲醇期价企稳回升。国内内地甲醇市场重心下挫，西北主产区下调明显，除部分供给烯烃外，整体签单情况一般。此外受到雨雪天气的影响，运输受阻，企业排货不畅，库存有所回升，但仍旧维持在较低水平。部分商家降价出货，但场内心态偏空，交投一般。受天气影响，部分地区运费上调，甲醇到货成本增加，下游企业到货有所延迟。沿海地区甲醇市场小幅上涨，港口库存维持低位，可流通货源继续缩减。内地甲醇货源对于港口补充有限，长江口封航，进口船货到港推迟。贸易商多随行出货，下游采买意向不高，逢低补货为主。全球甲醇市场局部价格继续推涨，货源依旧较为紧张。西北部分装置提升负荷，加之前期停车装置恢复生产，甲醇开工回升。传统需求处于淡季，采买平平，烯烃装置多运行平稳。国内外货源紧张对甲醇市场仍有支撑，但继续高走压力明显，期价陷入上下两难态势，短期维持高位震荡。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议。 | ||
