沥青期货市场继续小幅回升 沥青期货机构观点汇总
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
沥青期货 | 中信期货 | 炼厂降价促销 关注冬储进度 本周开工+5%，炼厂库存+0%。山东炼厂降价促销，东明石化再度停产。山东华东价差拉大，或有回归空间。现货维持弱势，供应短期增加，需求继续下滑，累库压力增大。短期来看，现货压力逐渐显性化，或需继续加大优惠刺激冬储。中期来看，虽有来自成品油端利润弥补，但目前沥青理论生产利润已经为负非可持续状态。后期关注炼厂降价促销与减产挺价进展。 策略建议：短期或许僵持 风险因素：上行风险：原料供应短缺。下行风险：冬储推迟启动。 |
华泰期货 | 期价继续上行 北方冬储陆续展开 观点概述： 沥青期货市场继续小幅回升的走势，截至下午收盘沥青期货主力合约1806合约收盘价2624元/吨，较昨日结算上涨12元/吨，涨幅0.46%，持仓340394手，减少9028手，成交226584手，减少221626手。沥青价格持续小幅上行受到国际油价不断走高的影响。原油价格受到近期地区突发事件的扰动快速上行，同时昨日EIA原油库存连续六周下滑，产量也出现两个月来首次减少，国际油价继续走高，但整体油价基本面仍受到美国页岩油增产的压制，能否持续拉动沥青价格上行仍有待观察。 近期山东主营中石化齐鲁和青岛炼厂结算价下降，截至昨日区域成交价为2350-2450元/吨，同比下降50元/吨。东明27日沥青停产，预计持续4-5日，同时滨州燃化沥青也处于停产状体，虽然区域内沥青供应量相对仍较多，炼厂库存本周在48%的相对高位，同比上涨4%，但随着主营炼厂持续降价刺激市场出货，山东地区炼厂库存压力将逐步减校华东炼厂保持2550-2700元/吨的价格水平，但是由于前期贸易商库存有所增加，同时华东区域自身需求以接近尾声，现阶段炼厂出货有放缓的迹象，本周炼厂库存在36%，同比下降1%变化较校东北地区目前沥青出货顺畅，贸易商受到前期炼厂价格下降的以及国际原油价格持续走高，叠加对于明年的乐观预期，拿货积极性相对较高，而西北地区的冬储情况此前一直进展较好，目前来看华北地区冬储尚未展开。 目前情况来看，市场较为关注北方的冬储情况，但去年贸易商冬储亏损较为严重，加之今年沥青供应整体充分，除西北贸易商对于明年沥青需求保持乐观，冬储意愿较为积极外，其他地区贸易商冬储冬储能否持续进行有赖于原油价格的上行，但一季度原油大概率处于类库存阶段，价格相对弱势，沥青利好因素缺失，上涨动能不足。 策略建议及分析： 建议：原油一季度累库阶段 原油推涨沥青力度有限 偏空头配置 风险：马瑞油供应短缺，国际油价大幅波动 | |
方正中期 | 昨日国内沥青现货持稳，国内沥青市场有所好转，华东地区需求暂稳，部分地区道路工程收尾，支撑炼厂出货。华南、西南以及华中地区沥青需求稳定，接近年底交通因素影响厂家出货。北方地区市场有所转好，西北地区部分下游用户进行冬储采购。山东地区整体出货缓慢，沥青产量充足，炼厂整体库存增加。东北地区焦化及船燃市场需求有所回升。盘面上，沥青主力 1806 合约震荡上涨，建议短线为宜，操作空间不大。 |
