巴菲特是如何评估一家公司的内在价值的？
一、巴菲特是如何评估一家公司的内在价值的？
一、巴菲特对内在价值的简单定义：
巴菲特对内在价值的简单定义它是一家企业在其余下的生命中可以产生的现金流量的贴现值。
二、巴菲特通常对公司内在价值采用最简单的评估方法
【评估企业内在价值的方法，越简单往往越有效。这就像田间施肥一样，通过各种数学模型和电脑计算得到的化肥施用量，貌似不会比老农凭经验施肥更合理、更简单】
巴菲特在2000年财务报告中坦言，他对上市公司价值评估的方法是现金流量贴现率，而且，他只评价那些业务简单/他能够理解，并且可以预测/具有持续竞争优势/长期稳定的现金流。
这种简单的评估方法包括以下3项内容：
1.使用最简单的长期现金流定义。
这个定义就是所有者权益，相当于上市公司财务年报中的“公司收益＋折旧等非现金支出－维护持续竞争优势的资本支出”。
2.使用最简单的贴现率一般参照长期国债利率。
3.寻找最简单的明星企业。
明星企业发展的历史表明，它们能够给股东以长期、稳定的获利回报。明星企业的典型特征是，具有巨大的无形资产和经济商誉。
三、巴菲特的内在价值估算法
假如有一家企业可以持续获得每年20%的投资收益，那么，有两种方法来估算该企业的价值。
1、可以建立一个未来利润和现金流模型，并把预测的现金流按10%的贴现率/折现率择现成现值。这种方法在实际工作中很难操作，而且由于想象中的投资回报期经常被夸大，所以容易高估实际价值。
2、另外可以采用的较好的方法是，把股票当作一种债券来估值。
假设市场利率水平保持在10%附近，票面利率为10%的债券通常会按票面价值出售，票面利率为20%的债券则会以两倍于票值的价格出售。
例如，按100元发行而每年利息为20元的债券很快就会被买主把价格推高到200元,即翻一翻。回报率为20%的股票价格会稍高一些。如同债券一样，股票收益的一部分是现金(即现金股利)，剩下部分留存起来。如果留存的盈利还可以保持20%的净资产收益率，它如同创造了一个以票面价格购买收益率为20%的债券的选择权：企业每留存一元钱就会在将来多创造0.2元的收益或者其价值为2元（=2倍）。
简单说，留存收益的价值是正常企业收益的2倍。通常情况下，企业留存收益的价值相当于企业增量收益与正常利率水平的比值。计算出的留存收益价值还需再进行折现以计算内在价值。
内在价值＝净收益＊可持续的资本收益率／（贴现率＊贴现率）
由于我们假定长期贴现率为10%，这相当于说内在价值是收益的100倍再乘以净资产收益率。净资产收益率通常以百分比形式来表示，所以一个实用的记法是：
当证券的市盈率与净资产收益率100倍相等时的市场价值就是它的内在价值。（对这个持否定态度，自由现金流的折现值估算靠谱些）。巴菲特说：“没有一个能计算出内在价值的公式。你得懂这个企业。”意思是：有公式可以算出公司价值的人都是蒙人的！
四、安全边际
俺们通常所说的安全边际在其内在价值上给5~8的折让，就是股票的市场价格比它的内在价值低多少？有多少空间可以作为我们投资的屏障？这样俺们的投资就很踏实的多，象巴菲特一样稳坐钓鱼船.
二、巴菲特是如何分析一个公司的？
很保守的专选消费股，高风险的科技股、航空等不会碰，消费股最易分析、财务也不会有什么大问题、不怕未来有不确定性。比如石油、食物、钢铁、能源、这些东西几乎过了一百年后也不会过时，唯缺点是也没什么赚头，除非你手头很宽可以把好几百万丢进一只股放着15-20年，要不然的话投资其他项目比较符合 。其实巴菲特模式不一定适合所有人，他可以丢好几亿进一家公司间接把公司的规模带了上来，赚饱了再卖，散户是玩不起的，最重要的是适合你自己的产品。 好比你手中有一万块，你去做些小买卖，明年就翻了，那么你的投资成功率就是100%了，人家巴菲特的说不定只有15%，不过人家买进一亿净赚1500万，你说巴菲特会因看你100%而羡慕你吗？这再说明了不是每项投资都适合所有人，他站的高度看的东西是不同的。如果我是你的话，我会进一些高风险东西比如做生意，因为我的本金不高，大不了赔完。巴菲特就不能这样动辄几亿几亿这样玩，因为亏个10%都好都是算上千万的，董了吗？
三、巴菲特是怎么样读公司财报的？
第1章 让巴菲特成为世界首富的两大发现
第2章 让巴菲特成为超级富豪的企业类型
第3章 巴菲特的淘金之地
第4章 “持续性”是巴菲特打开金库的钥匙
第5章 财务报表概述：淘金之地
第6章 巴菲特在哪里发现财务信息
详情看这里，学会像巴菲特一样分析公司财报，你也有机会在股市中成为赢家。
四、巴菲特如何评估一家公司的内在价值？
评估方法包括以下3项内容:
1、使用最简单的长期现金流定义。
这个定义就是所有者权益，相当于上市公司财务年报中的“公司收益+折旧等非现金支出-维护持续竞争优势的资本支出”。
2、使用最简单的贴现率--一般参照长期国债利率。
3、寻找最简单的明星企业。
明星企业发展的历史表明，它们能够给股东以长期、稳定的获利回报。明星企业的典型特征是，具有巨大的无形资产和经济商誉。
巴菲特的内在价值估算法
假如有一家企业可以持续获得每年20%的投资收益，那么，有两种方法来估算该企业的价值。
1、可以建立一个未来利润和现金流模型，并把预测的现金流按10%的贴现率/折现率择现成现值。这种方法在实际工作中很难操作，而且由于想象中的投资回报期经常被夸大，所以容易高估实际价值。
2、另外可以采用的较好的方法是，把股票当作一种债券来估值。
假设市场利率水平保持在10%附近，票面利率为10%的债券通常会按票面价值出售，票面利率为20%的债券则会以两倍于票值的价格出售。
例如，按100元发行而每年利息为20元的债券很快就会被买主把价格推高到200元,即翻一翻。回报率为20%的股票价格会稍高一些。
如同债券一样，股票收益的一部分是现金(即现金股利)，剩下部分留存起来。如果留存的盈利还可以保持20%的净资产收益率，它如同创造了一个以票面价格购买收益率为20%的债券的选择权:企业每留存一元钱就会在将来多创造0.2元的收益或者其价值为2元(=2倍)。
