怎么计算equity volatility
一、怎么计算equity volatility
一般估算挥发性的方法是:
1)根据期权价格, 用B-S model或者逼近公式, 反向推导出iv ; CBOE推出的^VIX指数就是用这个原理来逼近标准普尔500指数的iv.
2)根据历史股价, 计算historical volatility, 比如过去10天daily return的standard deviation. 另外, 也有一个realized volatility, 它其实就是用一天之内的intraday的价格算出来的historical vol.已经有投行推出了基于realized vol的options和swap了.
volatility即波动性在金融衍生品的定价、交易策略以及风险控制中扮演着相当重要的角色。可以说没有波动性就没有金融市场，但如果市场波动过大，而且缺少风险管理工具，者可能会担心风险而放弃交易，使市场失去吸引力。芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange，CBOE)的波动率指数(Volatility Index，VIX)或者称之为“恐惧指数”，衡量标准普尔500指数(SP 500 Index)期权的隐含波动率。VIX指数每日计算，代表市场对未来30天的市场波动率的预期。
二、如何度量风险？求答案
度量风险的方法有许多。这些风险的度量包括对风险的影响直接估计如损失额，对风险事件发生的概率的估计，以及二者的结合如数学期望值，波动性，VaR，保险费，期权价值等，还包括风险对目标的变化的影响如各种导数类的指标如固定收益产品的久期和凸性，以及用于其它金融产品的希腊字母等。 用损失额来量度风险通常用在人们对损失发生的可能有一些假定的情况下。或者就是在许多情况下，人们只需要了解可能发生的最大的损失额，即最大可能的损失（MPL）。应当注意的一点是，最大可能的损失实际上有两个不同的含义，在英文中的表达分别是Maximum Possible Loss和Maximum Probable Loss。前者是指在最坏情况下的总的财物损失，而后者是指在某一个风险因素的作用下最可能发生的财物损失。 风险发生的概率的估计作为对风险的度量通常是用在人们对风险造成的后果有了一定假设的情况。 用数学期望值来表示风险也是有的。一般用在损失概率和可能的损失额较为稳定或者说波动性比较小的情况下。 用波动性度量风险始于组合理论，仍然在金融领域中用得比较普遍。波动性比较容易计算，但不容易理解，特别是对决策过程难有影响。人们可以容易地构造出一些例子说明如果按波动性来作投资决策将会是违反直观的。 VaR值是一个在金融领域里被广泛使用的风险度量。考虑用VaR表示风险指数的原因是VaR对于运营而言有比较好的参考价值，有利于经营过程中的资本成本和效率的提高。 保险费在某种程度上是对转移的风险的价值的市场价的度量。保险费的计算通常是用保险公司自身的精算模型。 考虑用期权Call和Put来度量风险是因为考虑到所有的风险度量中只有它们直接表示风险的价值。保险费的定价与期权的定价本质上是一致的。Call和Put值较好地反映现有风险资产的与无风险的价值相比较而言的价值，因而对于决策有很好的参考价值。与VaR比较，Call和Put值是精确的值，而不是统计的值。但是，除了较少的情况外，如在有流动的市场的情况下，计算Call和Put值比较困难。 市场风险一些特殊度量，通常是导数，如各种希腊字母。另外还有久期和凸性等。这些度量都是对一些特殊的标的对某些风险因素的影响的依赖关系而定义的。
三、怎么样用CAPM算expected return？？？
根据CAPM（资本资产定价模型），每一证券的期望收益率应等于无风险收益率加上该证券由β系数测定的风险溢价：
E（ri）=rF+[E(rM)-rF]βi
一般用银行同期定存利率当做无风险收益率rF，比如我们国内 一年期银行定存利率为3.25%；E(rm) 是市场m的预期市场回报率，在真正的股票投资实践当中一般是用某个市场的指数均值来衡量，比如以前几年的上证指数平均年涨跌幅来预测未来一年的上证市场的预期回报率为20%；βi是通过统计分析同一时期个股每天的收益情况以及市场指数每天的价格收益来计算出的。是衡量一种证券或一个投资组合相对总体市场的波动性的一种风险评估工具，如果一个股票的价格和市场的价格波动性是一致的，那么这个股票的Beta值就是1。如果一个股票的Beta是1.5，就意味着当市场上升10%时，该股票价格则上升15%；而市场下降10%时，股票的价格亦会下降15%。比如，选取一年当中的50个交易日做统计，计算这个股票每天的涨跌幅和上证指数涨跌幅的比值，然后取算术平均值，就可以算出来βi，比如算出来是1.5。
最后就可以得出你要得一年之后该证券的expected return=3.25%+【20%-3.25%】1.5=28.375%，也就是说预期你投资上证所的某只股票，一年的预期收益是28.375%，其实不难算，不要被数字吓到。但是我想说的是实践当中这个东西基本用不上。收益跟很多因素有关，比如政策突变，比如前段时间禁酒令就把酒水股打倒在地，还比如题材资产注入、诉讼等等
