1.7今日铅价格最新行情走势 外盘铅价或面临更大风险
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铅 | 华泰期货 | 现货市场：在现货方面，据SMM报道，上周现货铅主流成交区间在18,175-18,550元/吨。由于年末资金相对紧张的情况在2019年年初得到缓解，故此炼厂出货积极性明显下降，尤其是主流交割品牌多以挺价惜售为主，而下游蓄企则有部分需求转向价格优势明显的再生铅，使得上周再生铅与原生铅价差呈现出收窄的情况。 库存情况：上周，在元旦假期之后，上期所铅仓单依旧维持着持续走低的情况，当周累计下降1,109吨，虽然在2018年12月交割期过后，上期所铅仓单曾出现过单日暴增超过10,000吨的情况，不过目前看来，国内库存偏低的情况仍未改变，依旧维持着交割期一过便开始持续出现铅仓单下降的情况。 进口盈亏情况：上周LME伦铅贴水继续扩大至-10美元/吨的水平之上，而在元旦之后，人民币中间价格则是呈现出相对较大的波动，不过最终还是呈现出了一定的走强，加之内盘铅价格虽然在宏观环境利空的影响下呈现出了较大的下跌，不过相较于外盘而言仍然相对偏强，故此当下国内铅品种进口盈利水平仍维持在800元/吨的水平附近。 再生铅情况概述：从再生精铅与原生铅的价差上来看，上周则是从周初时的-425元/吨下降至周末时的-350元/吨，而此前以及多次提及，在目前再生铅价格优势如此明显的情况下，倘若下游蓄电池企业需求有所复苏，则首先的一个迹象便是再生铅价格因有更多的采购青睐而呈现相对坚挺的情况，从而使得再生铅与原生铅的价差缩小，而目前这样的情况似乎正在逐渐呈现。 蓄企情况概述：据SMM调研，上周(12月31日—1月4日)SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为59.53，较上周下降4.18%。由于恰逢元旦假期，部分蓄企放假1-3天不等，故各地铅蓄电池企业开工率均有不同程度下降。 操作建议： 就元旦之后的情况而言，目前尚未观察到下游蓄电池企业补库明显复苏的迹象，现货散单成交仅仅只是在上周五时才有所好转， 后市需持续观察，当下操作可暂时以观望为主。此外由于欧盟RoHS决议临近，这或将使得外盘伦铅受到的利空因素更大，故此后市也可逐渐关注内外盘反套的机会。 后市关注重点： 下游蓄企春节前补库动作何时启动 RoHS决议结果 风险提示： RoHS若不给予铅酸蓄电池豁免权，则2019年7月22日后欧盟将会禁止使用铅酸蓄电池。 |
| 方正中期期货 | 目前看铅行业均面临较大的挑战，铅作为重金属有较大的毒性，随着全球市场对环保和可持续发展 需求的提高，铅尤其是原生铅在政策端面临的加码，RoHS 是影响深远决定要素之一。去年以来铅价持续处于高位的原因是，因环保督察等因素导致国内关停了许多原生铅和再生铅的产能，是由上游供给塌缩 助推的价格上涨，而非下游的需求，本质上是政策给予的铅价高位红利，因而一旦 RoHS 决议最终表明欧盟对于铅蓄电池整体上的不认可的话，国内政策面也很可能跟注，这样最大的挺价因素或将迅速转空， 前期的成本端不攻自破，因而我们认为目前现存的成本支撑并不能维持有效。 从数据表现上看，目前全球铅市场的表观库存迅速下滑，也可能是欧洲厂商主动去库存降低风险所 致，而国内至少 12 月的数据对此并不敏感，冬储补库和 1 月上旬的阶段性累库存均存在，因而我们认为市场间可能出现较大的预期差，即外围市场主动减仓、国内市场反映不敏感的情况下，用少量资金托市 维持现有预期，然后在RoHS 会议公布前期迅速把价差打下来，在短线时间内完成该有的价差修复更可能令大资金获取足额利润。 我们认为至少 LME 铅维持在 2000 美元/吨的价位是明显偏高的，目前认为下调 10%即 1800 美元/吨是决议公布前相对合理的市场预期，因而建议紧盯外盘可持续空沪铅 1903 或 1904 至 16500 元/吨附近的位置。不过在中美市场均释放边际宽松信号的当下，我们认为可能出现短期阶段性的反抽，我们建议通 过减仓来调节持空风险，并不建议建立多头仓位，防范伦铅突然下杀。我们预计 2019 年 1 月 LME 铅价在1800-2000 美元/吨波动，重心或将持续下移;我们预计沪铅主力合约在 16200-17800 元/吨波动，沪伦比将继续走高。 | |
| 弘业期货 | 隔夜伦铅暂时企稳，维持振荡。沪铅弱势振荡。下游需求并不景气，按需采购。再生铅与原生铅价差小幅收窄，原生铅优势仍缺乏，下游蓄电池企业需求偏向于再生铅。目前再生铅企业利润仍然十分微薄，加之下游需求继续清淡，故此再生铅企业生产积极性不会太高。年末下游需求订单冲量即将结束。铅价或将继续承压下行。建议投资者空单持有。上方压力位18000元。 | |
| 瑞达期货 | SMM 报道，本周现货铅主流成交区间在 18175-18550 元/吨。进入 2019 年，2018 年末回笼资金因素解除，在铅价下挫后，炼厂惜售情绪上升，散单贴水收窄;贸易商亦是考虑到成本因素，报价回调至升水，另再生铅市场，炼厂因铅价下跌利润微薄，出货积极性下降，再生精铅贴水逐步收窄;下游铅蓄电池市场终端消费暂无较大改善，但考虑到春节前惯例备库，蓄企陆续逢低采购，整体市场成交情况较节前好转。 本周(12 月 31 日—1 月 4 日)SMM 五省铅蓄电池企业周度综合开工率为 59.53，较上周下降 4.18%。由于本周恰逢元旦假期，部分蓄企放假 1-3 天不等，故各地铅蓄电池企业开工率均有不同程度下降。 铅两市库存均小降。截止 1 月 4 日，上期所铅库存报 16599 吨，周增 773 吨，为年内均值 19198 吨之下，内库存高低点为 43572-6139 吨。同期，伦铅库存报 107300 吨，周减 175 吨，处于年内均值 124282 吨之下，年内高低点为 144050-104150 吨。 伦铅上下阻力和支撑关注 2100，1900 美元/吨;沪铅主力 1902 合约上下阻力和支撑关注 18000，17500 元/吨。 | |
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