久期配置什么意思？
一、久期配置什么意思？
久期配置是债券投资组合策略的一种，在债券组合的构建和调整上，基金综合运用久期配置、期限结构配置、收益率曲线策略、杠杆放大策略、套利策略等组合管理手段进行日常管理。
久期配置是根据对宏观经济数据、金融市场运行特点等方面的分析来确定组合的整体久期，在遵循组合久期与运作周期的期限适当匹配的前提下，有效地控制整体资产风险。
当预测利率上升时，适当缩短投资组合的目标久期，预测利率水平降低时，适当延长投资组合的目标久期。
二、什么是久期？
就是相当于将债券到期剩余时间加权后，相当于一个剩余多少时间的纯贴现债券。久期越高，相当于时间长的纯贴现债券，所以更易受利率变动影响，风险越大。
三、久期规则是什么呀？
在同等要素条件下，修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强，但抗利率下降风险能力较弱
投资理论和实践中有一条规则即‘久期’，是投资者资金的最大优势。投资者用来投资的资金‘久期’越长，越能够获得更多收益。高收益率最大的一个基本点就是‘久期’。
久期也称持续期，是1938年由 F. R . M a c a u l a y 提出的。它是以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以其距离债券到期日的年限求和，然后以这个总和除以债券目前的价格得到的数值。
在债券分析中，久期已经超越了时间的概念，投资者更多地把它用来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度，并且经过一定的修正，以使其能精确地量化利率变动给债券价格造成的影响。修正久期越大，债券价格对收益率的变动就越敏感，收益率上升所引起的债券价格下降幅度就越大，而收益率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。可见，同等要素条件下，修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强，但抗利率下降风险能力较弱。 正是久期的上述特征给我们的债券投资提供了参照。当我们判断当前的利率水平存在上升可能，就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期；而当我们判断当前的利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。
四、债券属性「久期」的本质是什么
说到“久期”，去翻阅相关的学术文献，会看到久期就是用现金流作为权，计算的加权平均剩余期限。也就是说他能够很好的来衡量债券的利率风险。
债券价格的利率敏感性会受到票面利率、到期时间、初始收益率的这三个重要因素的影响，而它们也会与久期之间的存在一些关系也表现出一些规则。
第一点是，在确定能保持其它因素不变的前提下，一个债券的票面利率越低，息票债券的久期就会越长。而当票面利率越高时，其早期的现金流现值就会越大，占债券价格的权重也就越高，这会使时间的加权平均值越低，所以久期也就越短。
第二点是，在保持其它因素不变，债券的到期收益率越低，息票债券的久期就会越长。这是因为当到期收益率越低时，后期的现金流现值就会越大并且在债券价格中所占的比重会增高，时间的加权平均值越高，当然久期也就越长。
第三点是，在一般情况下，当其它因素不变时，债券的到期时间越长，其久期就会越长。这也不难理解，因为债券的到期时间越长，那么他的价格的利率敏感性越强，也就会更加敏感，这也就跟债券到期时间越长那么就会久期越长是一致的。但是，久期并不一定总随着到期时间的增长而增长，是会有其他的情况的。
不管是债券也好还是其他的理财方法，都会存在着一些指标来权衡它，久期就是其中之一。
五、什么是负债久期
负债久期，就是负债的价格对于利率变动的敏感程度。
扩展阅读：
久期是指资产或者负债的价格对于利率变动的敏感程度。久期越大，资产或者负债的波动越大，风险越大。久期主要是在于债券的分析
所投资的债券对利率变动的敏感程度（又称久期），
利率敏感程度：
1、债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候，债券价格便下滑。要知道债券价格变化，从而知道债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何，可以用久期作为指标来衡量。
2、久期取决于债券的三大因素：到期期限，本金和利息支出的现金流，到期收益率。久期以年计算，但与债券的到期期限是不同的概念。借助这项指标，你可以了解到，所考察的基金由于利率的变动而获益或损失多少。
3、久期越长，债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。假若某支债券基金的久期是5年，那么如果利率下降1个百分点，则基金的资产净值约增加5个百分点；反之，如果利率上涨1个百分点，则基金的资产净值要遭受5个百分点的损失。又如，有两支债券基金，久期分别为4年和2年，前者资产净值的波动幅度大约为后者的两倍。
负债久期应该是保险方面的术语，是指保险公司资产和负债的匹配
打个比方吧，卖出的保单因为最后是要偿还的，所以可以看做是保险公司的负债，那么保单的偿还年限就是保险公司的负债期限
六、什么是久期匹配
如果给定了一组现金流量，某种证券的久期可以计算出来，从概念上看，久期可以看成是现金流量的时间加权现值。久期匹配（或称免疫）法就是要在资产组合中将资产与负债的利率风险相匹配。该方法传统的模型假定利率期限结构平缓且平行变动。
当然目前很多模型得到了扩展，用以管理利率期限结构曲线形状变动等引起的现金流量的波动风险、流动性风险及信用风险。由于久期随利率波动而变化，即使最初资产与负债的久期是匹配的，随着利率的变化它们的久期就可能不再匹配，为此提出了一个“有效久期”概念。有效久期依赖于资产价格相对于利率变化的变动率，这个变动率由其凸性衡量。也就是说，金融机构为确保资产负债的匹配，不仅要求资产负债的久期匹配，而且通过控制资产和负债的凸性，通过资产和负债的久期和凸性的匹配，来更精确地规避风险。
久期匹配模型的范例
免疫模型有很多种，最常见是将资产组合的收益作为目标函数。我们以其中一种模型为例 ，用数学公式表示如下：
模型：目标：
限制：
其中：
U = {1，2，3，…I}为证券集;
T = {1，2，3，…Tmax} 为不连续的时间点集;
xi：证券i的持有量;
ri：现金流量收益;
Pi：证券i的现值;
ki：证券i的久期。
由模型的假设可以看出，久期匹配模型适用于固定收益的资产负债管理。即使是这样，久期匹配的资产与负债能否真正免疫也值得怀疑。如果把价格视为必要收益率的函数，则久期及凸性分别直接依赖于其一阶导数与二阶导数。人们作了很多研究，试图确定重新平衡资产组合以达到指定久期的动态资产组合是否能够有效免疫。其中一篇利用随机过程的研究报告似乎证实免疫确实能够有效规避风险，但这份研究报告又指出，如此满意的结果是基于“市场有效及对利率变化过程的描述是正确的”这样一种联合假设基础上的，对于违背这个联合假设的其他情况，报告结论是“也许并不能免疫”。可以看出，用随机模拟方法或称为“Lattice construction(格子构造)”的方法得出的免疫策略的成功，对于真正的资产负债管理的全过程并不稳健，或者说其实际用途值得怀疑，这种方法的成功或许只能说明，用复杂的数学模拟技术做点理论研究是有益的，它可探讨任意复杂的随机结构。
