被评估债卷为非上市债券，3年期，年利率为17%，按年付息到期还本，面值100元，共1000张，评估时

一、被评估债卷为非上市债券，3年期，年利率为17%，按年付息到期还本，面值100元，共1000张，评估时

题目：被评估债券为非上市债券，3年期，年利率为17%，按年付息到期还本，面值100元，共1000张，评估时债券购入已满一年，第一年利息已经入账，当时一年期国库券利率为10%，一年期银行储蓄利率为9.6%，该被评估债券的评估值应是多少？7Cc中亿财经网财经门户

解析：债券的价格是预期未来产生的现金流量的现值，即未来各期利息的年金现值与到期面值的复利现值之和。这里应用国库券利率作为折现率。7Cc中亿财经网财经门户

答案：7Cc中亿财经网财经门户

各期利息=100x17%=17（元）7Cc中亿财经网财经门户

到期面值=100（元）7Cc中亿财经网财经门户

债券价格=17（P/A，10%，2）+100（P/F，10%，2）=112.112（元）7Cc中亿财经网财经门户

债券评估值=112.112x1000=112112（元）7Cc中亿财经网财经门户

故，债券评估值为112112元。7Cc中亿财经网财经门户

注：实际上，最好能用两年期国库券利率作为折现率，由于两年期国库券利率通常会比一年期国库券利率更大，所计算出来的评估值会更小些。7Cc中亿财经网财经门户

二、跪求有关债券问题的答案~谢谢大家啦

1、债券的久期7Cc中亿财经网财经门户

久期表示了债券或债券组合的平均还款期限，它是每次支付现金所用时间的加权平均值，权重为每次支付的现金流的现值占现金流现值总和的比率。久期越短，债券对利率的敏感性越低，风险越低；反之，久期越长，债券对利率的敏感性越高，风险越高。7Cc中亿财经网财经门户

显然，用债券的久期比债券的到期收益率更加合理，因为它还考虑了票面利率、利息支付方式、市场利率等因素。7Cc中亿财经网财经门户

久期既然表示平均还款期限，当然不能为负。7Cc中亿财经网财经门户

久期的计算方法很多，最简单的一种为简单的平均久期。久期用D表示。7Cc中亿财经网财经门户

D=1×w1+2×w2+…+n×wn 7Cc中亿财经网财经门户

wn表示第n年收回的现金流，逐年递加即可得到久期值。7Cc中亿财经网财经门户

债券组合的久期，用同样的计算方法加权平均即可。7Cc中亿财经网财经门户

2、债券的凸度7Cc中亿财经网财经门户

当两个债券的久期相同时，它们的风险不一定相同，因为它们的凸性可能是不同的。在收益率增加相同单位时，凸性大的债券价格减少幅度较小；在收益率减少相同单位时，凸性大的债券价格增加幅度较大。因此，在久期相同的情况下，凸性大的债券其风险较小。数学上讲，凸性是债券价格对到期收益率二次微分，再除以债券价格，或者说是二介导。7Cc中亿财经网财经门户

三、债券“01国债04”是2001年6月6日为起息日的附息固定利率债券，15年期，

零存整取是我们普通居民较普遍采用的方法，以零存整取利率的计算为例。7Cc中亿财经网财经门户

零存整取的余额是逐日递增的，因而我们不能简单地采用整存整取的计算利息的方式，只能用单利年金方式计算，公式如下：7Cc中亿财经网财经门户

SN =A(1+R)+A(1+2R)+…+A(1+NR)7Cc中亿财经网财经门户

=NA+1/2 N(N+1)AR7Cc中亿财经网财经门户

其中，A表示每期存入的本金，SN是N期后的本利和，SN又可称为单利年金终值。上式中，NA是所储蓄的本金的总额，1/2 N（N十1）AR 是所获得的利息的总数额。7Cc中亿财经网财经门户

通常，零存整取是每月存入一次，且存入金额每次都相同，因此，为了方便起见，我们将存期可化为常数如下：7Cc中亿财经网财经门户

如果存期是1年，那么 D=1/2 N（N十1）=1/2×12×（12+1）=787Cc中亿财经网财经门户

同样，如果存期为2年，则常数由上式可算出D=300，如果存期为3年，则常数为D=666。7Cc中亿财经网财经门户

这样算来，就有：1/2 N（N十1）AR=DAR，即零存整取利息。7Cc中亿财经网财经门户

例如：你每月存入1000元。存期为1年，存入月利率为1.425‰(2004年10月29日起执行的现行一年期零存整取月利率)，则期满年利息为：1000×78×1.425‰=111.15（元）7Cc中亿财经网财经门户

又如储户逾期支取，那么，到期时的余额在过期天数的利息按活期的利率来计算利息。7Cc中亿财经网财经门户

零存整取有另外一种计算利息的方法，这就是定额计息法。7Cc中亿财经网财经门户

所谓定额计息法，就是用积数法计算出每元的利息化为定额息，再以每元的定额息乘以到期结存余额，就得到利息额。7Cc中亿财经网财经门户

每元定额息 =1/2 N（N+1）NAR÷NA=1/2（N十1）R7Cc中亿财经网财经门户

如果，现行一年期的零存整取的月息为1.425‰。那么，我们可以计算出每元的定额息为：1/2×（12+1）×1.425‰=0.00926257Cc中亿财经网财经门户

你每月存入1000元，此到期余额为：1000×12=12000（元）7Cc中亿财经网财经门户

则利息为：12000×0.0092625=111.15（元）7Cc中亿财经网财经门户

扣去20%的利息税22.23元,你实可得利息88.92元.（注：2008年10月9日以后产生的利息已不用交利息税）7Cc中亿财经网财经门户

四、债券期限都为3年，票面价值都为1000元，风险相当，对应的市场利率都为10%。分别求这三个债券的久期。

我假设你说的债券B的票面利率是4%，你写的40%是笔误。7Cc中亿财经网财经门户

债券A的麦考利久期，根据定义，就是至安全的期限，是3.7Cc中亿财经网财经门户

债券B现在的价格=40/(1+10%)+40/(1+10%)^2+40/(1+10%)^3+1000/(1+10%)^3=850.79元7Cc中亿财经网财经门户

债券B的麦考利久期=[40*1/(1+10%)+40*2/(1+10%)^2+40*3/(1+10%)^3+1000*3/(1+10%)^3]/850.79=2.887Cc中亿财经网财经门户

债券C现在的价格=1000元7Cc中亿财经网财经门户

债券B的麦考利久期=[100*1/(1+10%)+100*2/(1+10%)^2+100*3/(1+10%)^3+1000*3/(1+10%)^3]/1000=2.747Cc中亿财经网财经门户