股债跷跷板真的存在吗
一、股债跷跷板真的存在吗
如果IPO重启的话，对银行间市场的压力更大。因为银行间市场的流动性远优于交易所市场，所以即使交易所存在资金需求，大量的跨市场融资也会更大程度收紧银行间的资金面，而非交易所资金面。因此，如果按照这条路径来计算的话，IPO重启对债券市场形成冲击，是一个合理的逻辑。
但是我们需要强调的是：银行间市场受IPO影响的冲击是一个结构性的影响，是我们采用回归取余项的方式通过交易所利率偏离度这个指标才观测出来的，不会影响债券市场收益率的绝对走势。那么从绝对收益的角度，是否IPO重启存在左右债券市场行情的可能，这个问题与股债跷跷板是否成立的问题是殊途同归的。
实际上我们认为并不存在真正意义上的股债跷跷板，首先，股票市场和债券市场的投资者结构截然不同。对于股票市场来说，约85%的交易规模都是来自于个人投资者，而在债券市场上，个人投资者交易占比不足1%。即使存在明显的资金轮动，也基本是属于机构投资者和个人投资者之间的资金轮换，其效率并不高。轮换的话也只有两个路径：一是个人投资者把资金在银行存款账户（基金账户）和股票账户之间转移；二是基金配置在股票资产和债券资产上的资金比重有所变化。
二、可转债都有哪些
可转换债券(Convertible bond；CB)
以前市场上只有可转换公司债，现在台湾已经有可转换公债。可转债不是股票哦！它是债券，但是买转债的人，具有将来转换成股票的权利。
简单地以可转换公司债说明，A上市公司发行公司债，言明债权人(即债券投资人)於持有一段时间(这叫闭锁期)之后，可以持债券向A公司换取A公司的股票。债权人摇身一变，变成股东身份的所有权人。而换股比例的计算，即以债券面额除以某一特定转换价格。例如债券面额100000元，除以转换价格50元，即可换取股票2000股，合20手。
如果A公司股票市价以来到60元，投资人一定乐於去转换，因为换股成本为转换价格50元，所以换到股票后利即以市价60元抛售，每股可赚10元，总共可赚到20000元。这种情形，我们称为具有转换价值。这种可转债，称为价内可转债。
反之，如果A公司股票市价以跌到40元，投资人一定不愿意去转换，因为换股成本为转换价格50元，如果真想持有该公司股票，应该直接去市场上以40元价购，不应该以50元成本价格转换取得。这种情形，我们称为不具有转换价值。这种可转债，称为价外可转债。
乍看之下，价外可转债似乎对投资人不利，但别忘了它是债券，有票面利率可支领利息。即便是零息债券，也有折价补贴收益。因为可转债有此特性，遇到利空消息，它的市价跌到某个程度也会止跌，原因就是它的债券性质对它的价值提供了保护。这叫Downside protection 。
因此可转债在市场上具有双重人格，当其标的股票价格上涨甚高时，可转债的股性特重，它的Delta值几乎等於1，亦即标的股票涨一元，它也能上涨近一元。但当标的股票价格下跌很惨时，可转债的债券人格就浮现出来，让投资人还有债息可领，可以保护投资人。
证券商在可转债的设计上，经常让它具有卖回权跟赎回权，以刺激投资人增加购买意愿。
至於台湾的可转换公债，是指债权人(即债券投资人)於持有一段时间(这叫闭锁期)之后，可以持该债券向中央银行换取国库持有的某支国有股票。一样，债权人摇身一变，变成某国有股股东。
可转换债券，是横跨股债二市的衍生性金融商品。由於它身上还具有可转换的选择权，台湾的债券市场已经成功推出债权分离的分割市场。亦即持有持有一张可转换公司债券的投资人，可将债券中的选择权买权单独拿出来出售，保留普通公司债。或出售普通公司债，保留选择权买权。各自形成市场，可以分割，亦可合并。可以任意拆解组装，是财务工程学成功运用到金融市场的一大进步。
三、股债跷跷板效应是指什么？是否存在这种效应？
跷跷板效应 一个名称不能同时代表两个完全不同的产品,当一个上来时，另一个就要下去。 提出者：美国广告学专家艾里斯 点评：并行无法乱行,兼顾不当兼失 跷跷板效应,一个名称所代表的两种产品被分置于跷跷板两端，当一种上来时，另一种就要下去。 当然，你有权认为，在某一点上跷跷板出现了平衡，两种产品的平均收益大于其中任何一种产品的收益。 但实际上，你的竞争对手不会容忍这种平衡，他会毫不留情地把你的位置挤掉。这还是一种自己打败自己的结果。 跷跷板效应在股市债市的意思 股市债市跷跷板效应在我国有两种表现类型：第一种表现为在发生突发事件时资金大量集中地从一个市场流入另一个市场； 另一种表现为股市债市长期存在的“股市涨债市跌、股市跌债市涨”的现象。
四、请问债券和转债的原理是什么？和股市有什么关联？
债券就是你借钱给别人，别人给你的借条收据，写明了还款时间和利息，可以是借给国家的，企业的，地方政府的，他们的还款能力不同，利息给的也不一样。
转债是债券的一种，兼具债券和股票的性质。你可以当它是一般债券，到期之后，获得本息。也可以在约定时间内，按照约定价格转为股票。而发行人在特定条件下也可以强行收回转债（连续某段时间，发行公司的股票价格连续突破某个价格），这种情况，比买一般债券收益高很多了。
由于转债的股债混合的性质，所以它的票面利息会比一般债券低，降低了发行公司的融资成本。
