可转换债券的双重性是什么?
可转换债券的双重性是什么?
可转换债券可分为两大类型。一是面值型可转换债券，即按面值的价格发行，以100％表示。二是折价型可转换债券； 即以低于面值的价格发行，以低于100％的百分数表示，到期以面值归还。 是以面值发行还是以折价发行，其对发行人的财务安排、投资者计算收益率进行投资决策影响都会不同。
●票面利率（Coupon）
是发行人规定的每单位面额可转换债券定期可获得的利息，通常以每百元面值为基准，用百分数来表示。票面利率与息票频率，即利息分发的时间间隔密切相关。常见的有每一年一次，或每半年一次。
●基础股票（Stock）
是发行人所指定的可转换成的股票，它一般是发行人已发行在外的普通股股票。
●转换溢价（Conversion Premium）
它是一种衡量可转换债券换股成本（价格），以及进行评估分析的重要指标。
这里的溢价是指可转换债券现时价值高出其所代表的股票现时市场价值的部分，常用百分比来表示，也称百分溢价。随着时间的推移、基础股票价格的变化，可转换债券的价值和其对应的股票价值是不断变动的，因此，可转换债券的溢价（百分溢价）是个变量。在可转换债券发行之时所对应的溢价称之为转换溢价。一般发行人制定的转换溢价都不会低于0，这就意味着在投资可转换债券时， 投资者必须在当时股票价格之外支付额外的溢价部分才能获得投资权。
请简要阐述下 可转换债券与可交换债券的本质区别
1-发债主体和偿债主体不同，可交换是上市公司的大股东，而可转换债券是公司本身。
2-使用的法规不同。可交换使用的是【公司债券发行试点办法】，可转换适用的是 【上市公司证券发行管理办法】。
3-发行目的不同。可交换债券不一定要投资项目。而可转换债券与其他债券目的一样是将募集资金用于投资项目。
4-所换股份的来源不同。可交换债券是发行人持有 的 其他公司的股份，另一个是发行人未来发行的新股。
5-股份稀释效应不同。可交换债券换股不会是使股本变化，也不会摊薄每股利益，而另一个会使公司股本扩大，摊薄利益。
6-交割方式不同，可交换在国外有股票现金混合3种交割方式。可转换只有股票交割。
7-条款设置不同，可交换一般不设置转股价向下修正条款，后者一般附有转股价向下修正条款。
完毕.！！！
