12.27今日最新棉花价格行情预测 棉价小幅反弹谨防元旦假期风险
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 棉花＆棉纱 | 华泰期货 | 棉花：棉花小幅反弹，谨防元旦假期风险 重要数据： 2018年12月26日，郑棉1905合约收盘价14770元/吨，国内棉花现货CC Index 3128B报15395 元/吨。棉纱1901合约收盘价23755元/吨，CY IndexC32S为23230元/吨。ICE美棉03合约收盘价73.38美分/磅，印度棉花MCX 12合约收盘价20640卢比/包。 郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为16654张，较前一日减少122张。 截至12月26日24时，已有959家棉花加工企业进行棉花公证检验，检验量为1903.20万包，约429.77万吨，其中409.13万吨在新疆。 11月，越南出口纺织服装25.39亿美元，同比增加17.2%，环比降7.1%;出口纱线12.78万吨，同比增6.2%，环比增2.4%。 未来行情展望：国际方面，中美两国暂停相互加征新的关税，双方工作团队在抓紧磋商，向着取消所有加征关税的方向努力，市场的悲观情绪有所缓解。但中美贸易方面存在较多问题，预计短期内难以得到解决。就国内而言，较高的棉布库存一时难以消化，棉纺织企业原料补库动力不足，加上仓单以及套保盘的压力，短期内，我们预计郑棉走势仍偏弱。长期来看，如果中美贸易战得到顺利解决，或将增加我国棉花需求，提振棉价。 策略：短期内，我们对郑棉持谨慎偏空的观点，投资者可择机参与，谨防贸易战风险。 风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险 |
| 方正中期期货 | 郑棉走势趋同外盘 短期低位反弹 ICE 期棉周三收涨逾 1%，随着股价以原油反弹，鼓舞投资者风险承担意愿，入市意愿增加，美棉低位反弹，但基本面上看，仍缺少有效信息引导棉价，短期外盘仍将随油价波动。国内郑棉基本面形势弱势不改，中国棉花信息网调查显示，11 月底全国棉花商业库存总量约 426.3万吨，较上月增加 128.9 万吨，增幅 43.34%;11 月，棉纺织企业原料库存略有下降，据调查，截止 11 月底纺织企业在库棉花库存量为 86.65 万吨，较上月底减少 2.4 万吨，纺织企业可支配棉花库存量为 100.16 万吨，较上月减少 2.77 万吨，纱线库存环比小幅减少，坯布库存环比微幅增加，棉花销售情况表现仍较严峻，纺服企业年前难有回暖，据海关总署最新数据显示，2018年 11 月，我国出口纺织品服装约 230.548 亿美元，同比降低 0.26%，环比减少 0.87%，需求减弱或将逐步显现，纺织服装厂年末补库量偏小，行情支撑力度不足，短期棉系基本面缺乏趋势性行情动力。财政部发布自 2019 年 1 月 1 日起对配额外进口部分的棉花滑准税进行相应调整，根据调整后的方式折算，2019 年长绒棉进口成本最多可减少 297 元/吨，此次调整一定程度减少了配额外进口棉的进口成本，有增加外棉进口量的可能，但后期内外棉价差以及外棉质量情况仍是企业进口外棉的着重点，对于郑棉的影响预计有限。整体来看，基本面上无太多指引信息，近期郑棉棉纱走势趋同美棉，国内供应依然宽松，需求端依然萧条，各大纺织服装厂年末补库量偏少，难以支撑棉花价格，郑棉 05 合约短期或继续小幅反弹，短线操作为宜。 | |
| 中信期货 | 观点：现货销售迟缓 郑棉缺乏上行动力 信息分析： (1)现货市场棉价走弱。12 月 26 日，中国棉花价格指数 3128B 为 15395(-13)元/吨;12 月 25 日，CotlookA 指数为 81.65(0)。 (2)郑棉注册仓单+有效预报减少。12 月 26 日，郑棉注册仓单 15079 (-55)，有效预报 1642(-67)。 (3)印度国内棉价高位震荡。爱纱网信息显示，印度国内 S-6 报价 43400(0)卢比/candy，折 78.97 美分/磅。 逻辑：国内方面，郑棉仓单+有效预报减少，现货市场棉价走弱，纱线价格弱势。国际方面，美棉销售进度同比增速减缓;印度国内棉价高位震荡，汇率走势影响 MSP 折算美元报价。综合分析，印度 MSP 构筑全球棉价阶段性底部，贸易战主导消费预期;短期内，外围弱势，郑棉仓单压力增势暂缓，现货销售迟缓，预计郑棉阶段性承压，关注下游订单状况。 操作建议：观望 风险因素：中美贸易争端，汇率风险，储备棉轮换政策 | |
| 兴业期货 | 棉价反弹力度受限，郑棉前空继续持有 综合看，国内棉花已步入加工检验最后阶段，目前已累计检验约 430 万吨，加工已达本年度整体进度的 86%。且我国自明年 1 月起对配额外进口棉花适用的滑准税税率进行了相应调整，修正后的外棉进口成本与现有情况相比有不同程度的降低，棉花后市供应将保持充裕稳定;下游需求看，美棉出口签约情况依然不佳，目前中美贸易争端在 90 日谈判期内，市场对后市需求情况仍较悲观，但若后续出现明显缓和迹象或在关税问题上有重大突破，整体供需状况或将发生扭转;替代品情况看，全球油价的持续性暴跌告一段落，但因价格重心下移明显，涤纶短纤下方支撑依旧存疑。国际方面，因美股及原油价格大幅上涨，全球棉价止跌反弹，但基本面利多因素匮乏，整体上涨幅度有限。昨日郑棉低位震荡，随 1 月交割临近陈棉+社会库存压力逐步加大，建议 1 月前空继续持有，5-9 合约价差亦处季节性高位，仍有进一步收敛空间，稳健者继续持有买 CF905-卖 CF909 正套组合。 操作具体建议：持有卖 CF901，策略类型为单边头寸，持仓比例为 20%;持有买 CF905-卖 CF909，策略类型为正套组合，持仓比例为 10%。 | |
| 浙商期货 | 新棉上市基本接近尾声，预计新疆棉花总产量难以达到500万吨。近期市场购销有所活跃，但从市场成交情况来看，国内新棉销售仍有较大阻力，纺企短期阶段性仍不足以改变当前供过于求的局面。但目前下游原材料库存较低，若后续订单量有所恢复，或引发一波补库行为，关注春节前备货行情是否启动。郑棉震荡，CF905震荡区间14650-15200，建议短线操作为主 | |
| 国信期货 | 棉花：美棉结束六连跌 郑棉继续反弹 美国股市大幅走升，美棉结束近日跌势。美棉3月合约上涨0.95美分，涨幅为1.3%。美国股市反弹，投资者避险情绪降温，愿意承担更多风险。原油价格大幅上涨，使得棉纤维替代品的价格抬升，也利于棉价上行。美棉摆脱近期颓势，但仍需警惕需求疲弱，价格持续上行动力不足。郑棉继续小幅反弹，美棉走强有所提振，但15000点一线预计阻力较强。操作上建议反弹至14950点之上试空。 | |
| 弘业期货 | 洲际交易所( ICE )棉花期货周三上涨逾1%，为七个交易日来首次上涨，因油价和股市反弹鼓舞投资者承担更多风险。交投最活跃的3月合约收涨或1.31%，报每磅73.5美分。因近日财政部发布通知，自2019年1月1日起将降低棉花滑准税，国内郑棉大跌，主力1905合约破位下行，昨日继续低开低走，盘中窄幅震荡，最终收跌70元/吨，全天在14700元/吨上方窄幅运行。夜盘受美盘带动走高，收涨70元/吨。截至12月24日，全国新棉公检量已达421.83万吨。新棉销售不畅，截止上周五，全国新棉销售率22.1%，同比下降 5.0 个百分点，较过去四年均值降低 13.9 个百分点，其中新疆销售 19.7%，较去年同期下降10个百分点。国内棉花市场继续走弱，新棉报价基本企稳，整体成交清淡。若无利好消息，我们预计，年前郑棉难有明显起色。本周二盘中创新低后继续下探概率较小，操作上建议投资者空单离场观望或长线布局少量多单。 棉纱主力1901合约昨日高开高走，盘中窄幅波动，最终收涨320元/吨，交投清淡;夜盘震荡走高，收涨40元/吨。棉纱市场弱势不改，市场观望气氛浓厚，整体产销滞缓;下游坯布订单乏力，织布厂库存高企，销售缓慢。C32S棉纱价格指数今日走跌20元/吨至23230元/吨。临近年关，企业资金压力加大，大部分企业仍以去库存为主;且大部分纺织厂开始提前放假，预计需求难以放量。建预计棉纱将继续弱势为主。关注中美贸易摩擦进展以及下游订单情况。 | |
| 迈科期货 | 美棉价格连续一周下跌后首日收涨，近期价格走势主要受宏观市场影响，市场气氛较空。中国市场方面，在对下年度的种植意调查中，增加预期 0.6%，上游市场在缓解。目前新棉上市量压力仍在增加，下游工厂接单不足，接近年底多以清库、回笼资金为主，现货市场压力较大。政策方面，2019 年棉花进口滑准税有望下调，对价格影响不利。盘面上，价格在前低附近止跌，节前价格趋稳，持仓留意提报风险。操作上，背靠 14600 附近上多下空。 | |
| 瑞达期货 | 国内棉花供应压力仍存，特别是商业库存大幅骤增，其增加的绝对值高于去年同期水平。截止目前国内棉花检验量已超 400 万吨，加工棉量的进度稍慢于去年同期，预计后市供应压力将有所后移。加之，新棉销售较为缓慢，临近春节，大部分纺织厂开始提前放假，下游多数企业的订单以小订单为主，纺织企业开机率及坯布开机率持稳为主，其库存仍继续累积，预计年前需求难有较大的起色。郑棉 1905 合约短期依托14700 元/吨轻仓试多，棉纱期货 1901 合约逢高沽空。 | |
| 以上观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
