上海白银价格是多少钱一克？
上海白银价格是多少钱一克？
2017年6月20日白银价格为3.52元/克。白银看似便宜，是因为按照报价来算，确实挺便宜的，但是往往都不是按克数来算，都是一件首饰卖多少钱，和克数没有多大的关系，一个50克的银手镯也卖到800左右，所以银也并没有那么的便宜。近十年来，工业生产首饰加工对银的需求慢慢增多，预计在2020年，随着工业领域的发展，势必会推到白银价格的上升。
世纪华通并购盛趣是真金白银吗,有没有高估值
是真金白银。
11月30日晚，世纪华通披露《关于签署联运合作框架协议》的公告，世纪华通全资子公司上海盛趣 科技 （集团）有限公司（简称“盛趣 游戏 ”）与深圳市腾讯计算机系统有限公司（简称“腾讯”）签订《联运合作框架协议》，盛趣 游戏 将在其平台上发行、推广和运营腾讯旗下的 游戏 产品，所产生的收入20%归属腾讯，80%归属于盛趣 游戏 ，协议期限为三年。
深度参与腾讯生态的世纪华通，在两个月内连发两个战略协议签订公告，与腾讯的战略合作从IDC业务到 游戏 业务正全面铺开。此次盛趣 游戏 与腾讯所达成的 游戏 战略合作，是双方在2019年 游戏 业务合作基础上的一次升级。彼时腾讯获得盛趣 游戏 旗下包含“传奇”、“龙之谷”等知名 游戏 IP产品的独家优先代理权，时隔两年后，今日双方的战略合作，内容范围更广、涉及产品更多、合作时间更久，具体合作业务已经从 游戏 代理、联合研发扩展到联合运营、联合发行，贯穿 游戏 产业全链条。
游戏 战略合作的升级，不仅体现出腾讯对盛趣 游戏 精细运营与流量发行实力的充分认可，还预示着5G时代 游戏 巨头联手 探索 游戏 发行的新变革。有业内人士表示， 游戏 业务仍为世纪华通的核心业务，贡献了80%以上的营收，盛趣 游戏 与腾讯为期三年的合作，也将有助于推动世纪华通持续 健康 发展；从西山居到腾讯，公司对联合发行业务的拓展渐入佳境，有望为世纪华通开辟全新的 游戏 增长引擎。
引言
顶级私募大佬冯柳多次表示游戏行业具有投资价值，对游戏股的厚爱也体现在持仓上，去年9月重仓三七互娱进入十大流通股东，而三七互娱从2019年9月初到今年7月高点涨幅接近235%，持股收益惊人；今年3月又开始买入完美世界，到今年中报持股4.41%，持仓市值27.52亿元。此外，今年1月份冯柳开始重仓世纪华通，参与世纪华通定增后持股比例达4.82%，目前持仓市值37.93亿。那么很显然，对于200-300亿规模的高毅邻山1号远望来说，游戏也绝对算是第一重仓赛道。而世纪华通从7月高点到现在调整了30%，我们今天就来看看大佬持仓市值最高的世纪华通的投资价值如何，以及看好的赛道怎么样，看看能不能抄大佬作业。
01
公司简介
世纪华通最早其实是做汽车零部件的，在2011年上市，2014年重组装入七酷网络和天游软件，开始布局游戏，2018年又收购点点互动，游戏业务出海。而2019年6月，公司更是耗费巨资298亿收购了盛趣游戏（玩游戏的朋友们应该更熟悉他的老名字盛大游戏），最终成为游戏行业第三仅次于腾讯和网易的龙头，也成为A股最大的游戏公司。
值得一提的是，市场都在猜测互联网游戏巨头腾讯有可能要争夺世纪华通第一大股东：7月27日腾讯增持世纪华通至5%，达到举牌线，并且提名了2位董事，并表示 “不排除在未来12个月内继续增持上市公司股份的计划”。而且在举牌的同时，腾讯与世纪华通还签署了业务合作协议，表示要加深战略合作，从自有新游戏和知识产权进行合作，并拿下产品与IP的优先合作权。
要知道腾讯可是掌控着中国最大的流量和渠道入口，而游戏的最大护城河也是建立在流量上。世纪华通的优势在游戏开发上，后端运营相对较弱，而腾讯强大的营销实力毫无疑问可以弥补这一短板，紧抱企鹅大腿必定成就双赢，想象空间巨大。
02
业务模式
公司虽然是汽车零部件起家，但是现在游戏相关业务已经超过了80%，零部件业务占比不到20%，已经算是典型的游戏公司。
再加上公司收购的盛趣游戏、点点互动、天游软件、七酷网络都是行业内的龙头公司。其中盛趣游戏的注册用户超过21亿（小编也是其中一位深度用户），成立近20年的时间内推出过一百多款经典游戏产品，研发技术人员超2000人，沉淀了海量的IP储备。近几年流行的端游改手游大获成功，公司的深度IP库储备丰富，几十年经久不衰的传奇IP的开发也体现了公司的实力。
大家应该经常能看到兄弟们来砍或者一刀999级的页游广告，但可不要小看传奇这个IP的赚钱能力，要知道《热血传奇》可是2001年上线的游戏，一路经久不衰火到现在，到2018年还能带给盛趣5个多亿的收入，改成的手游《热血传奇手游》2016年的流水达到28亿，充分证明了公司端游改手游的能力。而传奇类游戏更是占到盛趣收入42%左右，传奇这个IP就是当之无愧的金矿。至于未来，相信生命力这么顽强的IP短期也不会沉寂下去。
至于点点互动（Funplus）更是SLG游戏出海之王，长期稳居中国厂商出海收入排行榜第一。SLG是战争策略类游戏，其中最典型的就是《文明》和《英雄无敌》，“再来一回合，转眼就到天亮”就可以说明这类游戏的致命吸引力了，小编也有数个夜晚通宵玩文明，欲罢不能。
而且SLG 游戏在国外市场尤其受欢迎，在出海手游收入榜前三十中，SLG游戏多达13款，远超其它品类游戏，这也是点点能够成为出海之王的原因所在。点点互动的《阿瓦隆之王》和《火枪纪元》长期在出海手游收入排行榜TOP10内，也充分证明了点点在SLG游戏上的领先地位。
03
行业前景
游戏行业经过了几年前的版号风波的打击，经历一波行业洗牌和集中度的提升，在2018年12月版号重启后，行业景气度逐渐回升，再加上疫情因素，居家娱乐需求催生更是助推游戏行业重新获得了短期高速增长。
而从游戏行业的结构来看，中国的移动游戏市场规模仍然处于上升通道，占游戏整体的比重不断提升，受疫情影响，2020年Q1的占比已经提升到了75.6%。而且端游转手游的趋势仍然在继续，游戏市场仍然保持了一定的增速。
而且从更远的未来来看，5G的快速覆盖将给游戏行业带来充足的想象空间，突破了网络带宽限制和延迟之后，游戏的展现模式和载体都可能出现翻天覆地的变化，一方面是摆脱硬件束缚的云游戏正在飞速发展，另一方面是基于5G的新硬件的游戏可能出现（比如喊了好多年的VR或者AR游戏有望真正走进大众游戏视野）。所以相信长期的行业增速问题不大。
ARPU 值才是目前的核心重点。当然我们也确实看到了游戏用户增速的减缓，不过这都是老生常谈了，游戏用户已经好几年保持低速增长了，国内用户红利已经消失，所以未来的着重点应该放在ARPU 值提升上。
ARPU值（每用户平均收入)很好理解，其实就是游戏用户的付费意愿，随着2019年版号的放开，更多优质内容的推出，再加上用户正在养成付费习惯，ARPU值的提升将是行业持续增长的驱动力。
04
财务分析
世纪华通的业绩受到并购公司并表影响，在2018年收入大幅增加；到2019年，公司收入达到146.7亿元，归母净利润也达到了22.85亿元（同比+69.77%）；今年受益于疫情影响导致游戏行业景气度提升，也获得了较高的业绩增长。公司整体毛利率为54.33%，净利率为20.85%，如果公司剥离汽车零部件业务之后，相信毛利率还将有所提升。而从估值来看，公司是A股游戏龙头估值最低的，目前PE-ttm仅为29倍，相比较而言，完美世界有35.6倍，三七互娱30.7倍。当然值得注意的是，公司商誉达到较高，这都是并购导致的，2020年中报商誉达154.3亿元，其中盛趣有71.6亿，点点有58亿，可能是一个潜在的风险点。目前的股权结构可能会发生变化，如果未来腾讯入主，相信公司价值将得到进一步认可。
05
总结
公司是通过收购和并购盛趣游戏和点点互动，成为目前A股的游戏龙头之一，也是目前国内游戏市场仅次于腾讯和网易的游戏企业。游戏行业短期受疫情影响，出现了短期的高增速，而未来将保持相对合理的增长。但是随着5G时代的到来，有望迎来行业变革式的发展，游戏行业有望重新踏入高增速。公司游戏出海始终保持领先国内厂商，在行业内积极拥抱互联网领域，布局5G云游戏，在手中大量IP沉淀的基础上，不断有游戏大作推出，未来也有望领跑云游戏时代。
价值集训营内部测算，2022年世纪华通的归母净利润有望超过50亿元，相比其他游戏公司来说，世纪华通的估值在游戏行业中应该是最低的一档，成长速度不错，目前从高点下来也调整了接近30%。腾讯已经举牌世纪华通，后续有望继续增持公司，我们认为腾讯是有动力拿下公司第一大股东的位置，进一步巩固腾讯的游戏行业地位的。如果我们给予公司30倍的估值，那么2022年公司市值有望达到1500亿元，较目前的市值还有翻倍的空间，胜率较大，值得大家重点关注。
世纪华通并购盛趣不是真金白银，高估了。。世纪华通以近300亿元的对价收购盛趣游戏(注:2019年3月31日“盛大游戏”更名为“盛趣游戏”
世纪华通并购盛趣是真金白银。世纪华通以近300亿元的对价收购盛趣游戏(注:2019年3月31日“盛大游戏”更名为“盛趣游戏”
是用的真金白银，没有高估值，并购后股价高涨。
