近日巴西总统大选落定，印度糖厂协会发布产量预估值，并未超过市场预期，市场买盘阶段获利离场，短期内暂无利多因素，原糖、郑糖预计震荡运行。长期来看，由于全球糖市基本面持续改善，2018/19全球供给过剩情况或接近平衡状态，预计本榨季将进入周期底部。

一方面原糖受阻于14美分，进入调整模式，郑糖失去了唯一的做多理由。另一方面，市场预期11月份新糖供应逐步增加，现货端的压力加大，以及政策消息面的真空期，市场找不到新的方向。但从郑糖的技术走势来看偏弱，尤其近月合约走势更弱，短线观望。

近期国内糖市政策面、消息面处于真空期，郑糖的走势更多是跟随原糖的涨跌，在原糖涨至九个月高位后回落，疑似调整的情况下，郑糖也将跟随被动回落整理。且郑糖近期呈现无序震荡，短线波动901参考5120-5200,905参考5180-5260。短期方向不明，操作建议观望。

9 月份全国食糖销售数据高于地方销售数据近 50 万吨，按照地方数据，糖厂库存近 95 万吨，而全国数据显示，糖厂库存只有 45 万吨。外盘方面，近期原糖大涨，一方面，原糖价格低位，其次，巴西方面基本面偏多，雷亚尔走强，近期印度又爆出虫灾，利多原糖;但印度、泰国产量依旧高位，对原糖形成压力，全球过剩情况依旧。短期内，糖价在库存减小、内外持续倒挂、新榨季尚未大量开榨之际，价格或震荡偏强。

9 月份全国食糖销售数据高于地方销售数据近 50 万吨，按照地方数据，糖厂库存近 95 万吨，而全国数据显示，糖厂库存只有 45 万吨。外盘方面，近期原糖大涨，一方面，原糖价格低位，其次，巴西方面基本面偏多，雷亚尔走强，近期印度又爆出虫灾，利多原糖;但印度、泰国产量依旧高位，对原糖形成压力，全球过剩情况依旧。短期内，糖价在库存减小、内外持续倒挂、新榨季尚未大量开榨之际，价格或震荡偏强。

中亿财经网10月23日讯，今日白糖价格走势。

原糖在8个月高位徘徊，超买引发调整行情。原糖3月原糖价格下跌0.07美分，跌幅为0.5%。巴西货币雷亚尔改变前一日跌势，继续走强。14美分处，原糖遇阻。基本面上，由于巴西和印度的产量下调，导致巴西农业咨询机构预估2018/19年度全球糖市出现供应缺口71万吨。原糖整体趋势仍旧强势，持仓由净空转为净多。郑糖近期上涨主要是在外盘上涨提振的逻辑下。因此，外盘下滑带来的影响较大，郑糖全部合约转跌。今日进口数据将公布，预计数据偏空。操作上建议郑糖短线交易为主。

全球供给过剩量收缩，原糖预计保持高位震荡。国内郑糖受新榨季陈糖结转低库存，原糖屡创新高带动，1901合约再次突破5200关口，但甜菜新糖销售不畅入库，增加近月合约压力，1/5价差转为贴水，市场结构出现变化，预计郑糖短期内宽幅震荡。

原糖创8个月高位，近期强劲走势刺激卖盘离场。原糖3月原糖价格上涨0.14美分，涨幅为1%。巴西货币雷亚尔虽然昨日收跌，但近期走强，10月28日将举行的第二轮选举值得关注。基本面上印度虫害导致的估产仍在消化中。短期原糖仍将维持强势。外盘上涨带动下郑糖继续增仓上行，1901合约站上5200点，阻力上至前高5249点。

多项利好带动，原糖价格大幅上涨。原糖3月原糖价格上涨0.48美分，涨幅为3.6%。巴西货币雷亚尔继续走强，提振原糖价格。印度除了受到干旱侵扰，虫害也对新一年度产量产生威胁。从基本面上支撑糖价。外盘大幅提振郑糖，夜盘郑糖小幅反弹，远月1905合约涨幅较大。整体来看，短期郑糖下方5000点具有较强支撑，上方5200点压力显著，关注远月中线放空机会。操作上建议郑糖短线交易为主。

原糖高位出现调整。3月原糖价格下跌0.18美分，跌幅为1.3%。巴西货币雷亚尔继续走强，但日内回吐大部分涨幅。原糖价格上行至13美分之上，基本没有出现调整，价格回落有利于后期上涨。外盘上行受阻打压，夜盘郑糖下行。价格再度回到5100点一线。整体来看，短期郑糖下方5000点具有较强支撑，上方5200点压力显著。

巴西雷亚尔走强，原糖再创新高。3月原糖价格上涨0.36美分，涨幅为2.75%。巴西货币雷亚尔在连续两日走弱后，开始走强，这不利于糖的卖出，原糖价格再度大幅上涨。供应方面巴西和欧洲的减产持续消化中。但是糖价上行至当前价位已大部分消化利好。天气方面，厄尔尼诺现象发生概率在增强，这或将影响印度下一年度产量，对于远期价格有支撑。外盘上行带动夜盘郑糖反弹，价格升至5150点上方。关注5200点一线阻力，操作上建议郑糖短线交易为主。

继9月末欧盟、泰国集中调减产量之后，近日利多因素频出，德国、美国调减产量，巴西中南部糖减产情况恶化，欧盟出口不及预期，市场恢复乐观情绪，预计短期内原糖小幅走高动力仍存;原糖走高，国内外价差缩窄，叠加9月销售数据良好，短期内谨慎看多郑糖。长期来看，一方面，国际原糖基本面好转，价格底部将上移，国内外价差缩窄，郑糖基本面好转，另一方面，2018/19榨季国际糖市仍然供给过剩，在当前糖价低迷以及甘蔗首付价下调的预期下，2019年国内甘蔗种植面积或减少。

9月底全国结转工业库存从地方糖协公布的数据统计，约75万吨上下，比去年同期结转库存偏多10多万吨，考虑到去年同期抛储的因素，在新老榨季之间，结构性库存偏紧的矛盾依然存在，也体现在现货端易涨难跌的状况，现货翘尾是阶段性的现象。郑糖901，尤其是905代表的是18/19榨季新糖大量上市后的供求环境。因此，郑糖体现偏弱的状态也不能理解。操作上短空逢低离场观望，郑糖901运行到新区间，参考5000-5200。

雷亚尔转弱，原糖从七个月高位回落。3月原糖价格下跌0.12美分，涨幅为0.9%。南巴西生产数据利多，9月下半月甘蔗压榨以及产糖量均低于预期，原糖盘中走高。但雷亚尔走弱打压糖价，原糖最终收跌。夜盘郑糖继续下行，盘中跌破5100点。外盘上行带来的刺激暂时结束。国内短期自身基本面压力不大，下方空间有限。后续关注产销数据。操作上建议郑糖波段交易为主。

雷亚尔继续走强原糖，连续第九日上行。3月原糖价格上涨0.03美分，涨幅为0.2%。巴西货币雷亚尔强劲走升，给原糖期货带来提振。但13美分上方将出现较大压力。印度在补贴后开始出口，也施压国际糖市。夜盘郑糖小幅震荡，未能有效站稳5200点一线，上行压力显现。后续关注产销数据。操作上建议郑糖多单减持。

前期国际市场对印度出口补贴政策反应过度悲观，同时近期欧盟、印度马邦2018/19榨季的糖产量接连受到调减，美元兑巴西雷亚尔持续走低，市场预期巴西食糖出口量进一步减少，预计短期内利多因素仍主导原糖情绪;国内云南2017/18榨季产销率高于前一榨季，叠加原糖持续走高，内外盘价差缩窄，郑糖市场乐观情绪升温，短期内谨慎看多郑糖。长期来看，Kingsman预计，18/19榨季全球食糖生产量仍将大于消费量，全球糖供给过剩984.6万吨，下年度全球糖市或延续熊市格局。新榨季国内食糖仍处于增产周期，我们继续看空郑糖基本面

节前一周，郑糖小幅反弹，国庆假期期间，国内现货平稳，外盘原糖大涨，一方面，原糖价格低位，且巴西目前基本面偏多，其次，雷亚尔短期强势，导致原糖大涨;短期来看，我们认为，9月销售数据如何已经不太重要，数据不会很好看，更不会太难看;短期关注甘蔗收购价格及南方甘蔗开榨时间;后期糖价在库存减小、新榨季尚未大量开榨之际，价格或企稳。外盘方面，巴西基本面偏多，但印度、泰国产量依旧高位，对原糖形成压力，全球过剩情况依旧。

我们认为，从周期上来看，白糖价格目前仍处于熊市中段。一方面，国内白糖目前仍处于增产周期，且全球供需过剩基本面未改;虽然受国家提高进口关税及进口许可管理制度影响，食糖进口能够有效管理，但政策支撑力度在逐渐减弱;预计广西甘蔗收购价格或下调，郑糖重心将继续下移;不过，郑糖从最高点开始，下跌时间已近两年，且跌幅较大，继续向下的空间将缩小。2018 年四季度处于新旧榨季交替时期，四季度是新糖逐渐上市阶段，压力逐渐增加。我们认为，四季度，郑糖仍将偏弱运行;后期，关注新榨季增产幅度、甘蔗收购价格及走私情况。

中亿财经网9月28日讯，据价格监测，2018年9月27日大宗商品价格涨跌榜中农副板块环比上升的商品共2种，涨幅前2的商品分别为白糖(0.15%)、玉米(0.01%)。

印度批准新的激励措施，原糖跌至十年低位。3月原糖价格下跌0.24美分，跌幅为2.2%。印度批准提高对甘蔗的补贴，并向糖厂提供运输补贴，鼓励糖厂至少出口500万吨糖。这对于全球市场的打压非常显著。夜盘郑糖震荡回落，短期国内自身基本面较为平静。关注原糖走势，操作上建议郑糖短线交易为主。

印度政府关于450亿卢比计划的讨论可能于本周举行，出口补贴政策如果落地，印度本榨季200万配额的剩余部分，加上下榨季的出口配额，将大力打压国际原糖价格，预计短期内原糖走弱，等待印度450亿卢比政策的结果;国内方面，8月份进口数据落地，较上月和去年同期都有所降低，市场看空情绪部分消退，短期内持中性观点，预计郑糖在高位维持震荡。长期来看，Kingsman预计，18/19榨季全球食糖生产量仍将大于消费量，全球糖供给过剩984.6万吨，下年度全球糖市或延续熊市格局。新榨季国内食糖仍处于增产周期，我们继续看空郑糖

巴西货币雷亚尔走软，原糖再度大幅下跌。3月原糖价格下跌0.45美分，跌幅为3.6%。雷亚尔走弱令市场承压，另外印度2018/19年度出口预期增强也利空市场。关注本周印度政府讨论结果。国内郑糖上方承压。不过8月进口数据低于预期，短期对市场有提振作用。甜菜糖压榨已经开始，密切跟踪生产情况。短期上下空间有限，操作上建议郑糖短线交易为主。

从中糖协公布的 8 产销数据来看，全国销售数据和地方数据差异较大，我们认为，糖厂库存或高于中糖协数据。短期来看，郑糖受增产及新榨季甘蔗收购价下调预期影响下，压力较大;后期糖价能否企稳，很大程度上要看后期的销售情况，但新榨季开榨在即，预计新旧榨季能顺利交替。外盘方面，印度、泰国产量均创新高，对原糖形成压力，全球过剩情况短期难有缓解。近期，打击走私力度加强，山竹对甘蔗的影响仍需要跟踪观察，郑糖短期或重回震荡。

对台风“山竹”的炒作告一段落，追高资金全线被套，随着投机做多资金的止损离场，郑糖重回弱势震荡。901在跌至4900一线下跌动能有所衰减，下跌穿透力减弱。目前内外价差尚不明显，暂时也没有重大的事件要素来驱动价格波动，维持弱势震荡。郑糖901节前参考波动区间4850-4950，操作上建议观望。