上周现货黄金市场延续了前一周回踩N字整理上轨后形成的启明星形态，周初先调整给出1225的位置后行情就开始强势拉升，到周四行情受到基本面推升破位十字星高点1245后行情在周五强势拉升，破位本轮调整斐波那契的50关口后行情最高触及到了1260的位置后行情开始整理，最终周线收线在了1256.88的位置后，周线以一根下影线很长的大阳线收尾，而这样的大阳线形态收尾后，周线级别有效上破多重压力点，本周行情回踩继续多。

上周五，主要受到美元走软的提振影响，黄金期货价格收盘上涨，连续第二个交易日走高，并创下了三个半月以来的最高收盘价。与此同时，在上周的整体交易中，金价也连续第四周上扬。黄金日线图上，布林带向上开口，MACD指标形成金叉并放量，KDJ指标成多头向上发散，指标偏强，目前金价处于布林带上轨附近，短线关注该处压力。

特朗普贸易政策导致市场避险情绪上升从而对金银形成支撑，与此同时，美国的国债收益率和美元也受此影响而双双走低。同时ETF证券大宗商品表示，在即将到来的欧洲大选中，极右翼候选人的当选可能性较大所带来的风险也是投资者涌向购买黄金、白银(避险资产)的原因。

特朗普贸易政策导致市场避险情绪上升从而对金银形成支撑，与此同时，美国的国债收益率和美元也受此影响而双双走低。同时ETF证券大宗商品表示，在即将到来的欧洲大选中，极右翼候选人的当选可能性较大所带来的风险也是投资者涌向购买黄金、白银(避险资产)的原因。

因美国供应增加的忧虑盖过了欧佩克进一步提高减产执行率的影响。北京时间上周六凌晨公布的美国至2月24日当周的石油钻井总数为602口，创16个月新高，前值为597口。RBC Capital Markets能源策略董事Michael Tran称，油市仍聚焦全球市场的再平衡努力，焦点是欧佩克的减产执行率和美国产量增长。

除了欧洲方面令人担忧的政治风向外，美联储和白宫两者的政策前景也让避险资金不敢怠慢。美联储最新公布的会议纪要削弱了3月升息预期，给黄金价格带来支撑。有分析师指出“即便是升息，我们认为金价也不会在4月法国总统选举之前大幅走低，而且美国政坛依旧一片混乱，看起来也没有改善的迹象。”特朗普选择大规模减税，并通过废除奥巴马医改方案、挤压移民福利等途径削减社会福利支出和政府运营成本，但在传统债务规模约束相对变弱，融资成本和政治博弈约束趋于强硬的三重约束下，特朗普财政政策的落地将面临长期的不确定性。

周五(2月24日)，因隔夜美国初请数据不及预期，且美国财政部长努钦讲话称美国将长期处于低利率，并警告税改作用将于明年才可能体现出来，这一言论打压美元下挫，美元因此受到重击，白银价格震荡走高，日内最高上探至18.215美元/盎司。

周四(2月23日)油价涨逾1%，站稳54美元关口，隔夜公布的数据显示，EIA库存小幅增加，但燃油库存的大幅下降以及美元回落依然为油价提供了有效支撑，美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至2月17日当周，美国原油库存增加56.4万桶，为连续第七周增加，但远低于市场的增幅预期。

美国石油协会(API)周四凌晨5:30公布的数据显示，上周美国原油库存意外录得下降。截至2月17日当周，API原油库存减少88.4万桶。API库存增强了市场的乐观情绪。但午夜公布的美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至2月17日当周，美国原油库存录得增加56.4万桶、连续7周录得增加，不过增幅远逊于预期和前值。

现货白银今日开盘价格为18.19美元/盎司，受美国初请数据意外增加影响银价今日早盘续涨刷近期最高18.24美元/盎司，尽管目前走势稍有回调，但从周线级别上银价或将九周连涨。美初请失业金人数也出现了超预期的增长，数据显示，截至2月18日当周经季节调整初请失业金人数为24.4万人，预估为24.1万人。

昨夜公布的API以及凌晨EIA原油库存皆意外下降，对油价利好，不过涨幅仍受到一定限制。油价在减产消息面的刺激下持续走高，触及55美元的高位，一改之前的震荡局面，不过仍然受到前高55.2一线的压力，虽有回落，但是这是一个很好的开端。

从四小时走势图来看，冲高触及布林带上轨后回落，布林带向上排列，附图指标MACD双线粘合预交金叉，绿色动能柱缩减，虽然昨晚EIA利多，原油的行情的小幅拉升后开始大幅回落，最低给到了54.22美元，但受下方54美元的强势支撑开始逐步反弹综合来看，笔者认为原油多头趋势不改，操作上建议回调做多为主，配合防御性多单为辅。

周三(2月22日)油价下跌逾1%，交投于53美元一线，虽然OPEC减产监督审核会议的结果偏向利多，但美元维持高位依然令油价承压回落。美国石油学会(API)周三(2月22日)公布报告称，截至2月17日当周，美国原油库存减少88.4万桶，至5.127亿桶，分析师预估为增加350万桶。库欣原油库存减少173万桶。

白银从整体来看震荡上行趋势，从长期形态来看银价筑底回升的。几经震荡后终于攻克关口。应俊初步预计本周还是略有压制会走回调。从四小时走势图来看，近日K线价格一路震荡下跌，目前银价跌穿布林带上轨与中轨区间，交投于中轨下方。从指标来看，K线价格受布林带上轨强力压制，附图KDJ指标三线向下发散。综合来看，操作上建议继续以高位不同程度做空为主。

根据API报告，美国上周原油进口下降150万桶/日至739.8万桶/日，上周精炼油库存下降幅度创2014年10月以来最大。知名财经博客零对冲评论称，上周API原油库存意外下降结束了连续6周增加的局面，虽然精炼油库存降幅惊人，但汽油库存降幅不及预期;目前虽然OPEC的减产遵守情况是关键，但对于基本面供应过度的担忧仍在继续升温。API公布后，原油短线上涨，此时油价达到54.12.

周四凌晨03:00公布的美联储1月会议纪要显示，多数委员认为如果经济保持正轨，即就业与通胀数据符合预期，将会相对较快加息。但是纪要也显示出央行官员对特朗普的财政政策不确定性的担忧。这一审慎态度令加息概率不升反降，联邦基金利率显示3月加息概率从38%下滑至34%，6月加息概率也从78.4%下滑至74.6%。

特朗普上任后先是公开其第一能源计划，强调了要通过大力发展美国国内的页岩油气从而挤出OPEC的原油;而近期关于美国的边境税革(BAT)可能征收20%的进口税更是在美国政商届进一步发酵。然而，近期似有迹象表明OPEC正在转变其原油出口策略，根据Clipperdata公司对沙特原油出口装载的监控数据，在2017年1月份出现了出口亚洲原油占其总出口比例的新纪录。

几经震荡后终于攻克18美元整数关口。韦凡预计本周还是略有压制会走回调。从四小时走势图来看，近日K线价格一路震荡下跌，目前银价跌穿布林带上轨与中轨区间，交投于中轨下方，目前银价18美元下方附近交投。下方支撑看向17.90美元，上方阻力初步关注18.10大关。

昨日沙特宣布减产百分百导致原油拉升，今日言论来看，非欧佩克成员国减产是不如预期导致油价下跌，欧佩克减产百分之九十上礼拜就知道了，今日落实这是在打压油价。昨日暴涨今日暴跌，陈瑞唐对这波跌幅是在预料之中的，陈瑞唐每周一般是会有一单长线布局，但是这周一直没有找到机会。

全球市场近期狼烟四起，特朗普策划大规模驱逐无证移民，欧洲民粹主义不断升温，给金价提供了强劲的避险支撑，然而美联储官员持续发表鹰派讲话，美元出现走强继续，美股再创历史信号，亦对金价有所拖累，金价整体陷入了震荡走势，在1235美元附近盘整了近两周时间，市场普遍关注晚间出炉的美联储会议纪要。

眼下FOMC将在北京时间周四(2月23日)03:00公布1月政策会议纪要，可能显示对通胀展望更有信心，对缩减央行庞大的债券投资进行了辩论，为市场猜测其下次将于何时加息提供指引。分析认为，若会议措辞鹰派，则有望提升外界对美联储最早3月就加息的预期，从而给美元提供更强的上涨动能，并打压金银。

周二盘中原油价格大幅冲高后回落，最高触及54.97美元/盎司，一度试探55美元大关;隔夜油价暴涨主要是因OPEC秘书长巴尔金都(Mohammad Barkindo)周二表示，OPEC希望在适当时机能够达成100%的减产执行率，并预计有更多产油国将加入减产协议，油价盘中跳升近2%至近三周高位，这让市场疯狂做多原油，同时有数据显示原油多头规模创下历史新高。不过日内美元反弹一定程度上限制了油价的上行空间。

该报道援引欧佩克组织内部消息人士表态称，如果全球原油库存未能降至目标水平，该组织可能从7月开始延长同非欧佩克产油国之间的减产协议，甚至可能加大减产力度。其指出，要让全球石油库存下降约3亿桶至五年平均水平，产油国必须百分之百遵守减产协定，同时原油需求必须保持良性增长。

据RystadEnergy数据显示，页岩油生产商今年将遭遇自2012年来生产盈亏成本的首次上涨。每桶页岩油生产成本平均上涨1.6美元，至36.50美元。目前看来，削减成本的势头已经接近尾声，油服公司利用在油田较为密集地区的影响力，从生产商那获得了更高的报酬。

周二(2月21日)油价盘中跳升近2%至近三周高位，不过日内美元反弹一定程度上限制了油价的上行空间。美原油4月期货周二最后收涨0.66美元，或1.24%，报54.06美元/桶。目前交易所的美油多仓数据显示市场对OPEC减产有信心。OPEC将继续力求令美油库存水平接近5年行业平均水平，预计美油库存今年将进一步降低。