黄金白银我们从本周初开始便提示大家高空做调整的思路，同时也给大家强调，下跌可能不会一步到位，高位拉锯可能会维持几天，价格在高位区间震荡了四日后，终于迎来了爆发，而我们从周一开始，黄金从1260、1257、1247环环相扣布局的高位空单，白银从18.4一直坚守的高位思路，目前已经获得了丰厚回报。

美国至2月25日当周初请失业金人数创44年以来最低，且已连续104周维持在30万人以下，这显示劳动力市场进一步收紧;加之此前数据显示通胀上升，这可能会让美联储在3月份的会议上加息。野村证券：预计美联储今年将会加息三次，最早将在本月采取行动。美国2月非农就业报告将在下周五(3月10日)21:30公布。

晚盘黄金下破1242进一步打开下行空间，最低触及1236.8位置反弹，趋势上黄金多头趋势尚未改变，黄金1233上方支撑以逢低做多为主，凌晨有两个重要事件需要留意市场波动，第一个是两点有达拉斯联储主席卡普兰讲话，和三点美联储公布经济状况褐皮书。

今晨API意外录得汽油库存增长，EIA数据汽油库存同样录得下滑，但原油库存连续8周增长导致总库存达到纪录高位，此外产量依然维持在900万桶/日水平上方，导致油价上涨趋势被抵消后出现下滑。

石油输出国组织(OPEC)去年达成的减产协议为油价带来了强劲支撑，但美国原油库存水平在短暂下滑后再度回升至去年8月至9月高位，投资者担忧美国原油库存高企不下将抵消OPEC减产行动带来的利好。在EIA公布上周美国原油库存数据后，美国原油和布伦特原油价格显示保持涨幅，但随后产量因素再度令油价承压，迅速抹平日内涨幅后转为下跌。

周四(3月2日)原油开盘，油价早盘微跌，目前交投于53.69美元/桶附近，跌幅约0.26%。隔夜油价收跌0.18美元，报53.83美元/桶，尽管美国原油库存增加幅度不及预期，但美国原油库存继续增加令市场担忧供应过剩局面改善进程恐困难重重，同时美元反弹也增加了油价的下行压力。

昨天上午市场关注的重中之重特朗普完成了他首次在国会的演讲，不过让那些希望特朗普提出刺激计划细节的人士非常失望,特朗普没有就税务改革和基础实施开支提供更多的细节。长达一个小时的演讲，张景未简单总结了一下：要求国会批准1万亿美元的基建投资，基建投资的融资将来自公共融资和私人基金。

周四(3月2日)亚市盘初，国际油价震荡下跌，受隔公布美国EIA原油库存总量创历史新高影响，国际油价大跌近1%。尽管OPEC的减产行动成果得到进一步扩大限制油价下跌空间，但美原油增长及全球需求放缓仍是空头两大支撑力量。

美国经济数据影响多空参半，对贵金属影响中性。贵金属当前主要受技术盘面影响。本周来看，消息面重磅事件密集：特朗普将在国会发表讲话，内容可能涉及税改细节;美国PCE物价指数即将出炉;美联储将公布经济状况褐皮书;美联储主席耶伦将发表3月议息会议前最后一次讲话;中国方面也会有重磅制造业PMI数据出炉。

众所周知，原油消息面上多空两方对阵已经成为近期主导油价走势的重要因素。尽管此次OPEC方面对减产协议的执行已经是历来最好表现，但不断增加的美原油产量也折磨着看多的神经线。受此影响，原油在近期始终呈现出一个震荡的节奏，不断上演着冲高回落和探底回升的行情，K线的实体部分都比较短小，影线部分都比较长。

美国石油学会(API)周二(2月28日)公布报告称，上周美国原油库存增加，因进口增长，上周汽油库存意外增加，精炼油库存跌幅大于预期。昨日亚开盘时段，油价窄幅震荡上行，欧盘时段逐渐回落，美盘时段，延续跌势，凌晨时分跌至昨日最低位53.20一线，随后多头发力，一波强势反弹后震荡，最终报收54.00美元。

周三凌晨美国石油协会(API)公布，截至2月24日当周，美国原油库存增加250.2万桶至5.18亿桶，预期为增加310万桶。库欣地区原油库存增加54.4万桶;上周汽油库存增加184万桶，分析师预估为减少180万桶。上周精炼油库存异常的大增372.6万桶，预期为减少61.1万桶。另外美国上周原油日进口量减少27.4万桶，至770万桶。上周炼厂原油加工量增加18.9万桶/日。

周一(2月27日)原油市场交投清淡，美布两油涨跌不一，欧佩克秘书长巴尔金都认为油市本周期最恶劣的时期已经结束，欧佩克保持乐观。然而，若美国石油产量进一步增长，将令油价继续面临下行压力。上周是白银连续第九周上涨，维持如此长周期的涨势为2006年来首见。面对如此强劲的势头，一些投资者都心动不已，摩拳擦掌准备入几手白银。

上周六美国石油钻井数据再度增加，连续的递增为油价带来不少压力，不过好在减产协议持续提振，油价依然受到支撑。油价周线收涨，尽管美原油增产利空盖过OPEC减产利好，但是在其它多重利好的支撑下，油价险守54关口，本周特朗普将在美国白宫发表讲话，市场或又将被“嘴炮”搅翻。且市场又将迎来非农，油价在多空因素下又该如何操作?黑天鹅是否会再次上演?

黄金日线图上，布林带向上开口，MACD指标形成金叉并放量，KDJ指标成多头向上发散，指标偏强，目前金价处于布林带上轨附近，短线关注该处压力。四小时上，布林带大幅度开口，MACD指标金叉持续放量，多头动能充足，小时图上，K线依附于五日均线上涨，短线操作关注五日均线支撑即可。

因美国供应增加的忧虑盖过了欧佩克进一步提高减产执行率的影响。北京时间上周六凌晨公布的美国至2月24日当周的石油钻井总数为602口，创16个月新高，前值为597口。RBC Capital Markets能源策略董事Michael Tran称，油市仍聚焦全球市场的再平衡努力，焦点是欧佩克的减产执行率和美国产量增长。

虽然国际能源署(IEA)估计，1月份OPEC原油产量下降100万桶/日至3206万桶/日，这表明去年的减产协议在1月的执行率超过了90%。但杨逸庆认为世界上最大的原油进口国——中国最新的原油供应详情表明，减产可能并没有真正执行。

虽然国际能源署（IEA）估计，1月份OPEC原油产量下降100万桶/日至3206万桶/日，这表明去年的减产协议在1月的执行率超过了90％。但分析师认为世界上最大的原油进口国——中国最新的原油供应详情表明，减产可能并没有真正执行。

美国石油学会(API)周二(2月14日)公布报告称，上周美国原油库存增幅远超预期，汽油和精炼油库存也意外上升。API报告：截至2月10日当周美国原油库存增加994.1万桶，至5.135亿桶。API报告：上周原油日进口量减少31.9万桶/日，至890万桶/日。

本周银市总体思路以看多为主美元指数重回100大关以及特朗普税收改革计划对白银价格造成一定打压，本周美联储主席耶伦向参议院银行业委员会作半年度货币政策报告，由于此前美联储有发布关于加息三次的鹰派言论，况且美国经济发展良好，美联储主席耶伦的这次讲话，将会对平衡市场预期并给出市场美联储在年后一系列经济数据之后新的升息路径，提供重要的指引。

当做多已经成为一种习惯的时候，空头却已经在悄然酝酿，结果上涨到1240之上，市场多数投资者仍然没有意识到风险，白天行情高位震荡，美盘冲高1244.4回落将多头定格在最疯狂的时候，我始终认为1240之上上升空间已经不大，所以1240之上已经不再安排多单，当然就昨白天高位震荡来说，空单在美盘还没有冲高回落之前都是尝试性的。

市场对特朗普保护主义及移民政策对全球经济冲击的疑虑，压低美元，而且这届政府还暗示乐见美元走软。投机人士还连续第四周削减了对美元的多头押注。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据和路透计算，最近一周投机客持有的美元净多仓降至10月末以来最低。美元指数在欧市开盘后加速下滑，日内最低触及100.10。美元走软为油价提供了有效支撑。

国际油价周三(2月8日)盘中小幅反弹，因投资者空头回补暂时抵消了美国原油库存猛增带来的利空影响，同时美元回落以及汽油库存录得减少也为油价提供了一定支撑。国WTI原油3月期货周三(2月8日)收涨0.17美元，或0.33%，报52.34美元/桶。布伦特原油4月期货周三收涨0.07美元，或0.13%，报55.12美元/桶。

昨日晚间23:30公布的EIA数据显示，EIA原油库存增加1383万桶，远超预期值与前值，为连续五周录得增加。同时，虽然库欣原油库存也有所增加，但是汽油和精炼油的库存情况都好于预期。尤其是此前引起市场担忧的汽油库存，6周以来首次录得下滑，因此缓解了市场的情绪。此外，昨日凌晨公布的EIA月度短期能源报告显示，EIA分别下调和上调了2017与2018年的原油产量预期，预期2017年市场将会达成总体平衡。

随着美元走软，交易商将资金转向原油期货，并忧心美国对伊朗新一轮的制裁或影响原油供给，推动了油价在周一(2月6日)上涨。但是，业内人士也忧心油价涨势受阻，因为越来越多的迹象表明美国原油产量激增，且中国原油进口需求在放缓。从供应方面来看，今年上半年OPEC与俄罗斯等产油国试图日均削减180万桶的产量，来减少全球燃料供给过剩的措举，还是颇有效力的。但尽管有此种利好，美国钻井平台数激增也不容忽视，这或阻碍油价进一步上涨。同时，油市的进一步压力可能来自于中国原油进口放缓。