5.16今日铜价格最新行情走势分析 铜期价将呈现震荡企稳走势
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 华泰期货 | 铜市逻辑： 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，另外，铜精矿加工费已经影响国内精炼铜产量，整体供应有所收缩;当前全球库存进入下降阶段;不过，美国的加税行为短期影响市场需求信心，但在供应收缩的情况下，以及人民币走弱的保护，对国内铜价格的压力影响料有限。 走势分析： 15日，现货市场升贴水较上个交易日再度好转，下游企业继续积极逢低补货，另外，期限结构仍然有利，中间商买盘力量依然庞大，使得现货升水快速推升。另外，1905合约平稳交割，总交割量远低于去年同期。 上期所仓单15日继续回落， 1905交割量不大，主要是现货市场升水比较强，并且现货市场在交割前成交较为活跃，现货出货较容易，使得仓单继续下降。 15日，精炼铜现货进口维持小幅亏损，整体亏损幅度不大，洋山铜升水15日有所下降，但市场成交有所活跃，因此，升水或受到支撑。 15日，LME库存下降4400吨至19.43万吨，亚洲仓库延续下降，LME美洲库存小幅回升，但幅度较小;COMEX库存维持平稳，全球库存总体延续下降。 数据方面，中国4月规模以上工业增加值 同比增长5.40%，低于预期的6.50%，较前值的8.50%回落。 因此，综合情况来看，当前铜市场核心因素变化不大，精炼铜供应限制铜价格向下空间，但当前需求氛围不是很理想，需求信心还有待恢复。另外，虽然随着时间推移，冶炼企业检修逐步结束，但预期加工费可能进一步转差，因此检修结束并不意味着供应一定增加。 总体来看，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，另外，铜精矿加工费已经影响国内精炼铜产量，整体供应有所收缩;当前全球库存进入下降阶段;不过，美国的加税行为短期影响市场需求信心，但在供应收缩的情况下，以及人民币走弱的保护，对国内铜价格的压力影响料有限。 |
| 信达期货 | 原料端：上周铜精矿加工费TC下降1.5美元至64-67美元/吨;供应端:SMM4月铜产量 70.65万吨，环比降5.94%，同比降4.24%，且5月检修产量继续下降。升贴水方面：现货维持小幅升水，LME贴水格局继续;库存方面：LME库存略降至21.15万吨，上期所降1..74万吨至19.42万吨，保税区降1.3万吨至57.9万吨。隔夜特朗普计划推迟加征汽车关税有色内外盘全线上涨，随着中美关税落地，关于后续谈判的预期逐步升温，市场预期亦边际好转。基本面来看，国内检修季，供应继续环比下降，但需求亦旺季不旺，短期供需矛盾不突出，库存季节性去化。铜价依旧处于宏观定价阶段，关于中美博弈预期走向，将继续影响阶段铜价波动。预计铜价将呈现震荡企稳走势，操作上可市场试多。 | |
| 国信期货 | 宏观压力犹在，供需力挺价格 周二晚间，外盘金属多数反弹，国内基本金属夜盘也整体回稳，其中沪铜期货主力合约交投于47500元附近， 就有色板块来看，市场投资者对宏观风险保持警惕的同时，供需因素对价格的支撑起到关键作用，预计短期铜等金融属性较强的大宗商品受外部环境影响宽幅震荡，而基本面较好的铝将在二季度呈现偏强走势，建议聚焦宏观政策指引，操作上建议多看少动，短期对铜铝回调买入策略，中期保持相对乐观观点。 | |
| 弘业期货 | 隔夜伦铜探底回升收小阳，回到5日均线附近。沪铜夜盘低开高走收小阳，站上5日均线。隔夜沪铜成交持仓均下降，下方47000附近存在一定支撑，但反弹动力略显不足。技术上看，沪铜短期仍在弱势区间，不确定性较大，中期进一步关注中美贸易谈判推进情况。沪铜上方压力48000，下方支撑前低47000。 | |
| 瑞达期货 | 隔夜沪铜主力 1907 合约冲高后小幅回落，因中美贸易紧张局势有所缓和，短期市场情绪回暖。现货市场上，下游询盘积极，逢低买盘尚可，贸易也表现活跃，收货意愿继续明显，市场仍有上探空间，交割前的月差与交割后的升水趋势形成了这两日成交的活跃性。技术面上，沪铜主力近期整体呈现宽幅震荡，交投谨慎。操作上，建议沪铜 1907 合约短期可以考虑在 47300-48000 元/吨之间高抛低吸，止损各 300 元/吨。 | |
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