12.26今日锌期货价格最新行情走势 现货供应紧张支撑期价
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 兴业期货 | 现实供应紧张支撑期价，沪锌不宜追空 矿端供应逐步宽松，但在采暖季期间，冶炼厂未出现开工率明显回升，锌锭库存持续去化，目前供应紧张格局致升水走高，期价存在支撑，因此单边暂不建议追空。组合策略上，预计冶炼厂在利润驱动下有望待采暖季后增加产出，因此建议买近卖远组合持有。 |
| 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水56美元/吨，前一交易日升水51.5美元/吨。根据SMM，上海0#普通主流成交21710-21780元/吨，0#普通对1901合约报升水620-750元/吨;月末加之年末，市场进入集中结算期，下游亦有资金控制问题，采购较为谨慎，整体成交一般，成交货量不及昨日。 库存方面，12月25日- 26日LME市场因圣诞休市无库存数据。根据我的有色，12月24日锌锭库存9.68 万吨，较上周五减少0.17 万吨。镀锌库存 99.75 万吨，较上周下滑0.17 万吨。 观点：因矿平均进口利润丰厚，前11个月锌矿进口量同比大增，同时这亦验证全球矿增预期。另外由于内外比值持续攀升加之人民币贬值因素，精炼锌前11月累计同比也录得增长。但由于非利润因素导致锌冶炼瓶颈难以突破以及进口窗口离开启仍有较大距离，国内现货升水继续走高，短期不建议追空。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润恢复，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后)，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，观望。套利：跨市反套(买国内抛伦敦)头寸持有。 风险点：中线矿增预期仍存。 | |
| 方正中期 | 关税调整抑制内外比价 锌价转为空向预期 锌，震荡。国内近日出台了进出口税率调整的相关文件，从 1 月 1 日起对相应关税进行调整，对多头产生重挫，挺价意愿减弱，并且利空趋势将延续，尤其是香港加入协定地区后，进口正套或将出现绕路的机会，虽然标注的是原产于某地区的商品才适用相关税率，但实际上可能存在过水操作，即通过香港后再 0 关税流入境内，这将根本性的解决国内锌冶炼能力不足的问题，进而影响贸易商持货情情绪。值得注意的是，国内冶炼成本 6000 的逻辑线仍难以打破，考虑到目前加工费 5150 元/吨及 28 分成下，预计国内锌价将守住 19500 元/吨上方，相对而言向下的机会也较为有限。在外界环境未出现大的变化下，预计锌价将在未来一周内进行震荡向下的调整。 | |
| 中信期货 | 市场避险情绪升温短期锌价或维持震荡态势信息分析： (1)昨日LME休市，有色板块继续震荡调整，日盘中沪锌期价一度迅速下调，之后收复跌幅。此外，锌期货近强远弱结构延续。 (2)昨日上期所锌仓单库存持稳于906吨的低位。 (3)至12月24日LME锌升贴水(0-3)为56美元/吨，近日LME锌现货月升水反复波动，关注短期其变动趋势。 (4)昨日国内锌现货价有所分化，上海和天津地区继续下调，广东地区出现反弹。上海0#普通品牌对沪锌1901合约升水提高至620-750元/吨，市场活跃度减弱，下游转为谨慎，成交不及上一交易日。天津市场下游离市观望，对沪市贴水持稳于90元/吨附近;广东市场炼厂有惜售，货源仍紧张，对沪市升水迅速提高至180元/吨附近。 逻辑：从锌基本面来看，近日呈现出内强外弱态势。国内锌锭库存进一步去化，锌现货升水抬升;而LME锌库存低位逐渐增加。因此目前国内锌锭低库存的支撑较强，但LME锌库存的支撑有所弱化。宏观方面，在股市大幅波动以及美国政府部分关门下，美元指数波动加剧。26日美、英、香港继续休市，目前宏观避险情绪再度升温，预计短期锌价或呈现震荡态势。 操作建议：趋势性机会暂时观望;关注并把握沪锌期货买近卖远套利机会 风险因素：美元指数大幅波动，国内环保政策明显变动 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
