2.25今日黄金期货价格最新行情走势 美元冲高回落黄金期价止跌反弹
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 贵金属 | 华泰期货 | 鸽派偏弱，金银增加市场波动前的调整 利多因素： 美联储1月会议纪要：几乎所有官员希望今年宣布停止缩表计划; 纽约联储：消费者预计未来一年的家庭开支将比之前一年增长 2.8%，此前一年增速为 2.3%; 美国 2 月 NAHB 房产市场指数 62，前值 58，预期 59; 美国 2 月 Markit 制造业 PMI 指数初值 53.7，创 2017 年 9 月份以来新低; 利空因素： 欧洲央行1月会议纪要：考虑为银行提供新一轮廉价长期贷款，计划对TLTRO进行迅速分析; 人行货币政策报告：稳健的货币政策，推进利率“两轨合一轨”; 德国与法国大体上已经同意关于一份欧元区新版预算的细节性提议; 美国 1 月成屋销售总数年化 494 万户，预期 500 万户; 美国 2 月 16 日当周首次申请失业救济人数 21.6 万，降至 4 周低点; 回顾与分析：央行向市场的妥协印证了此前市场对经济下行的担忧。上周美联储和欧央行均发布了议息会议纪要，释放了货币政策正常化节奏放缓的信号——美联储利率中性、资产负债规模适宜情况下的货币政策进入到将要调整前的讨论阶段;而欧央行在经济面临下行压力的背景下准备进一步宽松的预期开始上升。中国央行货币政策基调上从中性转向了宽松，显示出经济下行加大情况下的逆周期调节依然不变。当前来看，全球经济的逆风依然在于非美地区——欧元区、日本、中国经济景气指数的跌破荣枯线显示出了经济的压力，但是美国这边的负面冲击依然没有完全呈现。带动市场对于美联储宽松定价阶段性预期落地之后的市场调整风险加大。 贵金属：从黄金的定价来看，美元的强势限制了黄金的涨幅空间。另一方面，从金融市场定价来看，利率对于美国经济悲观的定价从80%悲观进入到90%的区间，继续上行的空间有限，但是美国经济数据超预期悲观数字还未落地的情况下，上方仍存想象力;而通胀端对于市场而言，弱需求弱供给下的通胀预期维持在相对稳定的状况。我们继续维持金银中性的判断，关注金融市场波动率回升的3月带来的想象空间。 策略：短期持中性观点，做多跨期和内外比价 风险点：油价上涨过快 |
| 方正中期 | 欧洲经济下行风险上升 金价先扬后抑 摘要： 本周金价先扬后抑，整体收一根长长的上影线。周初市场受美国 12 月零售销售数据创 2009年 9 月以来单月最大降幅，市场进一步强化美联储暂停加息的预期。全球多国央行近期下调经济增速预期，且货币政策转向宽松，金价迎来强势上扬，最高站上 1350 整数关口。但周四，1月美联储 FOMC 会议纪要显示，美联储官员一致同意对加息保持耐心，希望下半年结束缩表，但对下半年是否再次加息存在争议，部分官员认为还可再加息一次。而欧洲央行再次表达对经济风险上升，考虑为银行提供新一轮廉价长期贷款。数据方面，美国数好坏参半，但欧元区数据更显疲软，欧元区 2 月制造业 PMI 跌破荣枯线，为 2013 年 6 月以来首次，并创 68 个月新低，制造业新订单降幅创近六年来最大。德国 2 月制造业 PMI 初值继续下滑，创 74 个月新低。美元反弹，金价回吐周初大部分涨幅。 整体来看，全球货币政策转向宽松，依然看多黄金长期价格。短期来看，下周将公布美国4 季度 GDP，美国 2 月 ISM 制造业指数，美国 1 月个人收入环比，市场预期 4 季度 GDP 环比2.5%，前值 3.4%，若数据走弱，或将助力黄金。但中美贸易谈判密集，提振市场对双方将达成协议的乐观预期，市场风险偏好回升，或将打压金价。因此预计金价下周震荡，多单可继续持有。 | |
| 中信期货 | 美国宏观数据下滑美元渐显疲态，贵金属震荡偏强 信息分析： (1)短期美国货币及财政刺激逐步消退，股市在美联储加息放缓的预期下再次来到短期顶部，一旦前期边境墙事件、地缘政治、贸易摩擦负面影响显现，恐将再次掉头向下;欧洲方面，英国脱欧悬而未决，避险情绪有增无减。本周应着重关注美国的GDP数据，预计出现好于预期的概率不高，主要是前期的零售数据大幅下挫，内需动力弱化，短期将对GDP产生压制。 (2)美国12月耐用品订单初值环比增长1.2%，逊于预期增幅1.7%。核心资本品订单环比下跌0.7%，连续两个月下滑，表明商业投资意愿持续回落。订单增速低于预期，五个月里出现四次，暗示美国经济动力减缓。美国2月Markit制造业初值降至53.7，创17个月最低水平，也反应了制造业对全球贸易前景的担忧。 逻辑：本周除美国GDP之外，还将迎来欧美通胀数据。自迈入2019年以来，欧洲和美国通胀率都在温和回落，但是对回落幅度做对比，显然美国要更猛一些。再者通胀包涵的维度很广，也是欧美央行重要的利率预期基准，在欧美通胀弱化的情况下，美国单方面加息显然不是明智之举。结合美联储1月纪要，几乎所有委员认为在年内结束缩表是合适的，美联储偏鸽派的表述并不利于美元走强，短期贵金属仍将震荡偏强。 操作建议：偏多操作 风险因素： 上行风险：欧央行提前结束量化宽松，开启货币政策正常化 下行风险：美国就业及通胀大幅改善，鲍威尔释放持续加息预期 | |
| 弘业期货 | COMEX黄金黄金上涨4.7美元，至1330.7美元，涨幅0.35%。COMEX白银上涨0.115美元，至15.885美元，涨幅0.73%。 第七轮中美经贸高级别磋商在美国首都华盛顿结束。美国总统特朗普表示，磋商取得实质性进展，美国将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施。欧元区1月份核心CPI同比上升1.1%，预期为1.1%;欧元区1月份CPI环比-1.0%，预期为-1.1%。美联储多位官员发言称将结束缩表，美元继续走低。中美谈判取得重大进展，美元指数周五小幅下跌，贵金属反弹，COMEX黄金重新站上1330美元，继续处于上行通道中。 | |
| 国信期货 | 美元冲高回落 金银止跌反弹 上周五COMEX金银企稳反弹：纽约金主力4月合约上涨5美元至1332.8美元，纽约银主力3月合约上涨0.113美元至15.914美元。沪市金银夜盘均低开高走：AU1906暂时收于290.15元，AG1906暂时收于3739元。近期公布的美国数据整体不佳，该国制造业新订单及资本品均出现下滑，导致美联储今年加息概率下降，美元从而走弱，金银则止跌。此外，市场对全球经济增长放缓的担忧亦提振金银走势。 操作建议：做多。 | |
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