沪深A股市场低依旧稳固 股市机构性机会显现
上周五(5月24日)，大盘跳空高开，盘初多数板块飘绿，但因银行等权重股托盘，沪深两市小幅冲高。随后，因银行股走弱，两市跳水。接着，国产软件、稀土等板块迅速走强，助推大盘进一步上涨。盘中，因大盘上行乏力，沪深A股震荡回落。午后，两大指数维持宽幅震荡走势。至收盘，上证指数微涨0.02%，报收于2852.99点;深成指数跌0.37%，报收于8776.77点。整个交易日，市场整体基调处于爆发前的蓄势阶段，对于后市，投资者不必悲观。
沪深A股宽幅震荡
近期，沪深A股持续宽幅震荡以及两市成交金额的走低表明市场情绪并未出现持续正向改善。一方面，市场整体成交量不振，交投意愿较前期大幅走低;短短一个多月内，大盘指数成交金额缩水超过六成。不过，另一方面，成交量的走低同样也说明市场进一步向下意愿不足，短期再难出现大幅杀跌动能。近期的这轮调整行情，虽然调整时间较长，点位回撤幅度较大，但成交额的缩水幅度确实已经逼近短期临界值，若牛市逻辑继续成立，后续进一步缩量的空间或许十分有限。
在情绪性因素短期冲击之下，近期两市主要指数持续调整，情绪指标显示投资者多数处于谨慎观望。但这也从另一个侧面显示此前市场在经历了年初的快速上行后已反应足够乐观预期。在这样的背景下，其实抛开外部因素，此前盘面即已存在着较大的调整压力，但盘面短期的回调其实在很大程度上也已将上述压力释放殆尽。
因而，大幅调整后，市场整体基调虽未完全转暖但已处在企稳的初期阶段，在这一过程中盘面虽仍存在继续下探的可能，但整体已不必过度悲观。
沪深A股市场底依旧稳固
随着行情脱离此前快速下行阶段，初步企稳后的市场并未形成持续性热点。而资金是否愿意再度入场的前提取决于热点持续性以及盘面能否再现赚钱效应。客观而言，在内外不确定因素仍不时扰动A股的背景下，短期市场整体做多气氛确实较难出现实质性恢复。那么在此前两市的持续回落过后，后市盘面持续回升的力量究竟来自何方?
按照沪深A股大级别牛熊规律，上证综指2015年中至2019年初的走势已经完整经历了“普跌去估值”、“分化看业绩”和“补跌杀情绪”三个阶段。而上证综指2019年初的前期低点已较为扎实，近期的日线级别调整走势，仍可以被看作为对指数长期底部的再次确认。
从上述逻辑出发，指数在本轮调整中不会跌穿前期底部区域将是大概率事件，而即使出现了跌破前低的小概率情形，新低距离前低也不会很远;而本轮调整的结束是新一轮大级别牛市行情的起点，逢低增加配置是更优选项;从宏观因子和风格因子的周期看，拥有较高盈利质量、稳健盈利增长、基本面有明显优势的行业龙头将是贯穿新一轮大级别行情的主线。
事实上，市场回撤过后，指数方面短期完成逆转的难度确实较大。但在主要指数企稳需求越发显现的当下，从大级别形态上看，A股上升通道其实未因此前的回撤而被完全破坏，向上仍有支撑。此外，也有不少机构认为，虽然在外部因素的扰动中短期行情波动区间加大，但整体来看，由于基本面依旧强劲，后市盘面也仍将不时出现结构性机会。
把握沪深A股结构性机会
此前沪深A股短期大幅波动对市场整体以及个股趋势上意义其实并不高，退一步说，虽然指数和股价短线波动较大，但这与市场和个股的价值其实没有直接的联系，也就是说基本面不变，调整只是暂时的。种种迹象表明指数在情绪性因素扰动的背景下短期波动或在所难免，但积极因素有望在后期继续形成合力助力A股持续回升。
一方面，从短期波动区间判断，经过此前的调整，当前A股估值再次下修至历史低点，与多重压力共振下形成的年初底部相比，当前压力出现缓和迹象，上市公司业绩预期转变也由2018年的持续下行转至2019年的底部企稳，预计在政策底、估值底及业绩底支撑下，市场跌破前期底的概率极小。另一方面，从盘面中长期的回升动力来看，此前的调整是牛市初段的大休整，不会改变熊转牛的大格局。从幅度上来看，比较充分，但时间上可能还不够充分，所以市场未来一段时间依然处在休整的状态，只是速度可能会变慢，甚至不排除震荡式休整。不过，从三季度开始，市场将会重新进入上涨趋势。
在这样的背景下，当下采取防御策略较为合适。但着眼于中期，低估值、政策加码等积极因素仍存，而经济基本面也可能在下半年转好，综合来看目前已经进入较好的布局区间，行业选择上投资者仍可继续以业绩持续改善可能为基础，寻找中期政策受益的领域和具有核心竞争力的公司，继续关注消费白马股和科技龙头股。
综上所述，虽然沪深A股呈宽幅震荡走势，但市场低依旧稳固。市场整体基调处于爆发前的蓄势阶段，对于后市，投资者不必悲观，可把握沪深A股结构性机会。具体操作方面，可重点关注消费白马股和科技龙头股。
