5G建设带动行业进入周期上行 通信行业释放复苏信号
中亿财经网5月9日讯，2018年，通信整体行业受到4G投资放缓影响，营业总收入增长放缓，归母净利润明显下降。
2018年通信行业营业收入4172.61亿元，同比增长14.44%，增速下滑7pct;归母净利润203.76亿元，同比减少0.68%，增速下滑8pct。上市公司整体营收增速离散程度较高，上市公司中，营业总收入增速大于50%、20-50%、0-20%、小于0%的公司分别为11、32、38、33家;营收增速排名前三的分别为三维通信(200.79%)、迅游科技(162.76%)、广和通(121.75%)。净利润扭亏为盈、增速大于100%、30-100%、0-30%、-100%-0、小于-100%的公司分别为10、10、18、31、35、14家，净利润增速中位数为-1.82%。归母增速排名前三的分别为三维通信(354.17%)、天喻信息(347.06%)、中际旭创(285.82%)。1Q2019业绩来看，通信行业上游板块如天线射频和光器件板块受到5G催化已经表现出周期上行趋势。
2019一季度通信行业营业收入941.54亿元，同比增长10.35%，归母净利润53.41亿元，同比增长8.85%，同比增速回落18.82pct.1Q2019随着5G在全国各大城市试点建设开启，运营商公布2019资本开支计划。根据运营商年报，2019年三大运营商总资本开支预计为2945亿(移动计1585亿，中位数)，其中5G建设预计投入236-256亿(移动计86亿)。通信设备和光器件行业毛利率有明显上升趋势，从5G建设周期来看，无线端射频和天线板块以及传输方面光器件将率先受益。通信设备板块整体毛利率为23.53%，同比上升0.11pct，净利率为6.92%，同比提高2.27pct。光器件板块销售毛利率和净利率都有所上升，分别为25.36%和9.50%，同比增加2.65pct、0.12pct。从各版块趋势来看，物联网、军工通信和光通信板块业绩稳定且持续向好。
物联网板块随着5G建设开启，物联网场景例如车联网、智慧城市、智慧交通等项目启动建设，受益于物联网整体连接数量增长，上游无线模组端已经开始业绩兑现期。光通信板块受益于互联网大型数据中心扩建，整体业绩稳定，伴随着5G承载网建设投资开始，未来业绩将持续向好。投资策略：5G投资增强行业确定性，前周期天线射频板、光器件板块值得关注，细分领域建议关注物联网、车联网优质标的。
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