A股沪深两市调整或至三季度 静待慢牛显时机
周三(5月9日)，沪深两市均已超2%的跌幅低开，其中沪指开盘即失守2900点整数关口，盘初因板块普遍飘绿，两市微跌，随后人造肉逆势爆发，强势崛起，与黄金珠宝、种植等板块共同助推股市反弹。盘中，大盘一度突破昨日收盘价。午后，因银行股单边下跌，大盘迅速走弱。至收盘，上证指数跌1.12%，报收于2893.48点;深成指数跌0.96%，报收于9002.53点。结合昨日，从这段时间的多个交易日看，A股市场近期处于调整状态。
自2019年一季度A股市场出现反弹以来，中小盘股票甚至出现大幅度的反弹，但在4月份进入调整。之所以认为这一轮市场属于反弹，是因为行情的展开仅在流动性和情绪面，而没有相应业绩的配合;2019年一季度在银行流动性释放较多和暂缓去杠杆的影响下，A股市场处于较好的时间窗口，情绪因此被调动，市场较大幅度上涨。2018年因融资质押导致资金紧张的中小盘股票，因资金的放松同样反弹幅度较大。A股4月份调整是由放松政策的变化而导致，政策上，会坚持继续结构性调整杠杆，对房地产也不会采取放松措施。投资者对流动性的预期发生变化，市场进入调整。
政策的适当微调说明我国经济的韧性较足。2018年我国进入经济调整周期，调整的压力在四季度才开始显现;2019年一季度政府出手调控，在见到效果之后又适当微调。整体来看，政策的准确性和及时性都比较好，说明我国经济在短期内并无大的问题。经济周期是经济运行正常的节奏，无大幅波动即可。从全世界看，2019年欧美日均有较大可能进入经济衰退调整期，调整幅度无法预测。比较而言，我国的经济状况是最好的，主要因为我们的调整是主动调整，节奏上可以把控。并且我们已经主动提前开始调整，这是巨大的优势。因此从全世界看，A股是最优良的投资资产之一。
股市的运行整体上不会脱离经济太远，从经济运行周期和运行时间来看，我国经济的此次调整要到2019年三季度才能结束，股票市场的盈利底部大概率也在三季度。现在A股市场领先上扬，短期进入调整是正常状况。中期看，A股的慢牛值得期待。
