A股沪深两市震荡加剧 低估值蓝筹料成布局重点
4月19日，沪深两市开盘不一，盘初因多数板块飘绿，大盘小福冲高后回落，盘中因家用电器、通信、自贸区等集体走强，大盘走势反转，随后沪深两市再度走弱，整个交易日沪深两市震荡加剧，至收盘上证指数涨0.63%，报收于3270.80点;深成指数涨1.27%，报收于10418.24点。随着年报、季报不断披露，叠加利好政策不断公布，在市场估值、情绪修复到当前程度后，基本面料成推动股市上涨的主要因素。
沪深两市震荡加剧 基本面将成主导因素
4月19日，沪深两市震荡加剧，沪市成交额为3151.32亿元，深市成交额为4052.57亿元。可以看到，两市成交额逐渐减少，缩量盘整态势明显，也从侧面反映市场情绪逐步趋于谨慎。
而牛市可以分为三个阶段：第一阶段孕育准备期盈利回落、估值修复，第二阶段全面爆发期，以及第三阶段的泡沫疯狂期。目前市场处于牛市第一阶段，背景是基本面还未改善，企业利润同比和ROE仍在下降，但政策面转暖、流动性改善，市场的估值先修复。从3月份经济数据超预期回升可知，目前牛市第一阶段市场估值、情绪修复已到一定程度，牛市第二阶段全面爆发期还需等待企业盈利企稳。
值得一提的是，在当下的市场中，因业绩推动而上涨的个股也有不少，如长源电力预告一季度净利润2.17亿元至2.33亿元，增长幅度为3.14倍至3.43倍，4月18日涨停，19日再度上涨2.26%。
如果后续经济出现持续改善，这意味着市场的后续驱动因素中，流动性逻辑或被削弱，而企业盈利逻辑可能被加强。一是国内经济后续将大概率出现一轮持续改善;二是以史为鉴，牛市初级阶段，驱动力从流动性向企业盈利切换中，将增强牛市韧性;三是本轮牛市韧性十足，市场震荡上行，滞涨的周期估值修复，消费盘升，科技仍是主线。在对经济基本面预期稳中向好的背景下，后续市场将呈现震荡上行走势，价值和成长双轮驱动。
沪深两市震荡加剧 低估值蓝筹成布局重点
沪深两市震荡加剧，在基本面渐成市场主导因素的情况下，对于后市，应该如何布局呢?
由于经济数据大幅改善叠加财政再发力，市场将再迎主升行情。在金融数据宣告信用底出现后，上周经济数据再超市场预期，市场在震荡中上行。当前市场分歧逐渐升温，但主线的蓝筹+可选消费在4月后领涨市场。下一阶段，基于通胀趋势暂难加速以及失业率仍有进一步改善空间，上周五的中央政治局会议及央行一季度例会对于货币总闸门的强调并不意味着货币政策将转向，市场仍有望继续上行;对财政政策及改革的强调意味着风险偏好有望继续抬升。结构上，推荐首先以金融蓝筹为盾，沿景气度已至底部的可选消费博取弹性，在市场情绪进一步升温后集中配置周期/成长。
行业方面，主要关注几点：一是受益于保增长等政策支持方向且估值较低的蓝筹板块，如基建相关的建筑、建材等。二是大金融中的券商、银行等行业中的低估值蓝筹个股。三是消费类中的汽车、食品、商贸、医药等板块中的低估值个股，此外还有家电、啤酒等消费类和商贸类国企。四是盈利确定性改善的周期板块，经济预期改善且供给约束加大，绩优周期板块仍是机构配置的重要选择。
综上所述，在沪深两市震荡加剧的背景下，年报、季报不断披露，各种利好政策不断颁布，基本面将成A股后期走势的主导因素，对此，低估值蓝筹股将成布局重点。
