7.18今日券商机构看好个股一览
中亿财经网7月18日讯，今日券商机构看好个股一览：
弘信电子：Q2业绩大增见拐点，头部客户放量迎旺季
类别：公司研究
事件：公司7月11号公告2018年中报预告，2018H1业绩0.4-0.45亿，同比增长3-15%。 点评如下： 受益头部客户驱动，Q2业绩环比大增或迎业绩拐点。公司公告上半年业绩预告为4005万-4472万，同比增长3%-15%，考虑到1季度受全面屏切换拖累订单，公司实际Q2单季度净利润在5839和6306万，同比增长176%-200%，营收端Q2营收环比增长124%达7.37亿，公司Q2营收和业绩均创历史成绩。主要原因正如我们上次预判一季度的低迷主要系手机出货下降以及淡季因素影响，3月份订单开始陆续回暖，尤其是4-6月份下游天马、群创、京东方等面板以及手机模组头部客户需求拉动，公司产能利用率达到高峰。我们预计随着国产机等下半年进入旺季，公司的的产能&技术&客户优势将驱动业绩继续高速发展，全年维持预计1.24亿净利润，对应PE 27，维持买入评级。
展望下半年国产系手机全面屏、双摄等创新渗透，对公司保持乐观。2017年苹果十周年x采用无线充电、3D sensing、OLED/全面屏、双摄等功能创新成主要卖点，根据2018年国产手机机型发布及规划基本跟随战略，我们预计全面屏将从2017年的8%渗透率到2018年的40%左右渗透率，双摄从2017年的20%作用渗透率到2018年35%作用渗透率以及其他创新将对FPC需求强劲，尤其是天马、京东方等面板厂商的扩产对优质FPC供应商给予产能要求和订单需求，我们认为弘信电子(300657)长期以来的优质客户基础以及业内领先的卷对卷加工工艺将率先受益。展望下半年，我们乐观看待公司将进一步受益下游旺季订单、盈利改善、直供客户比例、客户结构优化等带来的业绩弹性机会。
大股东和员工增持彰显信心。公司6月份公司员工持股已以均价32.38元/股完成增持，6月26日公告股东弘信创业工场拟半年内增持不超过总股本2%，彰显对全年发展信心。
盈利预测：我们认为公司此次业绩预告大增将打消大家对1季度业绩低迷带来的疑虑，全年订单需求乐观看保持强劲需求，客户&技术优势锁定长期在汽车电子、医疗等切进去爆发可能性。我们预计公司2018/2019年营收22.18/30.31亿元，业绩1.24/1.96亿元，对应PE 26/17，我们持续看好FPC景气以及公司卷对卷在全面屏/OLED优势下的国产替代空间，维持“买入”评级。
风险提示：手机终端需求不及预期;市场竞争风险。
内蒙一机深度研究：业绩释放可期，持续受益新型装备建设
类别：公司研究
报告导读公司持续受益于国内陆战装备建设和军贸市场拓展;公司经营活动现金流大幅高于净利润，我们用DCF 法对公司进行估值，目前股价低估。
投资要点 短期：军队机械化建设，军改落地，陆战装备采购提速目前我国坦克装甲车辆机械化程度不足，确保到2020年军队基本实现机械化，内蒙一机(600967)军品对应的增量空间约为500亿;军改逐步落地，陆军装备采购边际改善或最明显，坦克装甲车辆有望加速列装。
中期：第四代主战坦克的定型列装，现役型号的改进升级，将成为公司的业绩增长点新一代坦克装甲车辆是陆军转型的必备利器，我国第四代主战坦克研制列入日程，第四代主战坦克的定型列装和现役型号的改进升级，将成为中长期公司的业绩增长点。
长期：国内军队装备编制补缺，国际军贸市场拓展，陆战装备空间大我国陆军整编及海军陆战队扩编后，对应国内坦克装甲车辆总空间不小于1500亿;公司拥有多款明星军贸产品，长期受益于国外用户需求升级和中国军贸市场的拓展。
公司业绩释放可期，长期受益于混改和军品价改2017年及2018年Q1公司预收账款和存货大幅增加，说明公司订单饱满并且积极备货;同时公司收现比及经营活动净现金流量与净利润之比大幅上涨，体现出公司回款显著改善，我们预计公司业绩释放时间将近;
一机集团列入混改试点，上市公司作为资本运作平台，激励机制有望推进;军品定价机制改革后，公司作为净利润率最高的整机厂，有望率先提升利润空间。
盈利预测及估值考虑到坦克装甲车辆加速列装，铁路车辆稳定增长，我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为6.77亿、8.57亿、11.11亿元，每股收益为0.40、0.51、0.66元，对应PE 为31.8、25.
12、19.37倍。
同时，我们认为现金流在一定程度上更能反映公司的真实经营情况，采用DCF法得出公司的合理市值为343亿，对应股价为20.3元/股;公司作为国内唯一上市的陆战装备龙头标的，持续受益于新型装备建设，我们给予“买入”评级。
风险提示公司军品国内列装速度不及预期;军贸市场开拓慢于预期;铁路车辆交付低于预期;集团混改和军品定价机制改革慢于预期。
德尔股份2018年半年度业绩预告点评：半年度业绩符合预期，季度环比继续增长
类别：公司研究
事件：
德尔股份(300473)发布2018年半年度业绩预告：2018年1-6月，公司预计归母净利润0.92-1.06亿元，同比增长45.13%-67.21%。
投资要点：
新产品增长良好，业绩符合预期根据业绩预告，2018年上半年公司归母净利润较去年同期增长45.13%-67.21%，符合预期，且二季度利润较一季度环比继续增长。业绩增长主要源于两方面：第一，公司在传统产品转向泵的基础上积极拓宽产品线，持续增加新产品的投入，募投项目新产品电液泵、自动变速箱油泵、汽车电子业务保持良好增长;第二，2017年并表的德国CCI持续贡献收益，隔音降噪产品经济效益稳定。目前公司部分产品配套的客户新车型仍处于爬坡期，随着订单的释放全年业绩逐季度还将持续释放增量。
可转债发行，费用压力点已过公司可转债将于2018年7月18日进行原股东优先配售和网上申购，本次募集资金总额不超过5.65亿元，其中拟投入募集资金额2.89亿元用于年新增50万台电液泵项目(二期45万台电液泵)，2.76亿元用于年新增100万台汽车自动变速箱油泵。相应的产线已经投入建设，随着募集资金的到位，公司下半年财务费用压力将得到明显改善。
今年确立为业绩拐点，长期成长空间打开公司2017年收购卡酷思(CCI)产生的大量财务费用以及股权激励费用较高，而2018年随着可转债的发行以及经营性现金流的改善，全年费用压力将得到极大缓解。我们判断，费用压力的较小叠加新产品业绩的逐步兑现，公司进入长期增长通道。
盈利预测和投资评级：维持买入评级预计公司2018/2019/2020 年EPS 为2.57/3.46/4.12 元，对应当前股价PE 分别为13/10/8 倍，维持买入评级。
风险提示：新产品拓展不及预期的风险;汽车市场销量不及预期的风险;收购标的业绩不达预期的风险;募投项目建设不及预期的风险。
中航飞机：中报业绩凸显增速提升，均衡交付牵引业绩释放
类别：公司研究
公司公布2018年半年度业绩预告。1)预计2018年上半年实现归母净利润1.38~1.80亿元，同比增速50.62%~96.46%，上年同期值为14.05%; 2)单季度来看，公司2018年Q2单季归母净利润为1.11~1.53亿元，环比Q1实现增长310.92%~466.42%，同比增速-38.14%~-14.73%;3)公司归母净利润实现同向上升的原因是本期交付的航空产品较去年同期增加，利润相应增加。
点评：
公司2018H1归母净利润增速明显高于去年，但公司利润一般集中于四季度确认。公司18H1归母净利润增速明显高于去年同期，但从历史经营数据来看，公司营收集中于下半年确认，净利润集中于第四季度确认，2014~2017年下半年营收占全年营收的比例稳定在65%左右，2014~2017年Q4单季业绩占全年的比例分别为87%、130%、71%和73%。
圆满完成上半年均衡生产目标，根据历史经验，预计下半年公司会迎来收入确认高峰。从公司近5年的单季营收来看，1到4季度营收比重基本维持在1：2.5：2.5： 4，上半年与下半年营收占全年的比重基本保持在35%和65%;均衡生产方面，据航空工业西飞公众号“智慧西飞”报道，航空工业西飞与航空工业飞机均顺利完成2018年上半年生产任务，实现“1225”第二阶段飞机交付目标，为完成全年“1225”飞机交付目标和科研生产任务打下了坚实基础。因此，我分析预测下半年公司将迎来收入确认高峰。
公司是国内大型军民机总装及零部件制造的唯一生产单位，充分受益于作战支援飞机和国内民机广阔的市场空间。公司历经两次重大资产重组后成为国内大型军民机的制造总体单位，稀缺性不言自明。在“空天一体、攻防兼备”的空军建设战略下，作战支援飞机或将出现明显缺口;同时公司依托大型军机制造先发优势，切入支干线民机的总装和零部件业务，卡位优势明显，中长期将充分受益于万亿美元规模的国内民机市场。
维持盈利预测不变，维持买入评级。我们分析预测，公司18/19/20年的EPS 分别为0.20、0.26和0.34元/股，公司当前股价(2018/7/13股价为15.95元)对应PE 分别为80、61和47倍，对应PS 分别为1.2、0.9和0.7倍。公司PE 水平显著高于军工主机厂的可比公司的PE 中位值，但是PS 估值较可比公司的中位值却明显低估。公司半年报业绩增速相较去年提升明显，考虑到公司利润在四季度集中确认，维持盈利预测不变;公司作为国内大型飞机行业的唯一总装标的，独 家卡位军民机广阔的市场空间，叠加体制改革预期及产业政策扶持，未来公司或将具备较好的业绩增长和改革红利潜力，因此维持买入评级。
风险提示：军费支出未达预期;军机采购进程不及预期;新舟700等产品研制进程低于预期;军民融合等政策风险。
云铝股份：成长可期，静待“云”起
类别：公司研究
【事件】：云铝股份(000807)7月14日披露公司2018年半年度业绩预告，公司2018年上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润约5000万元，较去年同期下降约66%。
【点评】：
1)“一降一升”，支撑上半年扭亏为盈。2018年Q1公司实现归母净利润约-1.05亿元，导致亏损的原因主要有两方面：①Q1淡季，电解铝价格深度回调(15125元/吨→14153元/吨，↓6.4%);②氧化铝高价库存较多，导致生产成本未同步跟降。按业绩预告，Q2预计实现归母净利润1.55亿元，环比Q1扭亏为盈，主要原因如下：①铝价上涨，2018年Q2电解铝均价为14460元/吨，环比Q1上涨2.2%(306元/吨);②成本下行，2017Q4以及2018Q1、2018Q2氧化铝季度均价分别为3445元/吨、2802元/吨和2919元/吨，考虑到库存因素，则Q2计入成本的氧化价格有所下行。综上，我们认为成本降、售价升，是Q2效益改善的主因。
2)重点项目待投产，下半年将迎产能放量。目前公司共有电解铝产能158万吨(其中，本部30+润鑫30+涌鑫30+泽鑫30+淯鑫38)，下半年的产能增量主要体现在云铝海鑫35万吨项目(昭通一期)以及鹤庆溢鑫21万吨，预计投产时间分别为今年7月和四季度;再往后看，昭通二期35万吨以及文山50万吨正在规划建设进程中，2019年公司远景产能有望达到300万吨/年，公司已经已然成为电解铝行业最具成长性标的之一。
3)板块超跌，值得重点关注。2018年H1铝价宽幅震荡，特别是中美贸易摩擦以及国内经济不确定上升导致需求转弱担忧持续加大，电解铝板块遭遇估值和业绩双杀，截止目前，云铝股份PB已降至1.35X，考虑到未来铝行业格局持续优化--“供给有限+需求稳增”，从中长期视角看，我们认为板块已经超跌，值得重点关注;而短期看，电解铝成本支撑效应明显(氧化铝价格上行)，基本面扎实(供给有限+需求稳增)，价格上行空间>下行空间，且下半年存自备电(成本抬升)以及采暖季(蓝天保卫战)等政策预期，具备alpha超额收益，云铝股份有望深度受益于量价齐升的双重弹性，继续看好。
盈利预测与投资建议：在2018/2019/2020年电解铝均价14500元/吨、15500元/吨、16500元/吨，氧化铝/电解铝比价为20%基准假设下，公司2018/2019/2020年归母净利润分别为6.4/22.4/40.8亿元，对应EPS分别为0.24/0.86/1.57元，目前股价对应的PE估值水平则分别为20X/6X/3X，维持“买入”评级。
风险提示事件：宏观经济波动风险，相关产业政策落地不及预期等风险。
中炬高新业绩预告点评：美味鲜高增长，房地产确认收入，业绩超预期
类别：公司研究
点评事件：公司发布业绩预增公告，预计2018年半年度实现合并营业收入约21.7亿元，同比增长约20%;实现归母净利润3.33亿元，同比增长约58%;实现扣非归母净利润3.21亿元，同比增长约57%。照此推算，预计单二季度实现营收10.16亿元，归母净利润1.63亿元，同比分别增长22.41%和71.58%，净利率有望大幅提升4.6个百分点。公告指出，本期业绩变动主要受主营业务增长的影响。
美味鲜恢复高增长，净利润率提升，全年预算预计超额完成
报告期内，美味鲜实现营收和归母净利润分别为19.6亿元和3亿元，同比增长12%和25%左右，总体表现好于全年预算中10.26%和10.3%的指引，全年预算预计超额完成。
单二季度，美味鲜预计实现营收和归母净利润9.48亿元和1.61亿元，同比分别增长约18.80%和22.57%。其中收入增速环比一季度(+6.58%)明显提升，美味鲜恢复高增长，且如上所述，上半年美味鲜营收增长略超预期。而净利润增速环比一季度(+27.9%)虽然略有下滑，但仍保持高增速。具体分析，2017年三月份全线产品提价导致经销商提前备货，收入确认和真实销售出现错位，二季度的报表收入的前值基数较低，但提价红利在二季度基本不体现，从而导致收入增加提速而利润增长放缓。值得注意的是，尽管提价红利不再，但是美味鲜的净利润率还在进一步地提升，预计主要与产品结构升级、生产经营效率提升等因素有关。
全年来看，尽管美味鲜短期可能会受限于产能，收入增速略微放缓，但是在提价红利(一季度)、产品结构升级以及生产经营效益提升等多方面因素共同作用下，收入有望小幅超预期，利润有望大幅超预期。与此对应，美味鲜的净利润率将明显提升。
中汇合创房地产确认收入和利润，母公司资产运营增厚业绩
子公司广东中汇合创房地产有限公司上半年实现营收约4000万元，同比增长约13.6倍;实现归母净利润约940万元，同比增长约5.7倍。
根据年初中汇合创收入、利润预算均为0进行判断，房地产业务确认收入的进度超预期，表明中山房地产备案政策的影响可能好于预期，公司也可以通过转自持物业再作二手楼出售的方式确认一部分收入，短期业绩有望增厚。
另外，母公司积极开展资产运营，上半年实现营收约1.27亿元，同比增长约7.8倍，实现归母净利润约2000万元，此项对业绩的影响主要在上半年，带来上半年业绩的大幅高增长。
行业地位加强，基本面好、确定性强，存在估值溢价空间
集中度加速提升的行业格局下，中炬高新(600872)作为调味品第二梯度的强势品牌，迅速崛起并扩大规模，目前基本上确立了行业第二的龙头位置。
公司的基本面好，又具备规模优势。未来加快发展餐饮渠道，增加经销商和分销商的数量，不断提升覆盖率和市占率，新投放的产能匹配释放，生产经营效率还有望持续提升，公司做大做强的确定性很强。
行业属性好，公司竞争力强，从大单品成长模式向平台化转变也能提升估值。在业绩超预期、市场关注度提升的当下，我们认为公司存在明确的估值溢价空间。
盈利预测与评级：
预测2018-2020年收入增速分别为20%、19%、17%，净利润增速分别为45%、26%、25%，对应的EPS分别为0.83、1.04、1.29。未来三年业绩的复合增速有望超过32%。
考虑业绩确定性增长和估值溢价空间，2019年给美味鲜业绩32倍PE，叠加地产估值40亿，看好公司市值突破300亿元，目标价38.00元，“买入”评级。
风险提示：
原材料价格大幅上涨;市场竞争加剧;市场拓展不及预期等。
思创医惠：智慧医疗业务高增长，商业智能企稳回升
类别：公司研究
2018年H1业绩预告：(1)预计实现归母净利润约7，259.73万元-8，000万元，同比增长0%-10.2%。(2)预计非经常性损益约为172万元。
智慧医疗业务高增长，商业智能业务企稳，公司业绩平稳增长。2018年上半年，公司多条业务线均表现良好。智慧医疗业务方面，受行业景气度提升以及公司创新理念影响，公司2017年订单实现超高速增长，由于项目实施周期通常较长，订单转化为业绩需要一段时间。主要受去年订单影响，2018年上半年智慧业务营业收入和营业利润均实现较明显的高速增长。商业智能方面，公司优化业务管控模式，上半年商业智能业务开始企稳并且开始回升，整体收入实现正增长，其中RFID标签业务状况良好，销售收入与利润均比上年同期有所增长。
医院信息集成平台建设迎来高峰期，医疗IT业务有望持续高增长。公司属国内优质医院信息集成平台厂商，产品得到市场广泛认可，竞争力强。智慧医疗业务中医院信息集成平台产品线贡献较多收入。现阶段受技术升级、电子病历评级等因素影响，医院信息集成平台建设成为现阶段医院信息化建设重点项目。作为细分领域的优质企业，有望充分享受市场成长红利，公司智慧医疗业务有望持续高速增长。
积极布局人工智能领域，医疗AI业务成果显著。医疗AI布局方面，公司不仅自主研发，而且与行业巨头合作。自主研发医疗AI产品方面，公司自主开发完成了医疗认知引擎ThinkGo;利用ThinkGo成功研发疝、川崎病、乙肝、心梗、糖尿病、肝癌、儿科感染病等多个单病种人工智能应用;成功打造新疆医科大学第一附属医院包虫病智能诊疗机器人、广州妇女儿童医疗中心小儿手足口病智能诊疗机器人等系列典型案例。与IBM合作方面，公司推广IBMWatson产品，目前已有二十多家沃森联合会诊中心正式落地运营并开放商用服务。
投资建议：预计公司2018/2019/2020年EPS0.29/0.37/0.50元，对应PE约为29.01/22.79/17.07倍，给予“买入”评级。
风险提示：业务发展不及预期
濮阳惠成：顺酐酸酐衍生物量价齐升，芯动能助力公司OLED业务发展
类别：公司研究
事件：公司发布2018年半年报业绩预告，2018年上半年公司实现归母净利润4986-5876万元，同比上涨40%-65%。其中公司Q2归母净利润2842-3733万元，同比增长30%-70%，环比增长33%-74%。 顺酐酸酐衍生物量价齐升，芴类等OLED材料快速放量。公司为国内顺酐酸酐衍生物行业龙头企业，具备30000吨/年顺酐酸酐衍生物产能，公司产品持续放量，供不应求，今年产量增加主要来自于原有产能开工率的提高。公司不断优化产品结构，产品售价和毛利逐步提高。公司在芴类等OLED材料领域持续发力，下游客户包括韩国核心OLED材料企业，业绩快速放量，助力公司业绩大增。
公司具备优异的有机合成能力。公司专注于精细有机化学品领域，从顺酐酸酐衍生物产品起家，不断拓展到OLED功能材料和医药中间体，公司在精细有机化学领域不断积累，未来有望拓展延伸到其他领域。
募投项目助力公司持续发展。18年2月，公司非公开发行1000万股，扣除发行费用后约1.94亿，用于年产1万吨顺酐酸酐衍生物扩产项目、年产3000吨新型树脂材料氢化双酚A项目和年产1000吨电子化学品项目，一方面扩大原有主营业务产能，另一方面不断拓展高端电子化学品业务，不断打开公司的成长空间。
芯动能基金入主，OLED材料发展有望加速。芯动能基金参与公司定增，目前占有上市公司2.32%股份。芯动能基金背靠京东方和国家集成电路大基金，有望协助公司整合产业上下游资源，加速OLED发光材料国产化进程，公司OLED材料发展有望加速。 维持“买入”投资评级。预测公司18-20年净利润分别为1.05亿、1.43亿和1.93亿， EPS分别为0.41元、0.56元和0.75元，对应PE分别为31倍、23倍和17倍，给予“买入”评级。
风险提示：产品价格下滑，新建项目达产低于预期的风险。
汉得信息：中报超出预期，创新及云业务加速
类别：公司研究
汉得信息(300170)发布2018年上半年业绩预告。公司上半年实现收入区间为12.4至13.8亿元，同比增长29.90%至44.57%。归属母公司净利润区间达为1.43至1.66亿元，同比增长10.73至28.54%，扣非后净利润区间为1.26至1.49亿元，同比增长13.70%至34.35%。
预告中位数略超预期，扣非利润增速中位数高达24%。1)公司预告收入中位数13.1亿元高于我们之前的预测的11.49亿元，预告净润中位数为1.55亿元略超我们之前预测的1.54亿元。2)扣非利润增长高于利润，且中位数达到24%。
同期基数为近期高点，略超预期弥足珍贵。我们预计公司开始续逐渐进入利润增速加速期，堪比2013-2014，主要系：1)2017Q2利润同比增长29%，为近8个季度第二高。2018Q2在高基数基础上实现略超预期，弥足珍贵。当前部分员工实现解决方案和创新业务，薪酬占用高，因此利润增速滞后于收入增速;2)待方案和创新业务优化完成，预计将实现利润增长加速。上一次这个阶段是2013-2014年，预计下一个类似阶段出现在2019-2020年。
云业务布局再下一城。2018年6月15日，公司公告与甄智领合计出资1000万人民币设立合资公司。汉得信息认缴出资800万元，占合资公司注册资本的80%，合资公司将专注于企业级私有云产品的研发，为企业设计和搭建私有云平台，并提供企业私有云的整体解决方案以及运营维护服务。
公司第三、第四发展阶段培育多种云模式创新模块。公司培育出汇联易、供应链金融、SaaS模式等新业务，LTV(生命周期价值)大大拉长。典型创新模块包括商业智能、生产管理模块(MES)、仓储管理(WMS)、运输管理(TMS)等。新模块短期可以更高人均单产的方式收费，未来可能采用SaaS 方式计费，即与客户购买的license 数量有关。
形态的估值重估/利润爆发成为经常性创新产品将持续贡献投资收益，成为经常性经营常态。例如汇联易， B 轮融资后持股42%，不再纳入合并报表，短期归母利润将有所增加。
汇联易公开披露在2018年7月会启动C 轮融资，将会贡献可观投资收益。公司作为孵化平台持续孵化类似业务，新形态的估值重估/利润爆发是常态。
维持盈利预测和买入评级。预计公司2018-2020年营业收入为31.46、42.49和57.44亿元。
归母净利润为4.23、5.39和6.91亿元，2018-2020年EPS 分别为0.48、0.62和0.79元。
考虑到公司产品LTV 拉长、DCF 假设稳态EBIT 率上升为11%，DCF 23.86元，维持买入评级。
乐普医疗：阿托伐他汀钙通过一致性评价，公司药品业务稳健推进
类别：公司研究
事件：2018年7月13日，CFDA显示，公司子公司新东港药业阿托伐他汀钙片(10mg/20mg)一致性评价已获得CFDA制证并发送批件，成为国内第二家通过一致性评价的阿托伐他汀钙药企。
重磅药品阿托伐他汀钙片顺利通过一致性评价，维持药品业务竞争力。阿托伐他汀钙原研为辉瑞的立普妥，国内主要有北京嘉林、新东港药业的阿托伐他汀钙片以及天方药业(600253)的阿托伐他汀钙胶囊。5月15日，北京嘉林10mg和20mg阿托伐他汀钙片顺利通过一致性评价，成为该品种国内首家通过一致性评价企业。乐普子公司新东港顺利通过成为国内第二家通过一致性评价的企业，随着一致性评价各省招标使用等方面政策逐步落地，公司有望通过进口替代在阿托伐他汀钙这个大品种市场中获得较高的市占率。氯吡格雷一致性评价获CDE受理，公司药品业务稳步推进。
器械板块稳健增长，Neovas可降解支架上市带来新的增长点。高端Nano已经完成所有省份覆盖，我们预期随着Nano占比不断提升，公司支架系统有望实现收入和毛利率双升。公司现已形成以POCT和血栓弹力图为拳头产品，以生化和免疫为重点领域，以分子诊断和质谱为发展重点的产业布局。重磅产品NeoVas向SFDA申报的医疗器械注册申请已于年8月获得注册受理。
盈利预测与投资评级：暂不考虑完全可降解支架等上市以及新东港收购的股权所增厚的业绩，我们预计2018-2020年，公司营业收入分别为亿元、77.34亿元和98.89亿元，归母净利润分别为12.24亿元、亿元和21.03亿元，对应EPS分别为0.69元、0.92元和1.18元。我们认为公司“药品+器械+服务”三位一体的发展路径清晰，在心血管治疗领域器械和药品均储备空间大的重磅品种。于此同时，公司又在IVD、医疗服务等领域取得了突破，并积极布局了糖尿病、血液净化、生物创新药等大病种和医药发展大方向。鉴于公司业绩的高速增长与未来的市场空间，我们维持公司的“买入”评级。
风险提示：新品研发和上市低于预期;药品销售和招标价格低于预期。
【以上内容仅供参考，不构成投资建议】
