农林牧渔行业投资分析 看好畜禽养殖及子行业龙头
中亿财经网7月12日讯，贸易战持续升级市场恐慌情绪加重,大盘整体走弱。农业板块相对扛跌,贸易战主要以农产品进行回击,利好国内各类农产品生产企业。
子板块方面,畜禽养殖板块上涨。生猪方面,猪肉价格逐步进入结构性上涨区间,下半年公司盈利有望改善。建议短期关注业绩弹性高的生猪养殖企业,中长期关注受益于行业结构改善的龙头企业;禽链方面,鸡产业指数涨幅为2.05%,近期毛鸡价格和商品代鸡苗价格走强,板块扭亏为盈确定性较强。下半年消费回暖以及父母代鸡苗供给偏紧,行业景气度提高,公司业绩有望明显改善,行业整体估值提升,建议继续关注业绩改善明显、价格弹性较高的禽类养殖标的。
中国粮油网:财政部等多部门联合发布《关于加大力度推进农业水价综合改革工作的通知》指出,截至2017年底,全国改革实施面积累计达到5200万亩以上,节水成效初显。今年新增改革实施面积7900万亩以上。
进入5月下旬,库存逐步消耗,大型养殖场挺价销售,生猪价格震荡回升,猪价最低点或已过去但行业产能尚未“出清”,规模化企业扩张虽有所放缓,但仍有增加。预计下半年生猪价格震荡回暖,底部抬高。生猪养殖行业盈利水平逐步好转。
其他子行业:A.动物疫苗:高端口蹄疫疫苗因供给增加(中牧股份、天康生物技改投产)竞争加剧,猪价低迷促使大型养殖企业更多考虑“性价比”,高端口蹄疫疫苗价格出现松动;龙头企业因基数因素增长率分化;B.水产饲料三季度进入销售旺季,需要关注:2018年台风增加对下游水产养殖业影响;C.肉鸭养殖:预期供给减少(2017年环保拆迁)、需求增加(鸭产品连锁扩张)行业景气好转,预期鸭苗、鸭肉、鸭绒价格上涨(鸭绒因出口需求增加价格上涨较为明显)。D.种子行业依然供过于求,市场销售价格有所下降。
投资建议
基于农业主要子行业下半年景气研判,我们对2018年下半年农业行业投资策略如下:①继续看好白羽肉鸡、生猪养殖、水产饲料等子行业;②投资选择:A:积极增持白羽肉鸡行业:益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、禾丰牧业;肉鸭养殖:华英农业;生猪养殖:牧原股份、温氏股份;水产饲料:海大集团、天马科技;B:长期配置子行业龙头:动物疫苗:中牧股份、生物股份、普莱柯;种业:隆平高科;农产品深加工:晨光生物。
公司动态
苏垦农发(601952):公司2018年半年度营业收入初步核算为20.65亿元,较上年同期增加12.04%,主要是因农产品和农资销售收入的增加所致。
风险因素
①肉鸡产业链实际供求并非如预期般紧缺(因统计数据样本的局限性),肉鸡产业链产品价格上涨幅度低于预期;生猪价格因产能持续缓慢增加而拉长低迷期;肉鸭产业链产品价格上涨或维持时间低于预期。②水产饲料因2018年东南沿海地区台风灾害可能增加影响南方水网地区水产养殖。
