化工行业周报：钾肥、制冷剂价格上涨，炭黑-煤焦油、PVC-电石价差扩大
中亿财经网1月10日讯。本周价格涨幅前五的基础化工品分别为己二酸(+12.86%)、BDO(+6.50%)、氯化钾(+4.77%)、R32(+4.55%)、软泡聚醚(+4.54%)，跌幅前五的产品分别为盐酸(-11.25%)、二氯甲烷(-10.49%)、重质纯碱(-6.45%)、液体烧碱(-6.45%)、双氧水(-6.00%)。
价差方面：本周炭黑-煤焦油、PVC-电石、MDI-苯胺价差扩大300%、4.8%、0.9%、TDI-甲苯、草甘膦-甘氨酸价差缩小2.5%、0.7%。石油化工：
至1月5日收盘，Brent原油期货收于67.62美金/桶，较上周末上涨1.12%;NYMEX期货价格收于61.44美金/桶，较上周末上涨1.69%;周均价分别为67.39和61.17美金/桶，涨跌幅分别为+1.39%和+2.52%。美元指数收于92.03，较上周末减少0.25%。2017年12月29日美国原油商业库存4.245亿桶，周环比减少740万桶;汽油库存2.332亿桶，周环比增加480万桶;馏分油库存1.388亿桶，周环比增加890万桶;丙烷库存6798万桶，周减少66万桶。BakerHughes公布2017年11月全球钻机数共2057台，较上月减少20台，较去年同期增加379台;其中美国钻机数911台，月减少11台，年增加331台;加拿大钻机数204台，月不变，年增加31台;除美国、加拿大之外的钻机总数为942台，月减少9台，年增加17台。Brent原油11月均价为63美元/桶，比10月均价高5美元。预计Brent原油2017年均价为54美元/桶(比上期预期高1美元/桶)，2018年为57美元/桶(比上期预期高1美元/桶)。预计WTI原油在2018年期间平均价格比Brent原油低4美元/桶(比上期预期降低1美元/桶)。
受到强劲现货需求的推动，亚洲乙烯涨势继续。中国大多数长约合同仍在商谈中，因买卖双方意向价差过大，商谈处于僵持状态。本周东南亚乙烯上涨2.0%报于1295美元/吨。亚洲丙烯在供应面趋紧的情况下，价格飙升。本周东南亚丙烯价格上涨5.3%报于890美元/吨。因市场对一月末货物需求的原因，本周东南亚丁二烯价格上涨7.3%报于1180美元/吨。基础化工：
钛白粉：本周钛白粉市场基本维稳，目前中国金红石型钛白粉厂家出厂价格含税15500-18300元/吨，锐钛型钛白粉钛价格在13500-14500元/吨。尿素：国内尿素市场延续跌势，出产区价格下行，成交跌至1900元/吨甚至更低，1900元以下价格随后受到部分下游厂家的认可，工业接单好转，行情也在收假后止跌回稳。本周国内尿素出厂价下跌2.5%报于1960元/吨，批发价和零售价上涨1.5%、2.4%分别报于2050、2150元/吨。钾肥：钾肥市场坚挺探涨，盐湖价格上调100元/吨，进口钾大型贸易商暂未完全恢复放货，近期价格或将在国产钾影响下持续小幅上行。基准产品60%粉晶到站2150元/吨。聚氨酯：本周国内纯MDI市场重心走涨，油价持续上涨，工厂继续控量出货，部分厂商报价坚挺成本支撑利好，本周上涨1.7%报于30750元/吨。本周国内聚合MDI市场小幅下探。国内厂家1月份挂牌价高于预期且限量供应，但下游需求处于淡季，多按需小单采购。本周价格下跌0.5%报于27150元/吨。氯碱：周初虽期货走势坚挺，但需求方面仍处淡季，支撑力度不多，多数厂家预售订单较多，无库存压力，部分高端货源成交情况良好。本周电石法PVC价格上涨0.5%报于6538元。橡胶：本周受天胶供需基本面疲软态势及轮胎开工率均有下滑趋势，需求端持续偏弱等利空因素，在无明显利多因素有效支撑下，胶价继续反弹动力不足，本周价格下跌0.4%报于12050元/吨。顺丁和丁苯橡胶市场原料和沪胶市场处于调整状态，消息面和成本面对市场的指引作用一般，市场暂无利好因素影响。本周顺丁橡胶价格持稳于11900元/吨，丁苯橡胶价格持稳于12200元/吨。
农药：产品价格多高位维稳。除草剂方面，麦草畏市场价维持11万/吨不变，草甘膦主流成交价在2.75万/吨，成交中心平稳，草铵膦报价略提至20.5万/吨。杀虫剂方面，吡虫啉市场有报价23-24万/吨，啶虫脒有报价24万/吨，部分企业停报;96%联苯菊酯有报价28万/吨，功夫菊酯报价25万/吨，部分企业停报;氟虫腈报价上提64万/吨;毒死蜱报价上涨至5万/吨。杀菌剂方面，本周98%多菌灵报价维持3.9万/吨;代森锰锌90%维持23000元/吨;由于利民老产能停车，新产线短期未投产，百菌清价格维持4.5万/吨，嘧菌酯本周报价维持30.75万/吨，苯醚甲环唑本周维持18.5万元/吨。
化纤：本周PTA上涨2.7%报于5855元/吨，MEG价格上涨3.5%报于7940元/吨。涤纶：本周涤纶长丝市场行情上涨，上游原油、PTA、MEG联袂上涨，推动加弹、织造工厂采购积极性，聚酯工厂产销数据温和放量，支撑涤纶长丝市场价格整体走高。FDY价格上涨1.4%报于10700元/吨;DTY价格上涨2.0%报于10400元/吨。粘胶：本周粘胶短纤市场上涨。货源供应趋紧，厂家普遍库存有限，有厂持有预售订单，操盘延续节前趋强态势。本周价格上涨0.30%报于14400元/吨。氨纶：本周场内主原料PTMEG市场继续平稳推进，然辅原料纯MDI价格窄幅上扬，成本端支撑作用犹存，厂家货源供应较为充裕，但下游市场实际接单意向欠佳，整体市场需求面疲软，本周氨纶44dtex价格下跌1.3%报于37000元/吨。锦纶：本周锦纶市场弱稳下行。锦纶切片成本端支撑作用减弱，市场按需采购，部分厂家下调价格。下游需求需求萎靡不振，看跌气氛加重，厂家多灵活出货，场内各方对后市普遍缺乏信心。本周己内酰胺价格下跌1.5%报于16100元/吨，锦纶切片价格下跌2.0%报于17250元/吨。锦纶FDY价格下跌0.5%报于21800元/吨，锦纶DTY价格下跌0.4%报于23500元/吨。
本周继续推荐恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份，之前市场关注民营炼化主题，中期来看我们看好未来3年PTA加工费的上行，PTA新增产能利空出尽，需求维持稳定增长，18年有望迎来历史拐点。持续推荐万华化学、华鲁恒升、扬农化工、飞凯材料、赛轮金宇、新和成、闰土股份、金禾实业、盐湖股份、藏格控股;周期受环保约束，真正对行业环保约束紧影响持续的行业是农药行业，叠加春季旺季，持续推荐扬农化工、利尔化学、广信股份、长青股份、辉丰股份、沙隆达A。下游需求持续超预期，上游原材料价格回落，建议关注轮胎行业推荐赛轮金宇、玲珑轮胎。此外涨价小品种建议关注维生素A和E，BASF柠檬醛装置失火导致VA、VE被迫停产，安迪苏受此影响VA被迫大幅降负荷，欧洲VA、VE价格连续跳涨，欧洲VA价格上涨至390-460欧元/kg;国内VA价格1100-1400元/公斤，有厂家报价1600元/公斤;VE欧洲市场贸易商积极出货，价格回调至17-19.5欧元/公斤，国内价格100-120元/公斤，有厂家报价160元/公斤。BASF柠檬醛产线3月份以后才能复产，预期后市产品价格仍将继续上涨。继续推荐新和成、浙江医药、金达威。染料龙头企业12月初分散染料上调报价至3.5万/吨，月底报价再次上调至4万/吨，目前经销商及下游染厂库存低位，小企业因环保生产受限，后续成交价将持续走高，推荐闰土股份。食品添加剂领域推荐金禾实业，竞争对手频繁停产，公司竞争力进一步提升，基础化工品价格普涨，业绩有望持续超预期，此外投资22.5亿建设循环经济产业园，有望再造一个金禾。
建议关注优质成长：11月新能源汽车产销量双双突破10万辆，分别完成12.2万辆和11.9万辆，同比分别增长70.1%和83%，月度产销量创历史新高。目前补贴政策尚不明朗，市场情绪波动较大，但我们对新能源锂电板块仍长期看好。锂电材料重点推荐隔膜龙头创新股份，三元正极龙头当升科技、道氏技术，电解液龙头天赐材料、新宙邦及溶剂龙头石大胜华。长期关注芯片国产化和面板国产化，建议底部重点关注有业绩的电子化学品，飞凯材料、雅克科技、鼎龙股份、江化微、上海新阳。改性塑料领域推荐关注国恩股份，主业维持快速增长，人造草坪、复合材料打开成长空间，今年两年业绩至少50%以上高增长。
本周组合观点：油价中枢上移，通胀升温，“精准扶贫”带来的基建预期升温，坚定看好跟基建及地产相关的周期，建议重点关注PVC(中泰化学、新疆天业、三友化工)，同时大炼化主题升温，建议关注另一产业链煤制乙二醇(华鲁恒升、阳煤化工、新疆天业)。此外，持续看好偏下游的子行业旺季持续的农药、维生素、聚酯、染料、轮胎等，万华化学我们长期看好。
