建筑建材周报：1-11月水泥利润同比增长102.55%
中亿财经网1月2日讯。周报观点: 高频利润不断刷新高点 周期股春季行情可期
本周, 建材板块整体表现平稳, 沪深 300 指数周度微跌 0.58%,行业指数微涨0.63%。 分版块看, 各细分板块均有小幅拉涨,其中, 涨幅靠前的是耐材、 管材和玻璃板块, 周度涨幅分别为 2.35%、 1.82%和 0.79%。 高频指标方面, 年末周期类库存和价格指标仍在向好, 水泥和玻璃高频测算利润处于年内新高。叠加库存反季节性下滑, 周期品春季缺口行情概率较高。 高利润格局下,春季工业品开工复苏是确定性事件, 耐材板块有望呈现量价齐升。 看好水泥、玻璃等周期春季反弹, 以及工业品复产逻辑下的上游耐材板块量价齐升。相关标的涉及: 海螺水泥( 600585)、 旗滨集团( 601636) 和濮耐股份( 002225)。
行业、公司要闻: 1-11 月,水泥行业实现利润 780 亿元,同比增长 102.55%
1) 1-11 月,水泥行业实现利润 780 亿元,同比增长 102.55%; 11 月实现利润110 亿元,同比增长 22.1%。预计全年行业利润达 900 亿元,为历史第二高位。( 中国水泥协会) 2) 新疆水泥部分提涨 200 元/吨至 480 元/吨。冬季需求较弱,成交量有限,企业较为看好春季复工行情。( 数字水泥网) 3) 甘肃祁连山水泥2018 年年底前淘汰落后水泥熟料产能 129 万吨,同时转让 120 万吨的熟料产能至西藏拉萨祁连山。(中国水泥网)
水泥行业周度微观察:
年末需求回落,但在库存低限产持续支撑下,整体心态乐观。年末水泥价格维持高位,奠定明年春季行情基矗本周全国水泥均价涨 5 元至 425 元/吨, 西南上涨 12 元/吨, 其他地区持平。 下游水泥磨机开工率季节性降 1%至 40%,其中华东地区开工率不降反增,其他地区开工大幅回落。 库存方面,全国水泥熟料库容比继续刷新历史低点,本周库存微降 1%至 48%。 利润模拟指标水泥-动力煤价差本周小幅扩大 5 元/吨至 350 元/吨, 连续刷新利润高点。
玻璃行业周度微观察:
本周全国玻璃平均价格环比涨 5 元/吨至 1658 元/吨。分地区看, 华南和华东小幅拉涨 10 元/吨,其他地区持平。 浙江福莱特一线因为窑龄问题被迫冷修, 本周玻璃开工率下降 1%至 84%。 考虑明年有 9%的窑炉窑龄超过 8 年, 2018 年是否发生浮法线大规模检修值得关注。 上游原料下降, 原片小幅涨价, 玻璃利润模拟指标玻璃-纯碱-重油差本周继续回升 5 元至 740 元/吨, 创 2017 年新高。
风险提示: 环保政策变化,需求超季节性萎缩。
