有色金属行业：基本金属价格回升
中亿财经网12月22日讯。基本金属价格回升智利正在迎来频繁工薪谈判,铜矿罢工导致铜精矿供给收缩,铜基本面向好,支撑未来铜价上行。 嘉能可宣布复产计划, 2018-2020 年锌合计恢复产能 19.5 万吨, 占 2015 年减少 50 万吨的 39%,锌增量有限。天然气供应紧张问题或将导致供需面由略过剩转向紧缺,对氧化铝价格形成支撑。 美元走弱下锡价开始回调, 南美最大锡矿若罢工将对锡价构成支撑。财政部将取消钢材等产品出口关税,促进镍需求, 支撑镍价短期震荡偏强。 核心关注:铜(江西铜业、 云南铜业、铜陵有色)、铅锌(驰宏锌锗、兴业矿业、盛达矿业、中金岭南、西藏珠峰、中色股份)、铝(云铝股份、中国铝业、中孚实业、南山铝业)、 锡(锡业股份)。
铜: 智利铜矿罢工,支撑铜价上行根据国家统计局公布的数据,中国 11 月精炼铜产量达到 786,000 吨,为 2014 年以来的最高水平,相较上年同期增加 9.8%。供给端持续收缩,本周智利北部国营 Hernan Videla Lira 冶炼厂工人举行罢工。据SMM,智利正在迎来频繁工薪谈判,铜矿罢工导致铜精矿供给收缩,铜基本面向好,支撑未来铜价上行。 关注标的:江西铜业、云南铜业、铜陵有色。
铅锌: 嘉能可拟复产,锌增量有限本周嘉能可宣布复产计划, 2018-2020 年锌合计恢复产能 19.5 万吨,占 2015 年减产 50 万吨的 39%, 增量有限。国内外锌库存过低,现货流通货源趋紧。下游受宏观经济数据偏弱和环保限产影响,同时年末原材料供应紧张,锌价底部暂支撑。 关注标的:驰宏锌锗、兴业矿业、盛达矿业、中金岭南、西藏珠峰、中色股份。
铝: 天然气供应紧张,氧化铝价格获支撑天然气供应紧张问题或将导致氧化铝供需面由略过剩转向紧缺,对氧化铝价格形成支撑。电解铝方面, 氧化铝减产叠加国内铝库存略有减少或在未来对铝价形成一定支撑。 关注标的:云铝股份、中国铝业、中孚实业、南山铝业。
锡镍: 锡价持续反弹, 镍价震荡偏强本周美联储加息落地,税改仍存不确定性,美元承压,锡价在连续下跌后开始回调。 南美最大锡矿面临罢工可能,短期内可能对锡价构成支撑。 财政部将取消钢材等产品出口关税,促进镍需求,不锈钢社会库存持续不佳,价格回暖,支撑镍价短期震荡偏强。 关注标的: 锡业股份。
风险提示: 全球经济复苏缓慢,下游消费不及预期,资源国矿业政策不确定性,铝供给侧改革不及预期,铜铅锌供给大幅增加。
